海尔智家追落后 🌗（5/8/2025 星期二）
《Follow Up 》4月14日于10.18元荐买中国太平（966），设目标13.9元，昨（4日）收17.19元，较荐前大升69%，超赢恒指（期内升18% ）。获利离场。
2月12日于0.88元荐买中国再保险（1508），设目标1.3元，昨收1.35元，较荐前大升53%，劲赢恒指（期内升16%）。现将目标上调至1.60元。
3月21日于15.98元荐买国寿（2628），设目标20.6元，昨收22.26元，较荐前大升39%，劲赢恒指（期内只升2% ）。现将目标上调至25元。
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今年以来，恒指升23%， $海尔智家(06690)$ （H股市值694亿元元，A+H总市值2,446亿元）跌12%，较大市落后35个百分点，趁低上车。
1️⃣ 海尔智家2020年尾改组上市（A股早于1993年在沪挂牌），经历3年新冠疫情，但盈利年年创新高。2024财年营收2,860亿元人币，按年升4% （较2020财年大升36% ）；盈利187.41亿元人币，按年升13% （较2020财年大升111% ）。
✏️ PE较往年折让3成
2️⃣ 2025财年Q1，海尔智家营收791.2亿元人币，按年升10%；纯利54.87亿元人币，按年升15.1％，而按季则大增53%。
2025全年预测赚210亿元人币（EPS 2.26元人币），增长12%，预测PE 9.9倍，较上市以来平均14.3倍折让3成；预测PB 1.67倍，较历来平均2.42倍折让逾3成。
3️⃣ 海尔智家2024财年每股派年息1.051港元，2025财年预测派1.18港元，股息率4.9厘，较挂牌以来平均几乎高出1倍，是挂牌后股息年年增派，而股价年年跌的结果。
✏️ 估值较同业吸引
4️⃣ 海尔智家估值较同业平均吸引，以下是同业今年预测估值的比拼：
· 海信家电（921）：PE 7.5倍、PB 1.57倍、息5.9厘；
· 海尔智家：PE 9.9倍、PB 1.67倍、息4.9厘；
· TCL电子（1070）：PE 11.8倍、PB 1.37倍、息4.0厘；
· 美的（300）：PE 12.3倍、PB 2.25倍、息5.5厘；
· JS 环球（1691）：PE 13.9倍、PB 1.29倍、息3.6厘；
· Rinnai（日：5947）：PE 15.7倍、PB 1.25倍、息2.7厘；
· SharkNinja（美：SN）：PE 22.4倍、PB 6.15倍、零息；
· Zojirushi（日：7965）：PE 22.8倍、PB 1.35倍、息3.6厘；
· Crompton（印度：CROMPTOM）：PE 32.0倍、PB 5.54倍、息1.2厘；
· Breville（澳洲：BRG）：PE 34.8倍、PB 4.80倍、息1.1厘。
🎯🎯🎯 海尔智家追落后，现价24.3元，目标30.7元，潜在升幅26%。高盛7月睇31元（高过现价28% ），中金6月睇34元（高过现价40% ）。
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