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几乎每个人都会问：“现在美股该买什么？”但真正让人实现翻倍乃至几十倍收益的，从来不是“买什么”，而是“凭什么买”。

为什么我们——美股投资网，能够连续多年，提前布局 PLTR、特斯拉、NVDA、AMD、HIMS、APP、CRCL这些最终涨幅超过 10 倍、50 倍、甚至 100 倍的公司？

真正的答案是：我们一直在坚持执行一套系统化、结构化、能穿越周期的美股选股算法。这是一整套围绕自由现金流、商业模式的可持续性、用户价值增长，以及技术驱动增长的深度认知体系。

今天，我将毫无保留地把这套价值千万的核心逻辑，完整分享给全球的一位粉丝。如果你也想掌握这种“洞察先机”的能力，请一定看到最后——我保证，你会有巨大的收获。

美股投资网团队成立于美国硅谷，投入超百万美元招聘哈佛、清华、北大的数据科学研究员，以及谷歌Meta工程师，从2008年开始就专注于打造可媲美高盛、摩根士丹利等华尔街投行级别的AI量化软件工具，并免费开放给全球美股投资者使用，只需登录官网 StockWe.com 美国热线电话 626 378 3637

用每股自由现金流识别价值股

在股.票市场中，大多数人其实并不了解自己在买什么。他们盯着价格涨跌，看着 K 线图买进卖出，把股.票当成一张张可以随时交易的“筹码”。消息来了就追，波动大了就割——整个投资过程，被情绪牵着走。但真正优秀的长期投资者，看的从来不是价格，而是价值的生成机制。

股.票，代表的是你对一家公司未来现金流的权利。虽然营收和净利润是重要的参考，但真正决定公司价值的，是那些在扣除维持和发展业务的必要开支后，可以自由支配、用于分红、回购或再投资的自由现金流。

当你理解了这一点，你的投资逻辑会发生根本转变：你不再追逐短期波动，而是聚焦于一个问题——这家公司，未来能不能持续产生每股自由现金流？它的现金流，是在复利增长，还是在一点点被摊薄？

这就是我们这些年坚持盯着美股财报，反复验证后发现的核心规律之一：

从长期来看，企业股价通常与每股自由现金流的增长紧密相关。

而截至本周二，PLTR 股价已达到 173.27 美元，足足翻了17倍。用的就是这个逻辑。

我们来看数据：

2020 年，Palantir 的每股自由现金流为负，达到了 -0.17 美元。当时公司刚刚上市，业务高度依赖Z府订单，市场普遍认为它是一家“靠关系吃饭”的军工外包公司，难以盈利，估值也被认为虚高。

进入 2021 年，Palantir 的每股自由现金流首次转正，达到了 0.17 美元。公司盈利模型初见成效，商业客户的收入逐步上升，业务开始向更加可持续的方向过渡。这个转折，意味着它从“亏损阶段”逐步步入了盈利的轨道。

2022 年，尽管市场经历了剧烈回调，Palantir 的自由现金流仍保持增长，然而由于股本大幅摊薄，每股自由现金流回落至 0.09 美元。表面上看，这个数字下滑了，实际上这是一种“增长中的结构调整”：尽管摊薄，整体现金流并未下降。

这一次的回落，虽然看似下降，但在我们的投资模型中，这种“现金流增长+摊薄减速”的组合，恰恰是估值修复的前兆信号。对大多数市场参与者来说，可能难以理解，但我们清楚：这是公司在调整后，将为未来释放更强的自由现金流。

进入 2023 年第一季度，Palantir 的每股自由现金流进一步提升至 0.17 美元。尽管市场对它的认知仍停留在“Z府合同”与“AI概念”上，但我们已经看到了这家公司从“故事驱动”向“现金流驱动”转型的关键节点。基于这一点，我们在 2023 年 5 月 11 日，果断发出了买入提示。

随后的走势验证了一切。

PLTR 股价在随后数月迅速突破历史高点，并一路上扬。每一个季度的财报发布后，每股自由现金流都持续提升，分别达到：

2023年报：0.30美元

2024 年报：0.47 美元

最新滚动数据（TTM）：0.68 美元

短短两年，从 0.09 到0.68，增长幅度超过 650%。而市场也终于开始正视 Palantir 的现金价值与经营本质——从讲AI概念，到用现金说话，这家公司完成了质变。

通过‘Costco模型’发掘高速增长股

如果说 Palantir 是我们成功捕捉“每股自由现金流拐点”的典型代表，那么接下来要讲的几家公司，代表的是另一种完全不同的成长路径——它们是“网络型企业”如何兑现价值的范本。

这些公司有一个共同的规律：先做大规模，再去追求利润。换句话说，它们在早期选择把重心放在建立强大的用户网络、提升服务质量和增强用户体验上，而不是急于在财报上展示盈利。只有当网络效应逐渐形成，用户信任不断积累，盈利才会像滚雪球一样，越来越快，最终水到渠成。

像 Amazon、Spotify、Tesla 这样的千亿市值企业，几乎都走过了同样的成长路径：“亏损扩张—市场怀疑—用户沉淀—价值重估”。表面上看，它们在“烧钱换增长”，但实际上，它们都在执行一套高度一致的增长逻辑：用极致的效率提升用户每一美元支出的价值感知。

为此，它们宁愿牺牲短期利润，把资本投入到用户体验、服务质量和运营效率的持续优化中。这种策略带来的结果非常直接：用户数量不断增长，使用频率不断上升，网络效应越滚越强，最终构筑起极强的壁垒和行业主导地位。

让我们来看几个例子：

Amazon：通过 Prime 会员体系，极大提升了用户的留存率和复购率，成功超越 eBay，建立了全球最强的电商和云平台体系；

Spotify：凭借独特的内容策略、精准的算法推荐和全球化的产品体验，成功超越了 Apple Music 和 Amazon Music，成为全球订阅量最大的音乐平台；

Tesla：通过“软件定义硬件”的思维，重构了整个汽车行业。无论是制造工艺、供应链整合、能效提升，还是 OTA 软件升级、充电网络生态，Tesla 所构建的是一个跨越产品的完整价值飞轮。

这些公司有一个共同点：它们早期的财报看起来并不好，但它们的用户价值密度非常高，增长质量也极强。它们的成功，不是依赖某一季的利润暴增，而是通过长时间的积累，克服了种种困难，最终实现了巨大的突破。

从结果来看，它们是成功的“例外”；但从逻辑来看，它们却有很大的相似性。如果我们把这些公司放在同一个战略框架下分析，就会发现它们几乎无一例外地执行着一种叫做“Costco 模型”的增长算法。

这个模型最早是由美股公司 Costco（COST）诠释的：几十年来，Costco 一直压低商品价格，把所有的规模红利和成本优势让利给消费者，始终不依赖涨价来提高利润。它通过持续让利，换来了全球最高的用户信任和复购率之一。

这种看似“反常识”的做法，背后其实有着深刻的商业哲学。传奇投资人 Nick Sleep 称之为 “规模共享”：企业通过规模带来的采购和运营效率，不是转化为短期利润，而是让利给客户，帮助建立 良好口碑 —— 一种可以复利增长的“用户信任资产”。

这种资产可能在财报中立刻看不见，但它却是推动长期自由现金流持续增长的根本力量。随着时间推移，良好口碑 累积得越多，用户的留存率越高，增长就会越快，护城河也越深。

所以，真正优秀的长期公司，靠的不是提价来保持利润率，而是靠主动压低价格，形成强大的护城河，最终打造出一个正向循环的增长飞轮。

Costco 靠的是极致低价；

亚马逊 靠的是 Prime 会员服务和履约系统；

Spotify 靠的是内容和算法驱动的用户体验；

特斯拉 靠的是全栈垂直整合和极致的系统性效率。

而在医疗健康这个传统、低效且难以标准化的行业中，我们也看到了 “Costco 模型” 的完美应用——HIMS。

HIMS 做的，就是重新构建整个医疗服务链。它将传统的医院、保险公司、药房等多个环节打通，创建了一个“线上问诊 + 配药 + 续方 + 订阅服务”的闭环系统。

它跳出了传统医保体系的束缚，采用直接面向消费者的模式，大大提升了服务效率。这个垂直整合的策略，让它大幅降低了客户获取成本，提升了毛利率，同时也给用户带来了更低的价格、更好的体验，从而增加了复购率。

更重要的是，HIMS 没有为了压低价格而牺牲盈利能力。相反，它通过这整套优化结构，在 2023 年正式录得正向自由现金流，并在之后进入了自由现金流每股持续增长的阶段。

基于这一趋势，我们在 2024 年 11 月及时识别到以下几个关键点：

自由现金流正式转正，并进入增长轨道；

用户留存和复购持续上升，月活跃用户增长超过 70%；

成本结构优化，客户获取成本持续下降，毛利率保持高位。

HIMS在20美元的时候，被我们美股大数据AI量化模型发现。

然后我们立即在2024年12月，就做了一期视频给大家深度分析HIMS的巨大潜力，成为12月必.买公司。

仅仅两个月后，HIMS 的股价最高突破 73 美元，实现 3 倍涨幅，完美验证了我们对 COST 模型在医疗行业现实落地的预判。

NVDA模型：技术突破驱动爆发性增长

如果说 COST 模型代表的是通过长期让利用户、积累信任，从而构建现金流飞轮的增长路径，那么 Palantir 走的，则是另一种完全不同的路线——我们称之为 NVDA 模型。

这种模型的核心不是用户驱动，而是技术驱动。它的本质是一种“技术突破型”的价值积累逻辑：企业在极长周期内持续投入底层技术研发，尽管早期可能财务数据平平、市场认知不足，但只要技术方向正确，终有一天会因时代转折点的到来而迎来集中爆发。那一刻，每股自由现金流（FCF Per Share）不是线性上涨，而是指数跃迁。

我们在英伟达和 AMD身上，已经完整验证过这个模型的力量：

2016 年，我们在英伟达不到 7 美元的位置开始买入，当时它还是一家被认为“只做显卡”的硬件公司，市场根本没有意识到它已经悄悄完成了 AI 软件栈 CUDA 的全面部署。而我们当时清晰看到一件事：它不是卖 GPU 的，它是在构建 AI 训练基础设施。

而 AMD，在 2016 年 7 月仅为 5.14 美元时，我们同样看到了信号。不同于市场看它是“英伟达的追赶者”，我们注意到它当时正在完成一项底层架构的重大变革——Zen 架构横空出世。这不是简单性能优化，而是芯片效率的范式重构，直接对标英特尔过去二十年积累的护城河。

我们知道，只要技术迭代到位，突破性的创新一旦实现，资本市场迟早会做出补偿式重估。

然后是 Palantir。

我们刚才已经详细介绍了 Palantir 的路径。它用了 20 年打磨数字孪生系统，早期被视为“Z府项目外包商”，但我们看到的，却是一家掌握极高结构化数据密度的系统级平台公司。当它在 2023 年推出 AIP（人工智能平台）后，一切开始改变——底层技术被产品化，数据飞轮启动，每股自由现金流出现爆发式跃升。

你会发现，这三家公司风格各异、行业不同，但它们的价值释放轨迹却惊人一致。我们将它们归类为 NVDA 模型企业，其共同结构是：

1、拥有至少 10 年以上打磨的底层技术能力

2、经历了技术使用习惯或行业逻辑的突变，激发了技术积累的爆发。

3、能将复杂的技术平台化，放大用户使用密度与数据积累。

4、已出现明显的自由现金流增长拐点，财务结构开始反转。

回到最初的问题：我们是如何找到那些能翻几倍、甚至几十倍的公司？ 答案在于：我们专注挖掘具备结构性复利特征的企业。

1、我们通过分析现金流结构，寻找“每股自由现金流（FCF Per Share）爆发拐点”；

2、我们根据商业模式判断其是否符合 Costco 模型 或 英伟达模型；

3、我们研究用户价值密度，判断其是否构建了独占性数据和可持续训练的 AI 平台。

你看到的每一个暴涨数字，背后其实都是飞轮加速的结果；每个翻倍的公司，其实早已在用户、数据、AI 和现金流等指标上悄悄给出了信号。真正的超级回报，不是追逐趋势，而是理解底层结构。这，就是我们投资体系的核心所在。

好了，今天的内容就到这里，想必你已经认真领悟到了，如何通过分析企业的自由现金流、商业模式和技术积累，发现那些具备长远增长潜力的公司。希望这段内容能给你带来启发。如果你有任何问题或者想要深入讨论的地方，欢迎在评论区留言。