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——第二季度营业收入为人民币12.557亿元，同比增长33.5%

——第二季度净利润为人民币590万元，2024年同期为净亏损人民币2,490万元

中国北京，2025年8月11日——小牛电动（“小牛”或“公司”）(NASDAQ: NIU)——全球领先的智能城市出行解决方案提供商今天发布了截至6月30日的2025年第二季度财务报告。

2025年第二季度财务业绩要点：

·         营业收入为人民币12.557亿元，同比增长33.5%

·         毛利率为20.1%，去年同期为17.0%

·         净利润为人民币590万元，去年同期为净亏损人民币2,490万元

·         调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币1,370万元，去年同期为净亏损人民币1,950万元

2025年第二季度运营数据要点：

·         整车销量为350,090辆，同比增长36.7%

·         中国市场整车销量为318,719辆，同比增长53.6%

·         海外市场整车销量为31,371辆，同比下降35.5%

·         截至2025年6月30日，国内门店数量为4,304家

·         截至2025年6月30日，海外销售网络包含57家经销商、覆盖53个国家

公司首席执行官李彦博士表示：“在中国电商旺季的五月和六月期间，我们的产品持续跻身电动自行车和电动摩托车中高端车型最畅销行列。2025年上半年我们推出的新款车型以智能化升级和功能强化为特色，彰显出我们对智能科技的不断追求。此外，我们的国内零售网络已拓展至4,300多家门店，进一步夯实了本土市场增长战略。

海外市场方面，电动摩托车业务在上半年延续了稳健复苏态势，与我们的海外战略部署相符；与此同时，受持续地缘政治和经济不确定性影响，短出行品类收入则有所下滑。"

2025年第二季度财报

营业收入为人民币12.557亿元，同比增长33.5%，主要由于销量增长36.7%，但被平均单车收入下降2.3%所部分抵消。下表为营业收入和平均单车收入明细：

·         中国市场整车收入为人民币10.569亿元，同比增长45.4%，占整车总收入的91.1%。同比增长主要由于中国市场整车销量的增长，但被平均单车收入的微降所部分抵消。

·         海外市场整车收入为人民币1.031亿元，同比下降20.9%，占整车总收入的8.9%。同比下降主要由于海外市场整车销量有所下滑以及电动滑板车平均单车收入的下降。

·         周边产品、配件及服务收入为人民币9,570万元，同比增长15.3%，占总收入的7.6%，同比增长主要由于中国市场的周边产品和配件收入均有所增长。

·         平均单车收入为人民币3,587元，同比下降2.3%，主要由于中国市场平均单车收入的下降，但被海外市场平均单车收入的增加所部分抵消。

营业成本为人民币10.032亿元，同比增长28.5%，与收入增长趋势相符。平均单车成本（营业成本除以同期整车销量）为人民币2,866元，较去年同期的人民币3,048元下降6.0%，主要由于产品矩阵的变化，以及中国市场降本举措的影响。

毛利率为20.1%，去年同期为17.0%。毛利率的增长主要得益于中国市场整车收入占比的增加及其毛利率的提升，反映出降本举措的积极效果。

运营费用为人民币2.649亿元，同比增长38.1%。运营费用占营业收入的比例为21.1%，而去年同期为20.4%。

·         销售费用为人民币2.022亿元（含股权激励费用人民币170万元），较去年同期的人民币1.202亿元增长68.2%，主要由于中国市场电商购物节及其广告支出增加了人民币6,900万元。销售费用占营业收入的比例为16.1%，而去年同期为12.8%。

·         研发费用为人民币4,370万元（含股权激励费用人民币280万元），较去年同期的人民币3,230万元增长35.5%，主要由于员工成本和股权激励费用增加了人民币610万元，以及设计和测试费用增加了人民币490万元。研发费用占营业收入的比例为3.5%，而去年同期为3.4%。

·         管理费用为人民币1,910万元（含股权激励费用人民币320万元），较去年同期的人民币3,930万元下降51.6%，主要由于外汇收益增加了人民币2,470万元。管理费用占营业收入的比例为1.5%，而去年同期为4.2%。

扣除股权激励后的运营费用为人民币2.573亿元，同比增长37.9%，占营业收入的比例为20.5%，而去年同期为19.8%。

·         扣除股权激励后的销售费用为人民币2.005亿元，同比增长68.6%，占营业收入的比例为16.0%，而去年同期为12.6%。

·         扣除股权激励后的研发费用为人民币4,090万元，同比增长34.5%，占营业收入的比例为3.3%，而去年同期为3.2%。

·         扣除股权激励后的管理费用为人民币1,590万元，同比下降57.4%，占营业收入的比例为1.3%，而去年同期为4.0%。

股权激励费用为人民币790万元，去年同期为人民币540万元。

所得税收益为人民币1,250万元，去年同期为所得税费用人民币100万元。

净利润为人民币590万元，去年同期为净亏损人民币2,490万元。净利率为0.5%，去年同期为净亏损率2.6%。

调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币1,370万元，去年同期为净亏损人民币1,950万元。调整后净利率为1.1%，去年同期为净亏损率2.1%。

基本和摊薄后每股美国存托股（ADS）净收益均为人民币0.07元（0.01美元）。

资产负债表

截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款和短期投资共计人民币12.266亿元。公司的受限资金为人民币2.148亿元，短期银行借款为人民币2.200亿元。

业绩指引

小牛电动预计2025年第三季度的营业收入在人民币14.33亿元至人民币16.38亿元之间，对应同比增长40%至60%。

上述指引基于截至此财报发布之日信息，反映公司目前的初步预期，可能会发生变化。