社区

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 计划于 8 月 12 日美股收盘后公布财报。市场普遍预期其第二季度营收将达 10.8 亿美元，同比飙升 174%；调整后每股亏损或为 0.19 美元。

第二季度业绩至关重要——若再次超预期，将可能重燃股价上涨动能；但若出现任何令人失望的数据，股价可能面临大幅下修。期权交易员目前押注财报公布后股价双向波动幅度可能高达 18%。投资者可考虑高波动率策略，如跨式（Straddle）和宽跨式（Strangle）。

资本支出展望比订单更受关注

CoreWeave 的二季度业绩可能会显示，在客户微软、谷歌和OpenAI增加AI基础设施支出的背景下，其订单状况正在改善。这可能会给资本支出指引带来上调压力，该指标被视为最重要的指标。若此前200-230亿美元的资本支出展望有任何大幅上调的消息，都可能引发市场失望情绪。

悬而未决的全股票收购Core Scientific交易是财报电话会议上可能受到更多审视的另一个话题。有报道称，由于自交易宣布以来CoreWeave股价已下跌31%，Core Scientific的股东可能会出现强烈反对。

IPO禁售期本周四结束？

公司上市时的禁售期理论上应到 9 月 24 日结束，然而，对于CoreWeave来说，禁售期显然将在其作为上市公司第二次发布财报的两天后到期。

花旗集团的一份报告称：“在CoreWeave公布二季度业绩前夕，我们重申对AI需求的乐观看法，以及CRWV（CoreWeave股票代码）有能力超越近期营收目标的信心。尽管CoreWeave即将到期的禁售期将从8月15日（周四）开始释放83%的A类流通股，但我们相信强劲的基本面有助于吸收流通股增加的影响。具体而言，在行业AI需求出现拐点的无数迹象中，我们认为二季度营收再次实现两位数百分比超预期是有空间的。”

一些华尔街分析师表示，IPO禁售期何时到期尚不明确。D.A. Davidson的分析师Gil Luria表示：“这还不清楚。最初的S1文件中有一些措辞，暗示他们可能在公布二季度业绩后立即结束禁售期，但表述足够模糊，以至于到期日可能仍是六个月后的日期（9月24日）。”

Luria补充道：“他们也有可能通过二次发行禁售股来抢先应对禁售期到期。我们可能会在周二（8月12日）他们发布财报时得到相关的最新消息。”

期权交易员押注 18% 波动

8 月 15 日到期（仅剩 4 天）的 CRWV 期权，隐含波动幅度为 ±25.49 美元（18.44%），预计股价区间为 112.76 美元至 163.74 美元。

截至 8 月 11 日，本周五到期的看涨期权未平仓量为 220,692 张，看跌期权为 134,918 张——显示期权交易员整体倾向看多。

其中，本周到期的 280 美元看涨期权未平仓量特别高，达 73,603 张。

期权策略

1. 多头跨式（Long Straddle）

结构：买入一张平值 $140 看涨期权 + 买入平值 $140 看跌期权

合约：‌‌$CRWV 马鞍式 250815 140C/140P$  ‌

成本：

• 看涨期权：约 $1034

• 看跌期权：约 $1577

• 总支出：约 $2611

• 盈亏平衡点：股价 > $166.1 或 < $113.9（需 11% 波动）

逻辑：

• 隐含波动率（IV）高达 121.54%，推高权利金，需更大波动才盈利。

• 当前 IV/HV 比率为 1.33，说明期权价格隐含的波动率高于历史水平。

2. 多头宽跨式（Long Strangle）

结构：买入一张虚值 $145 看涨期权 + 买入虚值 $135 看跌期权

合约：‌$CRWV 勒束式 250815 135P/145C$

成本：

• $145 看涨期权：约 $840

• $135 看跌期权：约 $1290

• 总支出：约 $2130

• 盈亏平衡点：股价 > $166.3 或 < $113.7（需 11% 波动）

逻辑：

• 相比跨式，前期成本更低，但需要更剧烈的价格波动。

• 看涨期权偏斜（Call/Put 比率为 2.19）显示市场偏多，可能导致看涨期权被高估。

免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。