中能建设 睇1.96元 🌗（12/8/2025 星期二）
《Follow Up 》7月28日于2.06元荐买央企中海宏洋（081），昨（11日）收2.07元，较荐前升0.5%，略胜恒指（同期跌1.9% ）。国内不时传来撑楼市消息，利好内房股，但仍以拣财政稳健者为宜。
中海宏洋净借贷比率33%，没有踩中「三条红线」任何一条，PB仅0.21倍，有中国海外（688）强大后盾，又具私有化诱因，在中小型内房股中，值博率最高。目标重温：3.05元，潜在升幅47%。
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7月8日于1.08元荐买央企 $中国能源建设(03996)$ （H股市值125亿元，A+ H总市值1,036亿元），设目标1.43元，荐后两周见1.96元，较荐前飊81%，昨收1.35元，高位回落31％，可再𥄫𥄫。
1️⃣ 中能建设是国务院国资委批准的「能源建设领域国家队」，承担国家重大电力、能源基础设施项目（如三峡工程、特高压电网、核电等），十一年前开始年年名列世界500强，业务遍布全球。2015年12月上市，IPO价1.59元，历史高低1.96元 / 0.62元，现价仍然潜水。
2️⃣ 2024财年（12月年结），中能建设营收4,367亿元人币，增8%；纯利80.67亿元人币，升6%，创历史新高，较2015挂牌年（赚42.6亿元人币）高出89%。去年各类拨备38.2亿元人币，增5.9亿元人币，拖低盈利增长。
✏️ PB仅0.41倍
3️⃣ 2025财年，中能建设各类拨备估计复常，有助盈利增长。Q1营收1,037亿元人币，按年增3.1%；纯利16.12亿元人币，按年升8.8%。预测全年赚90.72亿元人币（EPS 0.22元人币），增12%，预测PE 5.5倍、PB 0.41倍。
4️⃣ 中能建设估值吸引之外，H股较A股（沪：601 868）折让亦过大。有A股上市的H股，平均只较A股折让20%，中能建设H股则较A股（2.57元人币）折让高达53%；若然与其他H股折让相同，中能建设H股应值2.22元，远高于现价1.35元。
✏️ 北水大幅增持
5️⃣ 北水最新持有中能建设18.84亿股（20.33% ），3个月前只持有7.40亿股（7.97％）。
🎯🎯🎯 中能建设现价1.35元，新设目标1.96元，潜在升幅45%。达标计，PE 8倍、PB 0.6倍而已。
可能是包含下列内容的图片：上面的文字是“M ENERGY 中建 CHINA”
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