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8 月 12 日晚间，中国恒大（股票代码：03333.HK）（清盘中）突然发布公告称，公司将在 8 月 25 日从港交所退市。

公告显示，8 月 8 日，公司收到港交所发出的信函，基于公司未能满足港交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于 2025 年 7 月 28 日之前恢复买卖，港交所的上市委员会根据上市规则第 6.01A (1) 条，已决定取消公司的上市地位。股份上市的最后一天为 2025 年 8 月 22 日，并将于 2025 年 8 月 25 日上午九时起取消股份上市地位，公司无意就上市委员会这一决定申请复核。

2016 年，中国恒大以 3734 亿元的销售规模在行业问鼎，总资产也首次突破万亿大关。2017 年，恒大再攀新高，实现总资产 17618 亿元、核心净利 405 亿元、销售额超 3700 亿元，均位于行业第一。创始人许家印，以 2900 亿元的身价位列胡润百富榜之首，首次成为中国首富 。但高杠杆模式下的规模神话，也催生了流动性危机，并在 2021 年随着商票兑付难题曝光。当年 9 月，恒大财富爆雷，12 月全面开启境外债务重组。

此后，由于恒大物业发现 134 亿元资金被占用一事，“恒大系” 上市公司开启了长达 500 余天的停牌。2023 年 7 月 17 日，中国恒大披露了 2021 和 2022 两个财务年度的经营数据，合计超 8000 亿元的天文数字亏损额度，刷新了中国企业最高亏损纪录。2024 年 1 月，恒大被香港高等法院颁令清盘，负债高达 2.4 万亿元。

2025 年上半年业绩报告显示，中国恒大录得净亏损 392.5 亿元，其中经营性亏损 173.8 亿元，非经营性亏损 150.3 亿元；总负债达 2.39 万亿元，剔除合约负债后为 1.78 万亿元，借款额 6247.7 亿元，应付账款超 1 万亿元。

值得注意的是，尽管恒大债台高筑，许家印及其亲朋好友们却收获颇丰。2009 年至 2021 年 6 月，恒大集团累计净利润为 1733.88 亿元，但公司几乎年年大比例分红，分红总额接近 700 亿元。其中，有接近 540 亿元的资金被许家印以及其 “朋友们” 揣进口袋。此后，许家印被曝光与前妻丁玉梅在 2022 年技术性离婚，以此实现转移巨额资产的目的。在清盘过程中，恒大的清算人曾向包括丁玉梅在内的七名被告追讨 60 亿美元的分红和薪酬，作为试图挽回债权人投资损失的一部分。而在今年，丁玉梅也松口披露了部分财产信息。

虽然中国恒大即将退市，但目前恒大集团及其他作为独立法人主体的境内外子公司管理运营体系保持不变。集团仍在努力保障境内业务和经营稳定，稳步推进保交楼等重点工作。今年，集团强调聚焦项目竣工交付，2025 年目标完成 30 万套交楼任务；上半年累计实现合约销售金额 334.13 亿元，销售回款 271 亿元。 只是，中国恒大遗留的巨额债务问题以及复杂的后续处置工作，依旧如同沉重的巨石，压在市场与众多利益相关方的心头，如何妥善化解，仍待时间给出答案。