零跑盈利背后：新势力的"性价比突围"逻辑走通了？
零跑上半年盈利0.3亿，成新势力第二家半年度盈利企业，这个信号比数字本身更值得玩味。
从亏22亿到赚0.3亿，关键不在绝对数值，而在毛利率14.1%的质变。要知道去年同期毛利率还是负数，如今靠着22万辆交付量（新势力第一），规模效应终于啃下了盈利这块硬骨头。更关键的是，它证明了"全域自研+垂直整合"这条路能走通——用14%的毛利率跑赢不少同行，说明成本控制真的做到了实处。
上调全年销量至65万上限，2026年剑指百万辆，野心不小但有支撑。当前806家销售门店+461家服务店，年底覆盖90%地级市，渠道密度已经追上主流车企；D系列10月亮相、城市NOA年底落地，产品和智驾的迭代节奏也踩在点上。
海外布局更显章法：先靠出口2万辆探路，再借力Stellantis在东南亚组装，最终直指欧洲本地化生产。这种"渐进式出海"比盲目扩张稳妥，上半年欧洲18.5亿收入虽占比不高，但已实现盈利，算是个不错的起点。
当然，挑战也很明确：百万辆目标需要爆款持续输出，欧洲本地化能否避开地缘风险，都是接下来要验证的考题。但至少现在，零跑用盈利证明，新势力不止有"烧钱换规模"一条路。 $零跑汽车(09863)$