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8 月 19 日，泡泡玛特交出了一份令人瞩目的 2025 年上半年成绩单。财报显示，上半年其营收高达 138.8 亿元，同比大幅增长 204.4%；经调整净利润为 47.1 亿元，同比增长 362.8%，半年营收破百亿，净利润更是超过了 2024 年全年。

从区域业绩来看，泡泡玛特在全球四大区域均实现了三位数的增长。中国作为核心市场，营收达 82.8 亿元，同比增长 135.2% ，在门店数量未大幅增加的情况下，通过运营效能和业务效率的提升，线下门店净增 12 家至 443 家，线下营收达 50.8 亿元，同比增长 117.1%；线上渠道营收 29.4 亿元，同比增长 212.2%。亚太地区营收 28.5 亿元，同比增长 257.8%，深化旅游零售策略，在全球知名旅游目的地及机场布局，线下门店净增 5 家至 69 家，线下营收增长显著。美洲市场增速惊人，营收 22.6 亿元，同比增长 1142.3%，聚焦美国市场，上半年线下门店净增 19 家至 41 家，线下营收 8.4 亿元，线上渠道营收更是同比增长 1977.4%，达 13.3 亿元。欧洲及其他地区营收 4.8 亿元，同比增长 729.2%，持续布局全球知名地标，线下门店净增 4 家至 18 家 。

在 IP 方面，LABUBU 所在的 THE MONSTERS 系列表现突出，营收达 48.1 亿元，占总营收的 34.7%，成为营收担当。MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY 和 DIMOO 营收均突破 10 亿元，此外，还有 13 大艺术家 IP 收入破亿，构建起丰富多元且强劲的 IP 矩阵。从产品品类来看，毛绒品类表现亮眼，营收 61.4 亿元，收入占比首次超过手办，达到 44.2%，同比增长 1276.2%，推动泡泡玛特向更开放包容的全球化 IP 平台迈进 。

渠道布局上，截至 6 月 30 日，泡泡玛特在全球 18 个国家开设了 571 家门店，线下门店新增 40 家，机器人商店新增 105 台。泡泡玛特官网覆盖 37 个国家，34 个国家同步上线自研 App，曾登顶美国区 App STORE 购物排行榜第一名，业务触达近百个国家和地区。同时，中国内地累计注册会员总数增长至 5912 万人，新增注册会员数 1304 万人，上半年会员贡献销售占比 91.2%，会员复购率为 50.8% 。

不过，泡泡玛特在发展中也存在隐忧。当下营收增长对 LABUBU 的依赖程度较高，一旦 LABUBU 热度衰退，且新爆款 IP 未能及时接上，将会对整体业绩造成冲击。并且随着快速扩张，品控体系面临挑战，产能扩张带来供应链管理压力，若为保毛利率而降低品控成本，长期将损害品牌口碑，增加退换货成本与营销费用 。但总体而言，2025 年上半年泡泡玛特成绩斐然，在全球潮玩市场持续开疆拓土，未来如何持续优化业务、稳固领先地位，值得市场期待。