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奥克斯电气，基本上算纯市场化发行的标的，所以基本面分析还是有必要的。

它的主业就是做空调的，市场上能横向对比的只有格力，像美的、海尔这些都不太适合比较，这两家偏向做综合家电。

PE在8+左右，和格力差不多。但体量和格力没法比，格力是妥妥的龙一，从营收和净利润来看，格力都是奥克斯的10倍多。

所以说这个估值我觉得并不算低估。

好在近三年营收利润增速不错。

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营收由22年的195.3亿元增至23年的248.3亿，增长27.1%；24年为297.6亿，增加19.9%。

毛利率在21%左右还算合理。

净利润由22年的14.4亿元增至23年的24.9亿，增长72.5%；2024年为29.1亿人民币，又增长17%。

如果再深挖下资产负债表，会发现一些问题，如下图。

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存货增加了大概31.7亿，贸易应付增加了大概40个亿。

这俩可简单理解为“堆在仓库的存货” 和 “欠供应商的钱”，24年都有点不正常，尤其贸易应付，上市前一年突然压供应商那么多钱。。不知道是不是为了上市有什么目的。

近三年增速不错，不等于未来增速不错，尤其这种成熟的空调行业，看重的是未来增长性，如果没有增长性，就要看分红。公司上市前24年突击分红37.94亿元，24年整年利润都不够分的，真狠！不知道上市后还会不会继续高分红！

所以，奥克斯的增长性我是迟疑的。即便是红利股逻辑，也不会选它，我宁愿选格力！

发行价16-17.42港币，基本上确定上限定价，市值约271亿。从港股通角度，也没什么可博弈的，即便跌10个点维持住，1个月后也大概率稳入通。

再就是国配结构，我了解到应该是至少6倍以上的国配倍数，倍数可以，但成分一般，最近打新行情好了，有很多国内机构开始做那种TRS模式的单子，这次国配里有不少这种。

现在孖展倍数应该有250倍了，明早起来400倍问题不大。回拨35%，抛压很大。

甲尾大概能中5万左右，乙头10万左右。预估中签太难了，最近几个股感觉都是瞎分，根本不考虑红鞋机制。

反正中签率不低。

我现在都是持仓打新，这次感觉破发的话捞的性价比更高，我不认购了，如果不破发就算了，下一个更好。

ps：昨天那篇文提了下佳鑫某立抛盘如果砸下坑来，我就再接点，结果是人家低抛高吸又接了回去，没给我捞的机会。这种操盘本质上是对自己盘中操作的纠错，说起来容易做起来难。

因为人很难在短时间内承认自己犯错并纠错，就是说如果在低位卖了，比卖出价位高的位置再接回来，心理上很难接受。这是一个合格交易员很优秀的交易品质。这点是值得学习的。

当然，问题不能孤立的看，要放在特定环境。

香港券商的佣金都很高，一般都是两位数起，某立甚至三位数的佣金起，比起国内大部分万5还免five的券商，当香港券商经理或经纪，可比国内券商经理舒服多了。

这些经理或经纪的收入，大部分都靠这些佣金业绩提成。。写到这里大家应该也就明白了，为什么有的经理或经纪很热衷引导短线，频繁交易，不计成本的快进快出了。。

尤其客户里有不少A9，A10，A11群体，能做到这样，基本上算是券商经纪里的天花板了！是每个券商经理梦寐以求的。。

别天天提鞋提袜的，提个der儿，那点没见过世面的出息。。

点一下。

横看成岭侧成峰，远近高低各不同，小荷才露尖尖角，听取“哇“声一片！