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英伟达这次的财报表现非常优秀，营收、利润全面刷新纪录，数据中心依旧是绝对引擎，游戏业务也重回高增通道。除了下面这个表格里展示的各项关键指标，这次他们财报最大的亮点是 Blackwell平台推动数据中心收入环比增长17%；Gaming业务同比增长49%；公司宣布新增$60B股票回购授权。

英伟达二季度营业收入467.43亿美元，同比增长56%，分析师预期462.3亿美元，英伟达自身指引441亿至459亿美元，前一季度同比增长69%。

英伟达二季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.05美元，同比增长54%，分析师预期1.01美元，前一季度同比增长33%，若剔除H20相关费用等影响，二季度EPS为1.04美元，环比增长8%。

英伟达二季度调整后毛利率为72.7%，同比下降3个百分点，分析师预期72.1%，英伟达指引为71.5%至72.5%，前一季度为61%、同比下降17.9个百分点，若剔除H20相关费用等影响，毛利率为72.3%，环比增长1个百分点。

英伟达二季度调整后营业费用37.95亿美元，同比增长36%，分析师预期40.2亿美元，英伟达指引为40亿美元，前一季度增长43%。

英伟达的其他一些的业务进展亮点如下：

数据中心： 与欧洲多国合作建设AI基础设施；支持OpenAI新模型；推出NVFP4格式优化推理性能。

Gaming： RTX 5060快速增长；DLSS 4技术覆盖175+游戏。

自动驾驶与机器人： DRIVE AGX Thor系统开始出货；Jetson AGX Thor开发套件发布。

可惜这么好的财报成绩， $英伟达(NVDA)$ 的股票却没有如期大涨，反而还跌了一些 [捂脸]

现金流 & 股东回报方面也还行，他们的半年自由现金流 395.8 亿美元，同比 +39%。半年回购+分红 243 亿美元，季末仍有 147 亿美元回购额度。8 月 26 日，董事会再增 600 亿美元 无期限回购授权。具体的各个事项，他们的官网有列出来。

未来展望（Q3 FY26）方面，营收预期为 $54B ±2%，毛利率预期： GAAP 73.3%，Non-GAAP 73.5%。运营费用GAAP $5.9B，Non-GAAP $4.2B。还有，他们不考虑对中国H20出货。

英伟达目前看起来的主要风险有下面这些：

地缘政治：美国对华高端 GPU 出口政策仍存变数。

产能爬坡：Blackwell Ultra 供应链能否跟上“爆炸级”需求。

竞争：AMD MI350、Intel Gaudi 3 的追赶节奏。

估值：静态 PE ≈ 60x，短期对利率与 AI 资本开支敏感。

这个时期，这样的成绩，我觉得对我们新手来说，目前的英伟达，最佳期权策略 大概会是Cash-Secured Put（现金担保认沽）

1. 策略逻辑

看法：长期看好 NVDA，但觉得当前股价略高，希望“打折买”。

行动：卖出 1 张 行权价低于现价 10% 的 30–45 天期认沽期权，账户里预留足够现金准备接盘。

结果：

股价 ≥ 行权价：白赚权利金（年化收益 15–25%）。

股价 < 行权价：按“行权价–权利金”实际成本买入正股，等于打折抄底。哈哈 [鬼脸]

$老虎证券(TIGR)$

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