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因为英格玛电厂和钱营孜二期的投运，让公司在上半年增速好于行业平均。

收入-5.8%，归母净利润10.8亿/增长1%。其中合营联营公司国能神皖和中煤新集利辛等一共贡献了4.98亿的营业利润。2季度数据比较有参考价值，预计全年归母净利润23.5亿，eps1.03元。以今天收盘价7.19元计算，25年pe=7，股息率5%，低于国电电力的5.2%。

上半年投资分红收到现金8.27亿，一直被诟病的联营合营公司权益无法享受，目前不存在。

下面是并表的重要子公司数据。

新疆英格玛电厂24年底投运，净利润2.47亿/去年同期0；

安徽钱营孜二期扩建项目3月30日投产，净利润0.74亿/去年同期0.5亿；

安徽皖能环保，净利润1.26亿/去年同期1.1亿；

阜皖铜陵，净利润1.46亿/去年同期1.43亿；

新疆江布，净利润2.38亿/去年同期2.61亿；

阜阳皖润，净利润1.69亿/去年同期2.36亿；

皖南电力最大问题是股东回报太低，利润35%用来分红。继续持有不动。

观察1）目前在建工程21亿，是高峰期的一半；

观察2）35%股东回报是否提升。