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上周回顾：美港股8月均收大涨

1、行情动态

• 上周五，由于投资者在长周末到来前获利了结，股市出现回落。周中标普500指数一度创下新高。新的通胀数据显示，7月份物价涨幅高于美联储的目标。

• 本周，标普500指数下跌0.1%，尽管周四首次短暂突破6500点大关。道指和纳指均下跌0.2%，而小型股表现突出——罗素2000指数升至八个月高点。

• 8月美股收盘强劲。标普上涨1.4%，连续第四个月上涨，道琼斯指数上涨2%。纳斯达克指数上涨1.6%，连续第五个月上涨。

• 美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)——7月份上涨2.9%，为2月份以来的最快涨幅，凸显出持续的价格压力。与此同时，密歇根大学消费者信心指数跌至三个月低点，受访者预计未来一年通胀将上升。

• 恒生指数（HSI）上周下跌 1.03% 至 25,077.62 点，但 8 月份上涨 1.23%，连续第四个月上涨。

2、个股大事记

• 标普500指数11个板块中有6个板块上周上涨。受原油价格坚挺和出口需求支撑，能源板块领涨；而公用事业板块则表现落后，因投资者在降息预期升温的背景下撤离。整个8月份，美股大多数板块均有所上涨，尤其是科技、非必需消费品和周期性板块，仅公用事业板块月度下跌。

• 英伟达 (NVDA) 股价仍下跌2.1%，尽管第二季度营收同比增长56%，每股收益增长54%。但数据中心营收（411亿美元，同比增长56%）低于预期。管理层预计，受美国监管阻力影响，第三季度中国AI芯片销量也未达预期。

• 美满电子(MRVL)：发布疲软的第三季度营收预期后，股价暴跌13.9%。尽管第二季度业绩强劲（每股收益增长123%，销售额增长58%），但对AI服务器需求放缓的担忧依然沉重。

• Snowflake (SNOW)：在第二季度业绩超出预期并上调全年业绩指引后，股价飙升21.3%，创三年新高。营收同比增长32%，至11亿美元，略高于预期。

• 戴尔科技 (DELL)：受令人失望的第三季度利润预期拖累，股价下跌6.7%，尽管该公司上调了全年业绩指引，并公布了稳健的第二季度业绩。

• 拼多多 (PDD)：股价下跌5.4%，尽管营收超出预期，但第二季度净利润同比下降4%。管理层警告称，利润波动可能会持续。

• 阿里巴巴 (BABA) 本周飙升9.8%，受强劲的第一季度业绩推动，营收增长2%，净利润飙升76%。该公司的AI和云业务增长了26%，其对快速商务的战略重点增强了投资者信心。

• MongoDB (MDB)：受强劲的第二季度业绩（营收同比增长 24%）和全年预期上调的提振，股价飙升 44.1%。业绩缓解了投资者对人工智能可能侵蚀企业软件支出的担忧。

• Affirm (AFRM)：受第四季度业绩乐观和 2026 财年业绩指引乐观的提振，股价上涨 11.3%。

• 礼来 (LLY)：其实验性减肥药的后期试验结果令人鼓舞，提振了投资者情绪，股价上涨 2.9%。

• 美团 (3690.HK) 全周股价大幅下跌 13.26%，此前该公司第二季度调整后净利润因即时零售行业激烈的竞争而暴跌 89%，收入也低于预期。

• 理想汽车 (2015.HK) 公布第二季度调整后每股收益从去年同期的 0.20 美元降至 0.10 美元，销售额从去年同期的 43.6 亿美元降至 42.2 亿美元。该股本周下跌 0.60%。

• 携程集团 (9961.HK) 公布 2025 年第二季度净利润增长 16.22%，达到人民币 1,484.3 亿元。该股本周上涨 14.45%。

• 蜜雪集团 (2097.HK) 公布2025年上半年营收增长39.3%，达到人民币1487.5亿元。尽管业绩表现乐观，但该股上周仍下跌9.54%。

本周前瞻：就业数据或确定降息次数

1、大事件关注

• 美国股市9月1日星期一因劳动节休市。根据《股票交易者年鉴》（Stock Trader's Almanac）的数据，9月份是美国股市自1950年以来表现最疲软的月份。Bespoke的数据显示，过去十年，标准普尔500指数9月份平均下跌0.7%，这表明随着市场消化最新的美联储信号和财报，波动性可能会加剧。

• 本周焦点在周五公布的美国8月就业报告上。市场普遍预期该月新增就业岗位仅7.3万个，失业率将小幅上升至4.3%。鉴于劳动力市场明显失去动力，该报告将成为影响美联储9月政策会议预期的关键。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话中强调，短期内通胀风险偏上行，而就业风险偏下行。

• 本周仍然有多位美联储官员的讲话，包括圣路易斯联储主席穆萨莱姆、纽约联储主席威廉姆斯以及芝加哥联储主席古尔斯比。此外，美联储还将在周三发布《经济褐皮书》，收录关于经济状况的各类调研信息。

• 中国方面，据央视新闻，9月3日上午，在北京天安门广场隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。