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小虎们好呀，联储局主席鲍威尔杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在全球央行会议上鸽声嘹亮后，市场开始布局降息交易，黄金期货价格一度突破3600点，港美A股行情后市会如何演绎呢？[Smile]

联储局发布褐皮书！

当地时间周三，联储局发布了最新经济形势的《褐皮书》报告，根据惯例，联储局每年会发布8次相关报告，主要汇总了12家地区联储对于全美经济形势的摸底结果。[Onlooker]

该报告是截至8月25日收集的信息，联储局官员将会在9月16日至17日召开下一次议息会议，这份报告将会是重要的参考资料！根据本次的报告数据显示，美国经济增速低于平均水平，同时没有显示出任何加速的迹象。[Onlooker]

由于「对等关税」引发的贸易战以及消费疲软，美国本土企业不愿意在招聘，今年夏季通胀率上升，预计物价会持续上升，但报告中认为关税的影响是「温和至适度」。虽然企业们开始用AI来取代部分岗位，员工在辞职或退休后不补空缺来减少员工人数等，使得劳动力市场表现不佳，但目前仍处于稳定状态。[Blush]

图源：证券时报

根据CME FedWatch Tool数据显示，目前市场预计9月降息25个基点的概率已经来到97.6%，维持利率不变的概率已经不到3%了。本周五将会公布美国8月非农就业报告，在上个月爆冷数据之后，这份数据则会异常重要，如果继续表现不佳的话，那么9月降息基本上板上钉钉了。[Surprised]

此前，联储局官员已经对就业市场放缓感到担忧，包括Christopher Waller在内，都认为劳动力市场一旦出现恶化转向，速度将会非常快，联储局应该迅速采取行动来防止进一步恶化，而最新报告中也没有消除这部分隐患。[Cry]

上个月底，美国总统特朗普继续大战联储局，他曾在社交平台上表示解雇了联储局理事Lisa Cook，这是联储局成立111年以来首次出现总统解雇理事的情况，这或许是特朗普对联储局降息施压的「最后杀手锏」！但后者强势回应称，自己不会「因威胁而辞职」，并表示不会屈服于外部压力。[Onlooker]

在本周五非农数据出炉之前，美国参议院银行委员会（Senate Banking Committee）将会在周四举行现任白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran接任联储局理事的提名听证会，后者在听证会的讲稿中表示，央行最重要的任务是防止经济萧条和恶性通胀，货币政策的独立性是成功的关键！[Observation]

图源：FedWatch Tool

黄金持续新高！

贵金属价格近期水涨船高，其中黄金主连期货已经连续两个月收涨，尤其在鲍威尔释放鸽派信号后，黄金多头开始反攻，直接从3300至3400美元的震荡区间，直接飙升至最高3640.1美元，白银现货和期货价格也在2011年后首次突破40美元/盎司。[Cool]

股市方面，A股上证指数在此前突破3800点后，最高冲上3888.60点，近期迎来回调，今日一度下跌至3733.43点，深证成指和创业板指分别收跌2.83%和4.25%。恒生指数和恒生科技指数收跌1.12%和1.85%。[Anger]

美股方面，在上周再次创下历史新高后，隔夜美股收盘，道琼斯指数收跌0.05%至45271.23点，纳斯达克和标普500指数分别收涨1.02%和0.51%。[Spurting]

黄金主连期货价格接连飙升

从特朗普与联储局的大战，再到Stephen Miran的听证会中可以看出，联储局的独立性问题预计将成为焦点，有分析师认为，如果特朗普持续向联储局「施压」或者干预的话，可能会引发一场空前的法律大战，如果Cook最后真的被理事会除名的话，联储局不仅会陷入新的困境，金融市场动荡也会加剧！副总统J.D Vance表示总统不能解雇联储局官员或帮助制定货币政策的说法是「荒谬的」！[Wow]

高盛在最新报告中提到，如果联储局的独立性受损，可能会导致通胀上升、股票和长期债券价格会下降，美元的霸主地位将会进一步被减弱，投资者将会把一小部分美国国债持仓转换为黄金，如果是这样的话，黄金价格将会飙升至5000美元！[Sweats]

高盛预测2026年中，黄金将会升至每盎司4,000美元，尾部风险下会升至4500美元。花旗集团将未来三个月黄金价格预测从每盎司3300美元上调至3500美元，交易区间上调至3300至3600美元，理由是美国近期经济增长和通胀前景出现恶化的情况。[Lovely]

图源：Mitrade

小虎们，你们怎么看黄金、港美A股后市的表现呢？[Smart]