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波澜不惊123
2025-09-15

[微笑]

计算机行业周报：特斯拉“万亿薪酬”计划公布多项目标！INFRA预期差再讨论！

本期投资提示：本周周报要点：1）特斯拉 “万亿薪酬”计划，AI+机器人愿景与落地；2）AI Infra 的预期差探讨；3）重要公司更新：浪潮信息、道通科技、德赛西威、均胜电子、出门问问。特斯拉发布“万亿薪酬计划”，结合此前宏图4.0 押注AI 与机器人，Optimus 与Robotaxi 商业化提速。Robotaxi 从奥斯汀扩张，2025 年底计划覆盖美国半数人口，2026 年量产Cybertruck 专用车型，目标部署数十万辆。AI Infra 预期差1：市场可能尚未充分消化AI Infra 的定义复杂性。

计算机行业周报：特斯拉“万亿薪酬”计划公布多项目标！INFRA预期差再讨论！

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Infra 预期差2：市场可能认为AI Infra 工具链价值有限。1）市场偏好通过算力季度间变化验证AI 产业趋势，或者直接关注有无爆款应用出现，但不同于云时代IaaSPaaS-SaaS 的类线性发展，AI2.0 通过泛化能力提供规模复制能力，AI Infra 层有较大可能呈现和算力、应用层交叉引领趋势。2）大厂不必一切亲历亲为。类似汽车行业Tier1，通过专业分工，大模型企业不必重复造轮子，只需整合AI Infra 供应商资源，就能快速搭建自己模型构架，降低成本。3）海外AI Infra 正在爆发，产品商业化进展顺利。4）国内“人工智能+”2027 年新一代智能终端、智能体等应用普及率目标超70%，基本锚定下游AI 应用的高增长，AI Infra 增长具有高确定性。重要公司更新：深信服（Q2 单季度扭亏，经营拐点信号）。标的1）AIGC：金山办公、鼎捷数智、税友股份、虹软科技、新致软件、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息、万兴科技、道通科技。标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、达梦数据、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。标的4）AIGC 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