中能建设 睇升63% 🌗（16/8/2025 星期二）
《Follow Up》8月22日于1.87元荐买化工股中国三江化工（2198），昨（15日）最高2.2元，较荐前大升18%，收2.06元，较荐前升10%，跑赢恒指（同期升5%）。
三 江今年上半年盈利3.01亿元人币，大增96%，全年预测赚7.13亿元人币（EPS 0.62元人币），增34%，PE仅3.0倍、PB0.40倍，非常偏低，目标重温：3.38元，64%水位在后头。达标计，PE仍仅4.9倍，仍远低于一般化工股现时的PE。
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与52周低位比较，哈尔滨电气（1133）飙350%，金风科技（2208）飊187%，上海电气（2727）飙141%，东方电气（1072）飙123%。
央企 $中国能源建设(03996)$ （H股市值111亿元，A + H总市值976亿元）现价1.20元，只较52周低位0.75元高出60%，大落后，追得过。7月下旬，西藏雅鲁藏布江水电工程上马，中能建设最高升至1.96元。
1️⃣ 中能建设是国务院国资委批准的「能源建设领域国家队」，承担国家重大电力、能源基础设施项目（如三峡工程、特高压电网、核电等），十一年前起名列世界500强。西藏雅鲁藏布江工程开展，中能建设是得益公司之一。
✏️ 估值太便宜
2️⃣ 2025财年（12月年结）上半年，中能建设营收2021亿元人币，按年升9.2%；纯利26.19亿元人币，按年增0.2%。营业成本上升，影响盈利增长。预测全年盈利85亿元人币（EPS 0.20元人币），增长5%。预测PE 5.5倍、PB 0.37倍。与同业相比，中能建设估值太便宜。以下是同业预测估值比拼；
· 中能建设（3996，今年只升17%）：PE 5.5倍、PB 0.37倍；
· 哈电（1133，今年升285% ）：PE 8.6倍、PB 1.19倍；
· 东岳（189，今年升48%）：PE 9.7倍、PB 1.37倍；
· 东方电气（1072，今年升75%）：PE 12.9倍、PB 1.20倍；
· 金风科技（2208，今年升66%）：PE 13.9倍、PB 1.03倍；
· 上海电气（2727，今年升23%）：PE 46.9倍、PB 0.93倍。
✏️ 北水大增持
3️⃣ 过去大半年，北水透过港股通大举增持中能建设H股，由于H股与A股差距大，相信北水仍会继续流入，利好H股。以下是过去每季北水持中能建设H股情况：
· 9月1 5日：17.99亿股（19.41%）；
· 今年6月底：7.03亿股（7.58%）；
· 今年3月底：7.53亿股（8.12%）；
· 去年12月底：8.04亿股（8.68%）；
· 去年9月底：8.12亿股（8.76%）。
4️⃣ 去年底，恒生AH股溢价指数143%（即A股较H股溢价43%，或H股较A股折让30%），现已降至119%（即A股较H股溢价19%，或H股较A股折让16%）。上月，摩通预测AH股溢价未来将进一步收窄，明年或后年甚至有机会完全消失。
✏️ H股较A股折让太大
摩通预测，相信虽不中亦不远，如此一来，大折让的H股将跑得更快。中能建设A股现价2.44元人币（折合2.67港元），H股较A股折让达55%，若收窄至16% （与市场同步），可值2.24元，较现价高出87%。
🎯🎯🎯 7月8日于1.08元荐买中能建设，10个交易日后见1.96元，飙81%，现价1.2元，只较荐前升11%，与恒指同步（同期升11%），目标1.96元，潜在升幅63%。
可能是包含下列内容的图片：上面的文字是“政ー 中国能建 CHINA ENERGY”
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