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8月15日，我就已经看到段永平的持仓了，但是由于一些不解(主要是到底什么时候半仓的），故而迟迟没有能够来解读。

最近又通过详细整合终于看懂了段永平的持仓，跟大家一起交流下自己的想法，如有错误，欢迎提出。

一、持仓的整体变动

最新Q2持仓

根据H&H基金公布持仓，其中苹果仍为第一大持仓，占比62.5%，基金持仓总金额为115亿美元。

相对于2025年Q1持仓总额120亿美元，有稍微减少（主要原因是六月底未恢复3月底高点，持仓收益有降低）。

Q1持仓

相对于去年底持仓总额145亿美元，有着较大幅度减仓。

2024年Q4

索性再翻看一个季度，2024年Q3持仓如下,可见持仓苹果大幅度降低。从6千万股到如今的3千多万股。确实减少了快一半。

2024年Q2

减仓金额，从2024年 Q3减少18亿美元，2024年 Q4减少28亿美元，2025年Q1减少约25亿美元，2025年Q2整体增加4亿美元。合计减仓67亿美元。

具体个股苹果来看，四个季度累计减持2970万股，套现约71亿美元，持仓比例从81%降至63%。

在苹果公司股票上，段永平展现出对苹果绝对的自信，这份认知超越了李录、巴菲特。

由此可见，现在持仓115亿，减仓出来的现金67亿，大约在仓位6成（准确数字是63%）。主要应对市场的高估和不确定性，等待机会。

另外有些钱是流入买入了腾讯和茅台，这部分由于不在此显示，所以不好估计具体仓位。

二、深度解读持仓

相比较上季度变动

1、对于苹果，有没有买回来？

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段永平期望苹果低于25pe，届时买回来。

实际上并未出现25pe，但是他也买回来部分。可能是通过卖call，也或者是直接购买，具体不清楚。

苹果持仓股数从三月底3422万股，到六月底3512万股。

实际结果就是很奇妙，买回来了一些，既不是没有买，又不是都买回来了。而是买回来一些。

2、段永平是神还是人（大师）？

段永平是超级大师。

是介乎神（灵活持仓，全部买回来之前自己卖掉的仓位）与大师之间的状态（恪守原则，25pe以下买回来自己卖掉的仓位）。更偏向于大师，买回来的股数少。

恪守原则，保持理性，是大师的作风。获得最高收益率那是神的作风。

段永平的持仓整体保持着持续减少，现金持仓更高，耐心等待着机会。

3、之前的不解，减仓发生在什么时候？

我初看段永平持仓，主要不解-苹果持仓大超预期。一种可能他买回来了，很厉害，成神了，做了个套利。但是违反了自己说的25倍pe以下买最好。第二种是压根没有减仓苹果。那么他之前说的都是虚构的？

其实回头看，才明白，减仓发生了长达一年事件，并不是仅仅在四月发生的。

4、最大的惊喜-加仓拼多多！

李录建仓拼多多.目前为第二大仓位17.93%. 估计受到了段永平的影响。今年一季度，李录过生日，段永平送上好礼，推荐拼多多股票。

段永平Q2增持11.72%的拼多多。目前持仓已经到860万股，大约金额11亿美金。

李录持仓460.8万股，约合6亿美元。

甚至网易也投资了355万股，约合4.4亿美元。

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这几家都在大幅度增持拼多多，释放的信号不言而喻。期待拼多多2025年下半年登陆港股。

5、阿里巴巴的减仓价格？

最近阿里巴巴涨势很好，我们可以简单回顾下，段永平是怎么操作阿里的。

2024年Q3有阿里630万股，此后伴随着阿里到了120，就开始大减仓，最新持仓370万股。

我个人减仓阿里价格为160，受到最近行情好，以及阿里对战美团的强势稍微调高目标减仓价，为180元。预计到了180清仓。

最后，欢迎关注我，一起思考有价值的东西！ $拼多多(PDD)$ $苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$