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美联储千呼万唤终于开始重新降息，市场上有各种解读，有说不及预期的（没降息50基点），也有说是利好的，无论怎么解读，有个事实咱们需要明确的是，美联储确实降息了。而美国利率下降后，跟中美之间的利差就会缩窄，除非中国央行跟着降息，不然利差或许会随着不断下降，这对人民币来说仍将是持续升值的过程。

 一、人民币升值周期持续

今年4月份的时候就告诉过大家，今年是人民币升值周期年，时间大概持续17个月，升值幅度与央行意愿有密切关系。因为美联储降息只是时间问题，所以外溢的美元需要找到新的投资洼地进行投资，虽然中美关系仍未算十分稳定，但中国经济经过近几年的出清处理，当前并非最坏的时间，而且中国经济总量在这里，哪怕是经济的触底反弹，也足够外资有一定的利润空间，所以人民币的升值也恰恰反应了外资对中国资产的青睐。只是对于央行来说，人民币过快升值，会加大国内外贸及房地产的压力，所以央行一直有意控制着人民币升值的速度，但随着中美利差持续收窄，或许升值速度会有所加快，大家需留意。

当资本流入一个地区及国家时，必然会寻求增值，所以有利可图的资产就会水涨船高，如近期的A股，稳定租金的物业等。所以经常人民币升值阶段，A股指数均表现良好，所以按照这个逻辑，A股仍有上涨的时间。

 二、降息，美债继续低位盘整

此前媒体忧心忡忡的美债收益率过高的问题，随着美联储降息，担忧情绪有所下降。其实从美债期货的价格表现上来看，长债价格一直相对稳定，虽然没什么大幅上涨，但也并非如媒体所渲染的那么恐慌。这说明，美债问题在特朗普政府的运作下，逐步得到稳定，持有美债仍是相对安全的。

只是光靠小幅降息很难引起美债大买家的兴趣，什么时候咱们听到一些大国重新增持美债时，那么就是长债牛市的信号。短期来看，美债虽然相对稳定，但长短债利差也没到极值（3%），所以持有美债现货的朋友，请继续耐心持有，当固守看待即可。至于持有美债期货的朋友可以等待信号更明确时再跟进。

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