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日前，苏州双祺（874685.NQ）调整了北交所股票发行预案，由原本发行1260万股增长到1445万股。

苏州双祺于去年12月份在新三板挂牌，一个月后开始冲击北交所，今年6月份被北交所受理，7月份收到北交所问询，距离问询已过去两个月时间，苏州双祺还未收到上会相关信息。

苏州双祺由商积童创办。他是一位很有故事的人，19岁就做到厂长位置，26岁创办企业，三十多岁就“赚”到了常人难以赚到钱，获得1.6亿元现金分红。不仅如此，商积童还在今年5月份连续减持手中股票，合计套现约6500万元，加上此前的现金分红，在苏州双祺未上市之前，商积童就已经套现超过2亿。

2亿元落入口袋不但令外界羡慕，也引来深交所关注。在北交所发来的问询函中，就包含上述现金分红，要求说明这笔分红的真实去向等。

此外，北交所的问询函中还包括业绩、应收账款、存贷双高等问题。尤其是存贷双高这一问题，引来业内外的广泛关注。

实控人套现6500万

苏州双祺想要踏入资本市场的脚步颇为急切。

去年12月26日，苏州双祺挂牌新三板。不久后，苏州双祺开始冲击北交所。2025年1月24日，苏州双祺与中信建投证券签订了辅导协议；2月7日，苏州双祺辅导备案被江苏证监局受理，正式进入辅导期；6月30日，苏州双祺上市进程已受理；7月24日，北交所向苏州双祺发来首次问询。

北交所的问询中，涉及业绩、应收账款、实际控制人控制权、现金分红等十余个问题。而在上述问题中，现金分红较为引人注意。

苏州双祺实控人是商积童，他是一个具有故事的男同学。1985年出生，18岁就成了一线技术工人，19岁就当上了厂长，2008年3月商积童自由职业，直到2011年商积童创办如今的苏州双祺。

2011年由商积童和妻子杜冬芹以货币方式分别认缴出资44万元、6万元成立，持股比例分别为88%、12%。2023年苏州双祺改制为股份制企业，商积童持股比例升至为99%。

在苏州双祺成立十周年之际，商积童“奖励”给自己一份大礼，获得了亿元现金分红。

2021年11月1日，商积童、 杜冬芹获1.6亿元现金股利，于当年获得首次分红款7645.71万元，剩余股利于2022年、2023年、2024年支付。根据招股书，2022-2024年，苏州双祺分配股利、利润或偿付利息支付的现金分别为6738.91万元、1861.43万元、200.07万元，合计约为8800.41亿元。

2022-2023年，苏州双祺的净利润分别为3040.26万元、4095.30万元，合计为7135.56万元，而这两年的现金分红为8600.34万元。

对于上述分红，北交所要求苏州双祺说明实际控制人及其配偶分红款的去向，是否存在直接或间接流向客户、供应商及关联方的情况，是否存在为发行人代垫成本费用的情况或其他利益安排。

不过，商积童的套现之路没有就此结束。

2025年5月22日和27日，商积童以大宗交易方式向吴中盈运转让312.74万股、19.63万股份，5月27日，商积童以大宗交易方式又向吴中引智和中信建投投资分别转让48.12万股份、245万股股份，转让价格分别为3453.44万元、499.92万元、2545.59万元，合计套现约为6498.95万元。

值得注意的是，中信建投投资是苏州双祺的保荐机构中信建投证券的全资子公司。

交易完成后，吴中盈运、吴中引智和中信建投投资持股比例分别为5.31%、0.77%、3.92%，商积童直接持股下降到84.96%。即便如此，商积童仍拥有绝对控制权，除直接持股84.96%外，商积童通过苏州众祺间接持有公司1.09%的股份，合计持股86.05%，并通过一致行动人杜冬芹、苏州众祺控制公司90.00%的表决权。

现金分红、股票减持，在未上市之前，商积童就已经套现超2亿元。

存贷双高遭质疑

资料显示，苏州双祺是一家以智能装卸设备为核心产品的智能物流装备供应商，主要从事物流装卸、输送、分拣等作业场景下的关键自动化设备及配套系统的研发、设计、制造、销售和服务。

2022-2024年，苏州双祺智能装卸设备收入分别为2.97亿元、3.33亿元、3.38亿元，占比分别为83.01%、83.34%、82.76%。同期，苏州双祺的总营收为3.58亿元、4.00亿元、4.09亿元，净利润为3040.26万元、4095.30万元、4568.42万元。

苏州双祺的收入主要来自前五大客户，数据显示，2022-2024年，苏州双祺来自前五大客户销售收入分别为2.89亿元、2.79亿元、2.83亿元，占各期营业收入的比例分别为80.74%、69.88%、69.21%，客户集中度较高。

苏州双祺的前五大客户有京东物流、圆通速递、顺丰控股、极兔速递等快递物流企业。其中，京东物流常年是苏州双祺的第一、二大客户，2022-2024年，苏州双祺来自京东物流的收入为1.12亿元、8463.15万元、7940.37万元，占比分别为31.23%、21.17%、19.43%。

不过，苏州双祺还有不少钱在客户手里。2022-2024年，苏州双祺的应收账款余额分别为1.38亿元、2.10亿元、1.56亿元，占营业收入比重分别为37.96%、52.57%和38.21%。这期间，苏州双祺的坏账在逐年增加，2022-2024年，坏账准备分别为992.19万元、1922.54万元、1914.93万元。

资金方面，近年来，苏州双祺手中现金整体呈增长趋势。数据显示，2022-2024年，苏州双祺的货币资金余额分别为7786.84万元、5080.40万元、1.13亿元。同期短期借款余额分别为4424.56万元、1亿元、2001.40万元，长期借款余额分别为1608.44万元、0万元、0万元。

值得注意的是，苏州双祺的存款和借款也引来北交所问询，并被质疑是存贷双高。

2022-2024年，苏州双祺的银行存款分别为7058.48万元、5075.42万元、1.12亿元，利息收入分别为65.72万元、196.30万元、123.62万元。2023年，苏州双祺的存款减少，但利息收入却增加；2024年，存款增加利息收入却减少。

根据苏州双祺的银行存款和利息收入，其2022-2024年的存款利率分别为0.93%、3.9%、1.1%。另外，据中国银行发布数据，2022年一年期、三年期、五年期定期存款利率为1.65%、2.60%、2.65%，2023年一年期、三年期、五年期定期存款利率为1.45%、1.95%、2.00%，2024年一年期、三年期、五年期定期存款利率为1.45%、1.95%、2.00%。

北交所要求苏州双祺说明2022-2024年货币资金、借款与利息收入、财务费用的匹配性，并结合货币资金和长短期借款情况，说明存贷双高的原因。

如今，距北交所问询已过去两个月，苏州双祺还未就此进行回复，而面对实控人的频繁套现、企业存贷双高等问题，苏州双祺能否成功上市还有待时间检验。

文：时间财经