润啤股价不会连跌5年 🌗
央企 $华润啤酒(00291)$ （市值856亿元），2020年底至2024年底，连跌4个历年，跌幅依次11%、15%、37%、26%，4个历年累计跌去 64%，去年底收报25.25元。今年若然又跌，将是连跌5年，但相信机会不大。
润啤现价26.38元，今年以来升4%，相对于恒指的升幅32%，可追落后。
1️⃣ 2025财年（12月年结）上半年，润啤营收239.4亿元人币，按年升0.8%；毛利率上升2.0个百分点至历史新高的48.9%；纯利57.89亿元人币，按年大增23%，较市场预期高出近1倍。中绩出色，是因为高端产品销售策略成功，及原材料成本下降。彭博综合券商预测，全年盈利58.9亿元人币（EPS 1.81元人币），增幅24%。预测PE 13.4倍、PB 2.20倍。
✏️ 最高PE 124倍 现时13.4倍
2️⃣ 润啤以前因为盈利憧憬高速增长而炒上天花板，但炒过龙，2020年历史高价77.9元，PE高达124倍、PB 9.5倍，如此估值当然高危。现时股价由高位回落66%，估值不再离谱，PE 13.4倍，近乎历史低位（PE 12.5倍、PB 1.99倍），并且可能是全球最便宜的啤酒股。以下是中港啤酒股、外国啤酒股今年预测估值比拼：
· 润啤（291）：PE 13.4倍、PB 2.20倍；
· 青岛啤酒（168）：PE 13.6倍、PB 2.11倍；
· 百威亚洲（1876）：PE 19.9倍、PB 1.34倍；
· 重庆啤酒（沪：600132）：PE 21.3倍、PB 21.2倍；
· 珠江啤酒（深：002461）：PE 22.5倍、PB 2.00倍；
· 燕京啤酒（深：000729）：PE 22.7倍、PB 2.21倍；
· 嘉士伯（丹麦：CARLB）：PE 13.0倍、PB 2.11倍；
· 喜力（荷兰：HEIO）：PE 14.2倍、PB 2.07倍；
· Anheuser-Busch（比利时：ABI）：PE 16.1倍、PB 1.48倍；
· Boston Beer（美：SAM）：PE 23.7倍、PB 2.76倍；
· Sapporo（日：2501）：PE 46.2倍、PB 2.93倍；
· United Beer（印度：UBBL）：PE 74.1倍、PB 10.12倍。
3️⃣ 润啤今次中期息派0.464元人币，按年增24.4％，预测今年派0.96元，增幅26%。预测股息率4厘，远高于过去7年平均的0.98厘，而低过青啤（5.2厘）及百威亚洲（5.3厘）。
🎯🎯🎯 润啤现价26.38元，目标34元，潜在升幅29%。贝恩斯坦9月睇45元（高过现价71% ），野村9月睇44.6元（高过现价69% ）。
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