京东的算盘是：用户点_老虎社区_美港股上老虎

京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。？？？

烧了300亿，但外卖巨头们都没赢

烧钱狂欢之后，外卖行业正式迎来“规则时刻”。要知道，在这场补贴大战中，京东、美团、淘宝三家合计投入资金超过300亿元。从这个角度来看，在这场外卖大战中，巨头们都没有赢。但很遗憾，300亿烧掉，依然没有赢家。现成的饿了么可以嵌入淘宝，再把原来用于手淘拉新和老用户召回的预算以12个月内补贴掉500亿的形式带来外卖用户，这样既抢回一部分外卖市场，又能给淘宝带来一波新流量。

烧了300亿，但外卖巨头们都没赢

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":483665389498536,"tweetId":"483665389498536","gmtCreate":1759111014852,"gmtModify":1759112470711,"author":{"id":3486434274927095,"idStr":"3486434274927095","authorId":3486434274927095,"authorIdStr":"3486434274927095","name":"Glorious","avatar":"https://static.laohu8.com/7f9c7f1d9264bb8351b6c78498c677e3","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body>京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。？？？</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。？？？</body></html>","text":"京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。？？？","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483665389498536","repostId":1106938681,"repostType":2,"repost":{"id":"1106938681","kind":"news","pubTimestamp":1759026017,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106938681?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-28 10:20","market":"us","language":"zh","title":"烧了300亿，但外卖巨头们都没赢","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106938681","media":"腾讯科技","summary":"烧钱狂欢之后，外卖行业正式迎来“规则时刻”。要知道，在这场补贴大战中，京东、美团、淘宝三家合计投入资金超过300亿元。从这个角度来看，在这场外卖大战中，巨头们都没有赢。但很遗憾，300亿烧掉，依然没有赢家。现成的饿了么可以嵌入淘宝，再把原来用于手淘拉新和老用户召回的预算以12个月内补贴掉500亿的形式带来外卖用户，这样既抢回一部分外卖市场，又能给淘宝带来一波新流量。","content":"<html><head></head><body><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca51ba5f3efba5fec5a7231726f30a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"471\"/> 烧钱狂欢之后，外卖行业正式迎来“规则时刻”。9月24日起，市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》正式面向社会公开征求意见。这份文件像一份赛前说明，为即将开打的外卖大战下半场作出规范：明确平台不应变相或者直接要求商户分摊促销成本；不断完善与骑手劳动强度相匹配的劳动报酬分配机制……就在不久前，京东创始人刘强东还在喊话“不要把正常的商业竞争变成个人恩怨”“企业家之间不应该变成仇人”，如今文件落地，企业家们似乎真的到了应该“坐下来聊聊”的时候了。要知道，在这场补贴大战中，京东、美团、淘宝三家合计投入资金超过300亿元。外界迫切想得到答案：究竟谁是输家，谁是真正的赢家？巨头们是否实现了预期目标？外卖作为一个已趋成熟的市场，为什么在今年夏天会突然爆发激烈竞争？他们争夺的核心究竟是什么？补贴战结束后，中国的外卖格局是否会被重新改写？更难以回避的是，这场由平台主导的外卖大战，把上游供应链、商家、骑手乃至消费者都卷入其中。大量中小商家被迫跟随补贴，却面临“订单翻倍、利润腰斩”的困境，最终成为资本博弈的牺牲品。从这个角度来看，在这场外卖大战中，巨头们都没有赢。<h3 id=\"id_2224284733\" style=\"text-align: justify;\">01</h3><h3 id=\"id_1446816568\" style=\"text-align: justify;\">300亿换来了什么？</h3>从各家披露的第二季度财报推算，过去三个月里，外卖三巨头在这场补贴大战中的投入总额已超过300亿元。其中，京东约151亿元，美团约77亿元，阿里约100亿元。但很遗憾，300亿烧掉，依然没有赢家。先看一下各家现阶段的战利情况：<ul style=\"list-style-type: disc;\"><li>美团：防守基本成功，峰值月活用户同比增长9.5%至5.1亿，7月峰值订单量达到1.5亿单，为历史最高。</li><li>京东：秒送的日订单峰值618期间突破2500万单，外卖带动新业务收入增长198.8%，季度活跃用户同比增速超40%。</li><li>阿里：淘宝闪购日订单峰值1.2亿单，整体的月度交易买家数达到3亿，并拉动手淘8月DAU增长20%。</li></ul>然而，烧钱的代价同样沉重：美团整体净利润同比暴跌89%，京东净利润同比下降50.8%，阿里净利润同比下降18%。市场格局也发生了微妙变化。阶段性的结果是，美团从原先超七成的市占率降至65%，京东的市场份额则从第二季度的13%降至7%，阿里饿了么市场份额则从竞争前的约11%-13%升至最新的28%。虽然三足鼎立，但格局并未彻底洗牌。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0dcce55e7e1806e771303e79f60a4ad\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"819\"/>图片但值得注意的是，三家的订单数据都有不同程度的上涨。根据美团研究院的数据表明，即时零售市场的日均单量从年初的1亿单，提升至7月的2.5亿单，到8月已接近3亿单。这意味着，补贴确实催生了新的需求。一个直观的例子出现在下沉市场。原本对外卖并不敏感的宝妈和中青年群体，可能因为平台发放的大额满减券而首次尝试——“1分钱喝奶茶”。在私域运营的持续引导下，这部分新用户逐渐形成对优惠券的依赖，频繁点餐，并一步步养成“半小时送达”的消费习惯。随着习惯的建立，他们开始在非餐饮场景中释放需求：临时需要一包宝宝纸尿裤、家人擦伤后想要碘伏棉签，都能通过外卖平台下单，而且在叠加新人优惠券后，价格甚至低于线下门店。由此，消费者被引入到“万物皆可外卖”的新场景中，进而把米面粮油、生活纸品、生鲜等品类纳入到日常采购之中。这场外卖大战并不是简单的京东和淘宝争夺美团用户的零和博弈，而是借由“高频低价”的外卖市场去争夺“低频高润”的即时零售市场。<h3 id=\"id_1780077425\" style=\"text-align: justify;\">02</h3><h3 id=\"id_1973763730\" style=\"text-align: justify;\">蓄谋已久的战争：烧钱的“必要之恶”</h3>这场战役究竟是怎么打起来的？按照京东的逻辑，是美团率先出手。京东长期以来以自建仓储和物流见长，凭借“上午下单、下午送达”建立口碑。但美团闪购通过即时零售模式，以更高的履约频次不断切走原本属于京东的订单。在今年3月一次非公开的美团闪购内部沟通会上，相关负责人曾披露过一组数据：2024年，美团闪购在3C家电类目的订单量已接近京东全站的40%。其中，电脑办公类商品的订单量甚至超过了京东全站，手机通讯类也超过了京东全站的40%。用美团核心本地商业CEO王莆中的话说，这让某些公司“如鲠在喉、如芒在背”。以 iPhone 新机发售为例。过去，用户在线购买 3C 产品的首选是京东自营店，下单后次日达即可。但美团试图用20分钟的履约效率打破这一切。除了和Apple 授权专营店合作，今年美团闪购还将“国补政策”接入即时零售。据美团闪购事业部负责人透露，iPhone17首发当天，美团闪购的订单量是平日数码品类的300倍。因此，这场大战于京东而言更像是一场自卫反击，即便不赚钱，也要守住阵地，避免核心业务被美团蚕食。而且，京东在上线外卖业务前后，对外抛出了多项直指行业问题的说法，并配合亮出自身的对策：<ul style=\"list-style-type: disc;\"><li>美团对餐饮扣点高达25%，损害了商家利益，所以京东外卖要把利润控制在5%以下；</li><li>餐饮要想夹缝中求生存，就会出现“幽灵餐厅”，降低品质，损害了消费者利益，所以京东只做品质外卖；</li><li>美团通过骑手外包来撇清责任，损害了骑手利益，所以京东要给招募到的28万骑手兄弟们足额缴纳五险一金。</li></ul>这种姿态，颇有“替天行道”的意味。只是没想到，双方激战正酣时，不差钱的淘宝带着500亿也下场参战了，其APP内外卖的入口设计、频道页面、营销形式和京东高度相似，让京东外卖业务的核心负责人郭庆忍不住调侃：“淘宝的外卖团队确实是一个学习能力很强的组织。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6a322ef231cd3d9e58413a1bb5db457\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/>图片（左：淘宝闪购；右：京东秒送）淘宝和京东的目的相同：在零售增速放缓的背景下，希望以“高频”的外卖带动“高利润”的B2C主业，用外卖流量撬动更具想象空间的即时零售市场。京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。和京东比，淘宝手里的牌就更多了。现成的饿了么可以嵌入淘宝，再把原来用于手淘拉新和老用户召回的预算以12个月内补贴掉500亿的形式带来外卖用户，这样既抢回一部分外卖市场，又能给淘宝带来一波新流量。这些新增流量的直接效果，是推动淘宝广告和CMR（客户管理收入）增长；长远看，外卖与站内零售交叉营销将形成综合收益。现有天猫超市、盒马已经接入，未来数百万天猫品牌的线下门店也可能加入闪购，实现即时配送。目前看第一阶段淘宝花了100亿就有初步效果，也就是说，只要亏的不是太离谱，阿里账面上趴着的6000亿现金都可以支撑淘宝闪购持续“饱和式”烧钱。补贴烧钱真的能刺激出新的消费习惯吗？答案是肯定的。想想当年的打车大战就知道了，烧钱补贴简单粗暴却有奇效。2014年，滴滴和快滴的补贴大战，高峰时四个月烧掉了20多亿资金；2015年，滴滴和Uber鏖战，Uber中国半年内烧掉15亿美元。几家平台超过 200亿元的补贴烧进去，直接把打车这种小众服务刺激成为大众主流的出行方式，市场规模从2014年的99.9亿元的烧到了2024年的3883亿元。但区别在于，当年是将出行的小市场催熟成大市场；如今外卖大战本质是引流，将成熟外卖市场的流量引向更有想象力的即时零售。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/64ac9fd2ab8ef600b5cef2c3b0fa73e3\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"948\"/>图片<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d19cbc893f80a6e308c3679129e5addc\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"948\"/>图片据申万宏源测算，中国即时零售市场规模发展潜力巨大，预计2024-2029年将以年均复合10%的增速增长至3.8万亿元。“尤其是生鲜日百、服装电器等品类提升空间较大，因为超六成消费者愿意在提升便利性上增加花费”，申万宏源现代服务业研究部首席分析师赵令伊认为，“成熟的履约网络和高效的配送使得溢价在用户可承受的范围。”如此庞大的市场摆在眼前，巨头们才愿意不惜代价下注。烧钱，成了这场博弈中“必要之恶”。<h3 id=\"id_987062346\" style=\"text-align: justify;\">03</h3><h3 id=\"id_1270813705\" style=\"text-align: justify;\">除了烧钱，还能怎么“卷”？</h3>社交平台上有一句流传很广的话：“美团有难，八方点赞。”商家抱怨平台抽佣过高，骑手则质疑自身权益缺乏保障。用刘强东的话说就是，“平台把产业的利润全卷走是不对的。”长期以来，“天下苦美团久矣”的情绪在产业链中普遍存在。表面上，美团依托密集的闪电仓、数量领先的骑手和商家资源，筑起了坚固的护城河。但这种优势同样意味着高成本和高压力，一旦竞争加剧，护城河也可能反过来成为沉重负担。财报已给出警示：在京东、淘宝的冲击下，美团净利润在三个月内下滑89%，护城河显得“虚”而不稳。但“虚”不代表“弱”，毕竟美团在当年百团大战中就已经证明了自己打长期消耗战的能力。从数据上来看，目前美团超5亿的月活底盘依然稳固。短期内，京东和淘宝难以撼动格局。真正的看点在于，美团如何打好防守战，如何“不惜一切代价”守住核心业务。毕竟，外卖是美团最大的单一收入来源，一旦失守，将牵一发而动全身。为此，美团近期频频出招：针对商家推出更灵活的“阶梯式佣金”，为骑手增加专项补贴，并承诺年底前全面取消“超时罚款”。这是其见招拆招的直接回应。然而，300亿元投入后，胜负仍未分晓。如此巨大的沉没成本，已不是单方面想要休战就能决定的。直至市场监管总局对三大平台的一纸约谈，战火才暂时偃旗息鼓。所以留给三大平台掌舵人的思考题是：当烧钱时代过去，平台如何在更长远的未来赢得战争？刘强东在9月品酒会上说，“企业都要向上卷，别往下卷”。对美团而言，“向上卷”意味着继续稳住品类拓展、1400万中小商家资源以及闪电仓模式所带来的供给端优势，以规模效应和履约效率守住存量市场。京东和淘宝的打法，则是从对外部用户的“补贴战”转向内部协同的“效率战”。京东的王牌依旧是物流。在下沉市场，京东的覆盖优势尤为明显。以笔者在成稿时的体验为例，6公里外的茶饮订单，只有京东秒送能够完成，美团和淘宝的服务尚未覆盖。和美团打法一个更大的不同是，京东上线了自营餐饮项目“七鲜小厨”，在品质餐饮的赛道提升差异化竞争的效率。淘宝一贯的作风是高举高打，毕竟现金流充裕，完全可以实现用规模换效率。蒋凡在财报电话会里就说，下一步是继续扩大市场份额之后再来提高运力效率，拉平初期的运力投入，同时提升客单价，把外卖的“烧钱”转换成交叉营销的“赚钱”。更重要的是，淘系生态的引流也将成为重要护城河，88VIP会员体系链接起淘天、淘宝闪购、饿了么、飞猪、钉钉等众多应用，流量聚合下协同效应将大幅提升经营效率。总之，京东和淘宝的入局更像是一场外卖领域的鲶鱼效应，上下游产业链都会产生深刻的变革，优势明显，弊端也已显露雏形。首先是政策层面对行业的规范。一直以来，困在算法里的骑手和保障的缺失都是老大难的问题。赵令伊认为，未来三家平台会更重视骑手生态的改善，将在社保缴纳、高温补贴、健全反馈机制等方面进行大规模投入，加速民生问题的解决。其次是产业链的利益再分配。外卖大战帮助上游供应链清理库存，骑手收入逐步提升，用户获得更多选择。但商家面对的却是单量激增后的“赔本赚吆喝。”嘉和一品董事长就公开痛斥外卖补贴大战，“这是对商家的血腥掠夺。”美团研究院数据也显示，今年夏天的几轮价格战、补贴战结束，给中小商户群体造成实际收入减少不止15%。以某茶饮店6月份营业额21万为例，除去商家需要承担的补贴部分和平台扣点7万元，实收只有13.8万，再除去9万的原材料、2.1万的房租、3万的员工工资后亏损3千元，再刨掉水电杂费的成本，一个月差不多要亏损近万元。但在外卖大战前，门店淡季就有近万的净利润。外卖大战让线下堂食没有人，外卖不挣钱，最终商家成为炮灰，尤其是优势地段的旺铺。可如果不参与外卖大战，商家仍需支付房租水电和员工工资等固定支出，亏损只会更多。如果商家的经营模式不作出调整，未来线下餐饮门店极有可能横尸遍野。结语这场耗资300亿的资本闹剧绝对不是中国商业史上的最后一场补贴战争。巨头们都没有赢，虽然真金白银刺激了市场，却也暴露了依赖补贴的脆弱性。当监管叫停无序竞争，战役必须从粗暴的流量抢夺，转向更深层的效率与生态较量——美团的履约网络、京东的物流和下沉市场、淘宝的流量协同，将成为下一阶段的核心竞争力。战争从未结束。</body></html>","source":"txkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>烧了300亿，但外卖巨头们都没赢</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n烧了300亿，但外卖巨头们都没赢\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-28 10:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/TVu78YrC4tK9MOg3MZRmSg?chain_id=DWRKPfsNiYXcYp.1kdh6nf&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%2C%22f%22%3A%22news.futunn.com%2Fmain%2Flive%22%7D>腾讯科技</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n烧钱狂欢之后，外卖行业正式迎来“规则时刻”。9月24日起，市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》正式面向社会公开征求意见。这份文件像一份赛前说明，为即将开打的外卖大战下半场作出规范：明确平台不应变相或者直接要求商户分摊促销成本；不断完善与骑手劳动强度相匹配的劳动报酬分配机制……就在不久前，京东创始人刘强东还在喊话“不要把正常的商业竞争变成个人恩怨”“企业家之间不应该变成...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/TVu78YrC4tK9MOg3MZRmSg?chain_id=DWRKPfsNiYXcYp.1kdh6nf&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%2C%22f%22%3A%22news.futunn.com%2Fmain%2Flive%22%7D\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7ca51ba5f3efba5fec5a7231726f30a6","relate_stocks":{"03690":"美团-W","09988":"阿里巴巴-W","09618":"京东集团-SW"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/TVu78YrC4tK9MOg3MZRmSg?chain_id=DWRKPfsNiYXcYp.1kdh6nf&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%2C%22f%22%3A%22news.futunn.com%2Fmain%2Flive%22%7D","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106938681","content_text":"烧钱狂欢之后，外卖行业正式迎来“规则时刻”。9月24日起，市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》正式面向社会公开征求意见。这份文件像一份赛前说明，为即将开打的外卖大战下半场作出规范：明确平台不应变相或者直接要求商户分摊促销成本；不断完善与骑手劳动强度相匹配的劳动报酬分配机制……就在不久前，京东创始人刘强东还在喊话“不要把正常的商业竞争变成个人恩怨”“企业家之间不应该变成仇人”，如今文件落地，企业家们似乎真的到了应该“坐下来聊聊”的时候了。要知道，在这场补贴大战中，京东、美团、淘宝三家合计投入资金超过300亿元。外界迫切想得到答案：究竟谁是输家，谁是真正的赢家？巨头们是否实现了预期目标？外卖作为一个已趋成熟的市场，为什么在今年夏天会突然爆发激烈竞争？他们争夺的核心究竟是什么？补贴战结束后，中国的外卖格局是否会被重新改写？更难以回避的是，这场由平台主导的外卖大战，把上游供应链、商家、骑手乃至消费者都卷入其中。大量中小商家被迫跟随补贴，却面临“订单翻倍、利润腰斩”的困境，最终成为资本博弈的牺牲品。从这个角度来看，在这场外卖大战中，巨头们都没有赢。01300亿换来了什么？从各家披露的第二季度财报推算，过去三个月里，外卖三巨头在这场补贴大战中的投入总额已超过300亿元。其中，京东约151亿元，美团约77亿元，阿里约100亿元。但很遗憾，300亿烧掉，依然没有赢家。先看一下各家现阶段的战利情况：美团：防守基本成功，峰值月活用户同比增长9.5%至5.1亿，7月峰值订单量达到1.5亿单，为历史最高。京东：秒送的日订单峰值618期间突破2500万单，外卖带动新业务收入增长198.8%，季度活跃用户同比增速超40%。阿里：淘宝闪购日订单峰值1.2亿单，整体的月度交易买家数达到3亿，并拉动手淘8月DAU增长20%。然而，烧钱的代价同样沉重：美团整体净利润同比暴跌89%，京东净利润同比下降50.8%，阿里净利润同比下降18%。市场格局也发生了微妙变化。阶段性的结果是，美团从原先超七成的市占率降至65%，京东的市场份额则从第二季度的13%降至7%，阿里饿了么市场份额则从竞争前的约11%-13%升至最新的28%。虽然三足鼎立，但格局并未彻底洗牌。图片但值得注意的是，三家的订单数据都有不同程度的上涨。根据美团研究院的数据表明，即时零售市场的日均单量从年初的1亿单，提升至7月的2.5亿单，到8月已接近3亿单。这意味着，补贴确实催生了新的需求。一个直观的例子出现在下沉市场。原本对外卖并不敏感的宝妈和中青年群体，可能因为平台发放的大额满减券而首次尝试——“1分钱喝奶茶”。在私域运营的持续引导下，这部分新用户逐渐形成对优惠券的依赖，频繁点餐，并一步步养成“半小时送达”的消费习惯。随着习惯的建立，他们开始在非餐饮场景中释放需求：临时需要一包宝宝纸尿裤、家人擦伤后想要碘伏棉签，都能通过外卖平台下单，而且在叠加新人优惠券后，价格甚至低于线下门店。由此，消费者被引入到“万物皆可外卖”的新场景中，进而把米面粮油、生活纸品、生鲜等品类纳入到日常采购之中。这场外卖大战并不是简单的京东和淘宝争夺美团用户的零和博弈，而是借由“高频低价”的外卖市场去争夺“低频高润”的即时零售市场。02蓄谋已久的战争：烧钱的“必要之恶”这场战役究竟是怎么打起来的？按照京东的逻辑，是美团率先出手。京东长期以来以自建仓储和物流见长，凭借“上午下单、下午送达”建立口碑。但美团闪购通过即时零售模式，以更高的履约频次不断切走原本属于京东的订单。在今年3月一次非公开的美团闪购内部沟通会上，相关负责人曾披露过一组数据：2024年，美团闪购在3C家电类目的订单量已接近京东全站的40%。其中，电脑办公类商品的订单量甚至超过了京东全站，手机通讯类也超过了京东全站的40%。用美团核心本地商业CEO王莆中的话说，这让某些公司“如鲠在喉、如芒在背”。以 iPhone 新机发售为例。过去，用户在线购买 3C 产品的首选是京东自营店，下单后次日达即可。但美团试图用20分钟的履约效率打破这一切。除了和Apple 授权专营店合作，今年美团闪购还将“国补政策”接入即时零售。据美团闪购事业部负责人透露，iPhone17首发当天，美团闪购的订单量是平日数码品类的300倍。因此，这场大战于京东而言更像是一场自卫反击，即便不赚钱，也要守住阵地，避免核心业务被美团蚕食。而且，京东在上线外卖业务前后，对外抛出了多项直指行业问题的说法，并配合亮出自身的对策：美团对餐饮扣点高达25%，损害了商家利益，所以京东外卖要把利润控制在5%以下；餐饮要想夹缝中求生存，就会出现“幽灵餐厅”，降低品质，损害了消费者利益，所以京东只做品质外卖；美团通过骑手外包来撇清责任，损害了骑手利益，所以京东要给招募到的28万骑手兄弟们足额缴纳五险一金。这种姿态，颇有“替天行道”的意味。只是没想到，双方激战正酣时，不差钱的淘宝带着500亿也下场参战了，其APP内外卖的入口设计、频道页面、营销形式和京东高度相似，让京东外卖业务的核心负责人郭庆忍不住调侃：“淘宝的外卖团队确实是一个学习能力很强的组织。”图片（左：淘宝闪购；右：京东秒送）淘宝和京东的目的相同：在零售增速放缓的背景下，希望以“高频”的外卖带动“高利润”的B2C主业，用外卖流量撬动更具想象空间的即时零售市场。京东的算盘是：用户点一杯咖啡我贴钱，下次买电饭煲就可能让我赚钱。和京东比，淘宝手里的牌就更多了。现成的饿了么可以嵌入淘宝，再把原来用于手淘拉新和老用户召回的预算以12个月内补贴掉500亿的形式带来外卖用户，这样既抢回一部分外卖市场，又能给淘宝带来一波新流量。这些新增流量的直接效果，是推动淘宝广告和CMR（客户管理收入）增长；长远看，外卖与站内零售交叉营销将形成综合收益。现有天猫超市、盒马已经接入，未来数百万天猫品牌的线下门店也可能加入闪购，实现即时配送。目前看第一阶段淘宝花了100亿就有初步效果，也就是说，只要亏的不是太离谱，阿里账面上趴着的6000亿现金都可以支撑淘宝闪购持续“饱和式”烧钱。补贴烧钱真的能刺激出新的消费习惯吗？答案是肯定的。想想当年的打车大战就知道了，烧钱补贴简单粗暴却有奇效。2014年，滴滴和快滴的补贴大战，高峰时四个月烧掉了20多亿资金；2015年，滴滴和Uber鏖战，Uber中国半年内烧掉15亿美元。几家平台超过 200亿元的补贴烧进去，直接把打车这种小众服务刺激成为大众主流的出行方式，市场规模从2014年的99.9亿元的烧到了2024年的3883亿元。但区别在于，当年是将出行的小市场催熟成大市场；如今外卖大战本质是引流，将成熟外卖市场的流量引向更有想象力的即时零售。图片图片据申万宏源测算，中国即时零售市场规模发展潜力巨大，预计2024-2029年将以年均复合10%的增速增长至3.8万亿元。“尤其是生鲜日百、服装电器等品类提升空间较大，因为超六成消费者愿意在提升便利性上增加花费”，申万宏源现代服务业研究部首席分析师赵令伊认为，“成熟的履约网络和高效的配送使得溢价在用户可承受的范围。”如此庞大的市场摆在眼前，巨头们才愿意不惜代价下注。烧钱，成了这场博弈中“必要之恶”。03除了烧钱，还能怎么“卷”？社交平台上有一句流传很广的话：“美团有难，八方点赞。”商家抱怨平台抽佣过高，骑手则质疑自身权益缺乏保障。用刘强东的话说就是，“平台把产业的利润全卷走是不对的。”长期以来，“天下苦美团久矣”的情绪在产业链中普遍存在。表面上，美团依托密集的闪电仓、数量领先的骑手和商家资源，筑起了坚固的护城河。但这种优势同样意味着高成本和高压力，一旦竞争加剧，护城河也可能反过来成为沉重负担。财报已给出警示：在京东、淘宝的冲击下，美团净利润在三个月内下滑89%，护城河显得“虚”而不稳。但“虚”不代表“弱”，毕竟美团在当年百团大战中就已经证明了自己打长期消耗战的能力。从数据上来看，目前美团超5亿的月活底盘依然稳固。短期内，京东和淘宝难以撼动格局。真正的看点在于，美团如何打好防守战，如何“不惜一切代价”守住核心业务。毕竟，外卖是美团最大的单一收入来源，一旦失守，将牵一发而动全身。为此，美团近期频频出招：针对商家推出更灵活的“阶梯式佣金”，为骑手增加专项补贴，并承诺年底前全面取消“超时罚款”。这是其见招拆招的直接回应。然而，300亿元投入后，胜负仍未分晓。如此巨大的沉没成本，已不是单方面想要休战就能决定的。直至市场监管总局对三大平台的一纸约谈，战火才暂时偃旗息鼓。所以留给三大平台掌舵人的思考题是：当烧钱时代过去，平台如何在更长远的未来赢得战争？刘强东在9月品酒会上说，“企业都要向上卷，别往下卷”。对美团而言，“向上卷”意味着继续稳住品类拓展、1400万中小商家资源以及闪电仓模式所带来的供给端优势，以规模效应和履约效率守住存量市场。京东和淘宝的打法，则是从对外部用户的“补贴战”转向内部协同的“效率战”。京东的王牌依旧是物流。在下沉市场，京东的覆盖优势尤为明显。以笔者在成稿时的体验为例，6公里外的茶饮订单，只有京东秒送能够完成，美团和淘宝的服务尚未覆盖。和美团打法一个更大的不同是，京东上线了自营餐饮项目“七鲜小厨”，在品质餐饮的赛道提升差异化竞争的效率。淘宝一贯的作风是高举高打，毕竟现金流充裕，完全可以实现用规模换效率。蒋凡在财报电话会里就说，下一步是继续扩大市场份额之后再来提高运力效率，拉平初期的运力投入，同时提升客单价，把外卖的“烧钱”转换成交叉营销的“赚钱”。更重要的是，淘系生态的引流也将成为重要护城河，88VIP会员体系链接起淘天、淘宝闪购、饿了么、飞猪、钉钉等众多应用，流量聚合下协同效应将大幅提升经营效率。总之，京东和淘宝的入局更像是一场外卖领域的鲶鱼效应，上下游产业链都会产生深刻的变革，优势明显，弊端也已显露雏形。首先是政策层面对行业的规范。一直以来，困在算法里的骑手和保障的缺失都是老大难的问题。赵令伊认为，未来三家平台会更重视骑手生态的改善，将在社保缴纳、高温补贴、健全反馈机制等方面进行大规模投入，加速民生问题的解决。其次是产业链的利益再分配。外卖大战帮助上游供应链清理库存，骑手收入逐步提升，用户获得更多选择。但商家面对的却是单量激增后的“赔本赚吆喝。”嘉和一品董事长就公开痛斥外卖补贴大战，“这是对商家的血腥掠夺。”美团研究院数据也显示，今年夏天的几轮价格战、补贴战结束，给中小商户群体造成实际收入减少不止15%。以某茶饮店6月份营业额21万为例，除去商家需要承担的补贴部分和平台扣点7万元，实收只有13.8万，再除去9万的原材料、2.1万的房租、3万的员工工资后亏损3千元，再刨掉水电杂费的成本，一个月差不多要亏损近万元。但在外卖大战前，门店淡季就有近万的净利润。外卖大战让线下堂食没有人，外卖不挣钱，最终商家成为炮灰，尤其是优势地段的旺铺。可如果不参与外卖大战，商家仍需支付房租水电和员工工资等固定支出，亏损只会更多。如果商家的经营模式不作出调整，未来线下餐饮门店极有可能横尸遍野。结语这场耗资300亿的资本闹剧绝对不是中国商业史上的最后一场补贴战争。巨头们都没有赢，虽然真金白银刺激了市场，却也暴露了依赖补贴的脆弱性。当监管叫停无序竞争，战役必须从粗暴的流量抢夺，转向更深层的效率与生态较量——美团的履约网络、京东的物流和下沉市场、淘宝的流量协同，将成为下一阶段的核心竞争力。战争从未结束。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03690":1.1,"09618":1.1,"09988":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":170,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":64,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}