药价政策新格局下的投资机会：为什么REGN值得关注？
近期，美国医药政策迎来重大变化。特朗普政府宣布对进口药品征收高额关税，并要求药企在美国市场实施“最惠国定价”。辉瑞（Pfizer, PFE）率先达成协议，以降价换取三年关税豁免，并通过新平台“TrumpRx”直销药品。这一政策转变意味着：未来药企必须在美国市场面对更严格的价格管控，但能与政府达成协议的公司有望获得先发优势。
在这一背景下，生物制药龙头$再生元制药公司(REGN)$ 值得重点关注。
为什么选择REGN？
1. 核心产品竞争力强
REGN的明星产品 Eylea（眼科药物） 在全球市场占据领先地位，即使在降价压力下，凭借其高临床价值和医生依赖度，需求仍具粘性。未来，Eylea高清剂量版（HD）有望进一步稳固市场地位。
2. 抗体研发平台优势
REGN长期深耕单克隆抗体技术，在免疫学和肿瘤学管线中积累大量潜在“爆款”药物。与政府谈判时，拥有多管线研发优势的公司，往往更容易通过差异化药物议价。
3. 与政府合作潜力
辉瑞的案例表明，率先与政府达成协议的药企能获得显著的市场回报。REGN在新冠疫情期间曾与政府深度合作研发抗体疗法，未来若进入TrumpRx平台，其与医保体系的绑定可能带来新的稳定现金流。
4. 财务稳健
REGN现金流强劲，资产负债率低，即使面临药价下调压力，也能保持研发投入，抵御行业波动。
相关概念股推荐
在特朗普新政和药品降价趋势下，以下几只股票同样具备布局价值：
作为美国老牌生物制药巨头，Amgen产品组合涵盖肿瘤、自身免疫及罕见病领域，产品线广泛。其长期分红与稳定增长属性，使其在政策压力下仍能保持防御性。
以糖尿病与肥胖治疗药物闻名，旗下GLP-1类药物（如Mounjaro）市场需求旺盛。即使药价受控，凭借全球性需求和专利壁垒，LLY仍具备超额增长潜力。
专注囊性纤维化治疗的龙头企业，拥有高度独占性市场和长期现金流。其稀缺性与刚需药品属性，令其在药价谈判中处于优势地位。
尽管新冠疫苗收入回落，但mRNA平台具备长期潜力。若TrumpRx推动更多直销模式，MRNA凭借快速研发与大规模生产能力，可能在政策新格局下获得新的合作机会。
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投资结论
辉瑞与特朗普政府的协议释放了一个信号：在美国市场，药企需要通过“降价换市场”的方式适应新政，但能率先达成协议的公司，反而能获得政策庇护和投资者信心。
在这一趋势下，Regeneron (REGN) 兼具强劲研发能力、核心药物护城河、与政府合作基础和稳健财务表现，极具投资价值。与此同时，AMGN、LLY、VRTX、MRNA 等龙头企业也值得作为组合配置，分享政策变局下的结构性机会。
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