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如果一个人投资股市，本金1万，一年赚2000，你觉得这个收益怎么样？如果本金10万，一年赚了2万，这个收益水平如何呢？那如果本金30万，一年赚了6万，这个收益水平怎么样呢？

对上边这几个问题，可能每个人都有着不同的回答。很多人的第一反应或许是觉得年赚2000这个太少了，年赚2万这个还凑合，年赚6万这个还不错。没错，从绝对金额数字上看，的确如此。实际上，这三种情况的收益率是一样的，都赚了本金的20%，具体利润金额的差异源于本金的不同。其实这个收益水平相当可观了，因为股神巴菲特在其60年的投资生涯里，平均下来每年的收益率是19.9%，比20%还少那么一点点。

举上边的例子，星河想表达的意思是，现实中，绝大部分人更习惯于用收益的具体金额来衡量一份投资，而很少去看收益率是百分之多少。“你炒股一年能挣几万？”这可能是许多老股民逢年过节时最常被亲友问到的一个问题。这种问法就好像在问“你上班一个月工资是多少”一样。

首先股市具有很强的牛熊周期，收益不同于工资收入，并非是线性稳定的。另一方面，如上面所说，我们在衡量一份投资或看待自己的投资组合时，应更聚焦于收益率的多少，用收益率和复利的眼光去看待更长期的投资周期。在股神清仓了中我们聊到，学别人投资，那就直接向全世界最厉害的股神巴菲特去学，我们今天就以收益率的眼光，看在股市投资中如何发挥复利的力量。（复利指：不取出收益，连同本金再继续投资，相当于利滚利）

复利的力量有多大呢？可能很多小伙伴对此并没有太大的概念，似乎也没觉得20%的年化收益率有多厉害。我们来算一笔账，如果将本金设为1，年赚20%，第一年末净值就有1.2了，下一年的净值是1.2乘1.2等于1.44，再下一年是1.44再乘上1.2，投了几年就是1.2的几次方，这个增长堪称指数级的。

各位可以打开手机计算器算一下，1.2乘1.2乘1.2乘1.2，1.2连乘4次，也就是1.2的4次方，就有2.0736了，意味着保持20%的年化收益率，不到4年（实际算下来是3.6年）的时间资产就可以翻一倍。3.6年资产翻一番，从2倍变4倍，再过一个3.6年，就是从4倍变8倍，然后8倍变16倍，16倍变32倍......巴菲特从1965~2024这60年时间里翻了恐怖的5.5万倍！什么概念？如果拥有20%的年化收益率，一个人最初的本金如果是10万元，60年后他的资产将达到55亿元。

看到这，你还会觉得20%的收益率少吗？也有人会说，20%的年化收益率普通人太难实现了。的确，长期保持年化20%的收益率难度不小，那年化15%？年化10%呢？对于普通散户来说，还是有很大可能实现的。年化15%，大约5年翻一倍；年化10%，大约7.3年翻一倍，时间如果足够长，总收益也会非常丰厚。有个72法则，可以快速估算出几年翻一倍，感兴趣的可以看一看。

芒格老先生曾揭示过投资成功的两大秘诀：理解复利的魔力,获得复利的能力。星河认为，若想在投资中发挥复利的力量，实现巨额收益，除了要保证较为可观的年化收益率外，星河认为还需要再满足：

• 投资账户资金的相对稳定：把用于投资的钱与日常生活开销分割开来，投资账户尽量避免频繁出入金，否则自己的持仓和收益率很难计算，即便算出来准确率也大打折扣，复利的投资思维自然也很难形成。

• 投资年限要尽可能长：巴菲特取得5.5万倍的收益很大一点源于老爷子80多岁、现在90多岁时还在投资，整个投资生涯长达60余年，时间是老爷子成功的一大法宝。对我们普通人来说，如果到六七十岁头脑还不糊涂能继续投资，真正能用于投资时间也就是30年左右，所以我们要趁年轻，养好身体，到老了能再多战斗几年，让复利再发挥几年作用。毕竟复利这玩意，年头越长、威力越大。

老爷子曾说过，衡量一个人的投资水平至少要看他5年的表现。这不难理解，因为一个完整的牛熊周期可能就需要至少三年时间，而人们往往赚钱、盈利的时候愿意计算、记录自己的收益率，一旦熊市或亏损，就索性不记了，往往半途而废。实现复利的力量是一个长期、漫长的工程，需持之以恒，坚持下来其实并不容易。

通过这几年的实践，星河觉得，复利的思维带给我们的不仅仅是记录了自己的投资账户有了百分之多少的收益率，更重要的在于它可以帮助普通人树立一种长期的投资思维。当一个投资者将眼光放在在几年、十几年甚至几十年的周期上时，自然就不会那么在意股价的短期波动了，投资逻辑会很自然的从“赚快钱、搏一把”，转变成赚价值投资的钱、赚企业成长的钱，久而久之就习惯于去选择那些确定性高、收益空间更大、值博率更高的机会。这样综合算下来，投资其实变得更轻松了，而收益也更多了。

聚焦当下，展望未来，星河希望能够在投资里充分发挥复利的力量，最终实现穿越周期的伟大理想。

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