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轩竹生物：10月10日早上截止，10月13日晚上释放资金

云迹：10月13日早上截至，10月14日晚上释放资金

海西新药：10月14日早上截止，10月15日晚上释放资金

所以轩竹和海西不冲突，云迹和另外两个冲突。

公司名称：云迹（02670.HK，以下简称“公司”）

保荐机构：中信、建银

绿鞋：中信里昂

基石投资者：无

募集期：10月8日-10月13日

上市日期：10月16日

主营业务：服务型机器人研发销售

一、保荐、绿鞋、基石

中信建银保荐，中信建投绿鞋，无基石。

对了，中信建投和中信证券合并了，他俩一家人。

建银整体不错，2024年至今保荐9只，暗盘破发一直宜宾银行，首日破发一只拨康视云。

没有基石这个事情略有蹊跷，公司老股东阵容相当华丽，腾讯、阿里、启明、联想、中信，诸多知名机构参股，按理来说这个股东阵容吸引不到基石的概率不大，那么这次没有基石的原因很可能就是有主力介入不想分基石出去了。

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打新指数：★★★

二、孖展情况

截至今天3点，897倍孖展，296亿孖展金额。

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公司最新一个会计年度没有达到2.5亿营收，算未实现商业化的18C公司，最多回拨20%，不符合机制B最高60%回拨比例要求，因此本次采用机制A，50倍以上回拨20%。

回拨20%也就相当于之前的套路回拨，手数并不会很多，公配138万股，合2.76万手。

与轩竹生物同期孖展情况相比，金额相近，但由于盘子小，倍数是后者的2.4倍，再考虑到今晚没有资金释放，综合判断中签率会高于轩竹生物。

打新指数：★★★★

三、估值测评及基本面分析

公司是中国服务机器人第一股，也是目前市占率最高的企业。不过这个赛道虽然增速尚可（约20%）但分散度较高，公司市占率6.3%，仅高出第二名0.3个百分点。

公司2022-24年营收增长较快，年化增长率23.2%。毛利率也增长明显，从24.3%，上市至43.5%（2025年上半年同比回落3.1个百分点）。

由于三费占比的下降以及毛利率的上升，公司减亏效应明显，经调整亏损从2.4亿下降至2756万。

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公司的经营性现金流虽然还是净流出，但是流出额逐年递减，仅2025年同比增加。

总体来说，公司2022-24年经营情况稳步上行，但是2025年上半年有所下滑。

再来看看业务......

看什么业务，金叶国际这创业板的都能涨8倍，隔壁按摩椅翻两倍，18C根本不慌好吗，港股目前这风气，打就对了，打到10%回拨的出现破发为止！！

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打新指数：★★★

结论：

整体来说，基本面要优于轩竹生物，大优于挚达科技，大大优于金叶国际，但可能最终涨幅不及后者。

不过不重要，打他丫的。

机制A还是B其实不重要，影响因素主要是筹码结构，这次虽然是机制A，但是20%的回拨比例并不高，手数也不算太多。

如果说出于资金冲突的考虑，我个人相对倾向于轩竹生物，一是机制B还是相对较稳，二是云迹卖的还是挺贵的，26倍的市销率，极智嘉才15倍。

打新指数：★★★~★★★★ $北京云迹科技股份有限公司（临时代码）(91165)$ $金叶国际集团(08549)$ $挚达科技(02650)$ $轩竹生物-B(02575)$