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本期内容延续25.8.20《如果我说在等千股跌停···》、25.9.27《如果说，我还在等千股跌停？！》···

本周市场对于10.1国庆假期的消费数据进行快速定价，弱宏观的事实遇上市梦率的市场估值水平。

但大的还在后头···

图：假期消费对比

总结就俩句，国补消退在即，叠加消费市场大幅不如预期，仅相当于2019年的水平。

而同样房地产销售数据，也继续背离”金九银十“的市场炒作预期···

数据就不展开了，但市场在直面冷峻的宏观事实&科技股们的市梦率估值——从进攻类资产回归防守资产。

周末龙鹰又开始隔空”斗法“，先是十一假期期间，日本的”首位女首相“登台，表达对中南半岛的”额外关注“；欧洲继续对龙加征关税；中东以色列的”大捷“···以及前不久对鹰，”出售“了TikTok的股权。

PS自从懂王登基后，TIKTOK成为龙鹰博弈的“围点”，25.1.25《关于最底层宏观框架因素——分工、分配》：Tiktok卖与不卖已经成为了10%关税以惩代谈的餐前菜——对龙而言，《六国论》有云，以地事秦，犹抱薪火，薪不尽，火不灭···那么以Tiktok事鹰的让步，就是让鹰名正言顺地以国家主义名义侵吞中国企业的首例，如果不卖那么自然成为川普MAGA（Make American Great Again ）的第一块绊脚石，同时也占据”大义“，让贸易战继续升级扩大。

果不然，TIKTOK事宜的”告一段落“，月底又是一轮新的“龙鹰谈判”。

此刻龙急需找回面子的”王牌“，果断选择了市场占有率90%的稀土。

过去两三年，稀土出口稳定在5eUSD水平，尽管有走高的趋势，但此类出口收益都集中在国有经济部门，而非承担就业、增长的民营企业，国有寡头化的特征非常明显，资本市场也难以分润···

PS不要和我说，国内那些千亿水平的稀土上市企业就是主体，如果认为YES的话，建议取关本公号。

龙的存牌非常迅速，对高通、英伟达继续反垄断，龙港口对美船舶收取特别港务费···

而鹰快速反击芯片反击，对等港口服务费威胁···

王炸是威胁取消APEC的元首会晤、以及对华加征100%关税。

以上都是市场随处可找的“亮剑”，笔者观点——

本轮对抗，还是处于彼此找牌的行为，谈判前的极限测试，你来我往互捅一刀放点血再说···

谈判的结果破裂，短期彼此还无法承担。所以大概率属于洗杠杆的行情，WEB3的山寨币们一夜洗去50%以上市值，金银铜从较高斜率下杀的较大回撤就是最典型的。

PS25.9.18《戏在场外：降息之外》：只能讲近些年的策略低杠杆不是没有道理。（今年宏观的最大作用就是典型的把”杠杆功课"做好）。

龙的货币政策进入“流动性陷阱”阶段，宏观经济数据大概率继续承压（估计未来又有一轮逆周期调节），才能再度唤起”慢牛“，此前先看市场脚踩香蕉皮滑到哪里算哪里···

而鹰的Trump距离中期选举不远了，如果财政政策还不发力，对美国经济周期重启，那么大概率会被选票“抛弃”，或会重演上一轮被“提前”清算的格局，所以为了度过中期选举，与其相信Trump与龙“玉石俱焚”坐实他MAGA的头牌，反倒不如相信他是年度最佳交易员，参考25.4.11《谈谈年度最佳交易员——Trump》。

当前大A环境，和过去熊市场景不同，指数在高位，概念的个股不敢涨，敢涨的不一般（一般都是神华、电信这种防守老登仓位）···

月底又该有一问，你相信慢牛吗？

相信，因为我是先信资本。