果然见顶！大战再起！大跌咋办？
导读：9月28日提示大盘回调风险《阶段见顶？要不要跑？》，没曾想一语中的，市场果然风云再起，特朗普对华关税言论引发全球震荡。
美股三大指数全面跳水，纳指暴跌3.56%，阿里巴巴大跌超8%，恐慌情绪在市场蔓延。A股、港股周五已率先回调，创业板指单日跌逾4.55%，半导体板块更是集体重挫。
这一切，仿佛2025四月对等关税后的波动“昨日重现”。细察当下与四月的异同，可见四重差异：
其一，意外的程度不同。
四月是毫无准备的意外，此次市场已有心理铺垫。这如同第二次经历台风的人，虽仍敬畏风雨，却已备好舟楫。
其二，范围和预期不同。
上次关税针对全球，此次主要聚焦中美。范围收窄，波及自然稍缓。且四月时市场如“雾里开车”，全然不知前路；此刻，前方尚有APEC会议（10月31日-11月1日）可作为缓冲，特朗普也未排除会晤可能，留下了回旋的余地。
其三，准备与处境不同。
中美双方经六个月博弈，各自积累了更多“底气”。美国已与多数市场达成协议，中东停火达成，美联储已开启降息；中国方面，AH股此前已大幅上涨并创新高。
其四，指数发位置不同。
当前各市场浮盈较多，估值高于四月。标普500指数当前21倍，高于四月大跌后的低点18倍；恒指当前11.7倍，亦高于四月低点8.8倍。高处本就多风寒。
此番波动的根本，仍系于11月1日前关税谈判的进展。这是市场的锚，也是观察的核心。
短期而言，市场因浮盈较多，获利了结的意愿更为强烈，这放大了波动。VIX恐慌指数在10月10日飙升23.43%至20.28，正体现了这种情绪。然而，此次恐慌程度远不及四月（当时VIX飙升至60），且中美的AI产业趋势更为明确。
此刻需明晰：
若你已按此前建议降低部分仓位，可静观其变，等待更好时机再介入那些2025第三季度净利润确定高增长的龙头。
若你仓位未及调整，也不必在下周恐慌伊始便盲目操作。可待市场情绪略微平复、出现反抽时，再行审视与调整。
风动幡动，仁者心动。市场波动如云卷云舒，核心趋势如如不动。若能心安住于长远，短期的纷扰便只是途中的风景。
广而告知：
10月12日周天上午09:45-10:30，做一个专题在线研讨会。主题《2025中美贸易战再起对股市涨跌分析？应对策略？可能机会？》
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