🧥OpenAI四围揾伙伴搏AI大赌注！AI泡沫危机升温？
小虎们好呀！在特朗普重新点燃关税紧张情绪后，但市场TACO交易以及鲍威尔和各大联储局官员持续鸽派发声后，美股三大指数是否正式开启回调呢？[Tongue]
虽然近期市场行情动荡，但AI依旧是最亮眼的星，其中OpenAI四处开展合作，AI泡沫担忧是否加速升温？[Facepalm]
OpenAI先后与博通与沃尔玛合作！
上个月，OpenAI与英伟达达成一项战略合作：OpenAI将部署至少10GW的英伟达系统，包含数百万颗GPU，英伟达将这些算力逐步上线，并向OpenAI持续投资，投资总额最高达1000亿美元。双方将在2026年下半年部署首个基于英伟达Vera Rubin平台的GW级别数据中心。[Cool]
当大家都以为这已经是全球史上最大的算力项目时，OpenAI四处寻找合作伙伴押注AI的脚步还没有停止，这一次他选择了博通和沃尔玛！[Onlooker]
根据外媒报道，OpenAI计划设计与开发自己的GPU，希望将其在AI大模型研发中累积的经验直接转化为硬件架构优势，根据OpenAI与博通的合作协议，双方空桶开发并部署总规模达10GW的定制AI加速器，交易总额高达数十亿美元。[Evil]
据悉，OpenAI主要负责芯片设计，博通则从2026年下半年开始开发与部署，双方预计在2029年底前完成全部10GW容量的落地，这些芯片算力耗电量相当于800多万个美国家庭的用电需求，或者是胡佛大坝发电量的五倍。[Surprised]
博通股价在周一盘中一度升超10%，这项合作正式达成也意味着OpenAI已经从英伟达、AMD、博通等芯片巨头购买的总计算能力高达26GW，这一数字已经超过纽约市夏季用电需求的两倍。有分析师认为该交易有望给博通在未来三至四年内带来远超1000亿美元的额外收入。[Observation]
但不看好的声音表示，该交易依旧不足以威胁「算力沙皇」英伟达在AI及GPU市场的主导地位，虽然OpenAI勇气可嘉，但从0开始设计与制造芯片面临巨大的挑战。而在这次合作当中，博通的押注显然更大，如果OpenAI未来业务陷入困境，那么专门为其开发的系统很难转移给其他客户使用。博通CEO Hock Tan在采访中也表示开发大型AI系统有助于提升公司盈利，但会稀释毛利率。[DOGE]
图源：商传媒
除了与上述科技巨头联手合作外，美国零售巨头沃尔玛也开始与OpenAI合作，预计将会在今年秋季上线，沃尔玛或山姆会员店账户届时会自动与ChatGPT关联，部分商品还将来自第三方卖家。[Chuckle]
九月底，OpenAI在ChatGPT中推出了Instant Checkout（即时结账）的AI代理人功能，正式进军电商市场，目前这一功能让消费者很快能通过沃尔玛购物。有分析师指出，该功能为OpenAI来说是一个新的营收来源。[YoYo]
沃尔玛AI高管Daniel Danker表示，用户只需要在ChatGPT中点击购买按钮，就可以直接选购沃尔玛的商品，包括娱乐、服饰、食品等商品。CEO Doug McMillon表示，这项AI功能将会是多元化、个人化且具有情景感的变化，沃尔玛目前正在朝着更方便愉快的未来前进。近年来沃尔玛也在进行AI投入与转型，沃尔玛的员工正在使用AI进行库存预订、排班以及缩短服装类产品生产周期的运营工作与效率。[Warning]
图源：NAI500
AI泡沫论逐渐升温？
从当前的AI竞争格局来看，英伟达、AMD和博通正在形成三国杀局面，他们都在积极争取OpenAI的订单，这可能会引发潜在的价格战，届时可能会挤压博通潜在的利润。根据市场分析师预计，博通股价目前为其明年预期收益的40倍，而Hock Tan长期致力于将博通打造成一个盈利持续增长、整体毛利率超过70%的企业。[Thinking]
值得一提的是，当前博通的定制芯片大客户为谷歌，与OpenAI的合作也将决定其估值是否还能继续维持高企。同时OpenAI的四处合作豪赌AI，再一次点燃了华尔街的AI泡沫论。[Gosh]
摩根大通CEO Jamie Dimon在本周表示讲道：「当资产价格上升时，就会进一步下跌，虽然消费者仍在消费，公司也在赚钱，但估值和信贷利差仍然过高。当前市场上有很多资产看起来正在进入泡沫区域，但这并不意味着会有20%的跌幅，只不过令人担忧！」[OMG]
根据美国银行发布的最新调查显示，在管理近5000亿美元的近200名基金经理中，有54%的受访者认为AI股票存在泡沫，但他们对美股的配置却上升至8个月以来的最高水平，可以看出交易员们对市场情绪的复杂与纠结。这项调查也将「AI股票泡沫」列为全球最大尾部风险。[Drowsy]
有分析师认为，如果没有较大的冲击，这些交易员们不会马上转变态度，同时各板块之间的相关性已经降至本轮牛市的最低水平，这表示短期内可能会再次出现回调。[Observation]
图源：walk-ct.com
小虎们，你们会担心AI泡沫随时破灭吗？[Look back]
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