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近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。

今天大家要就一下，除黄金与白银以外，同样是贵金属的其他机会——铂金。铂金（PL）期货拥有独特且极具吸引力的市场逻辑，其驱动因素往往与黄金、白银的主要驱动因素不相关。、基本面独具特色 —— 在很大程度上受工业需求及特定供给端因素影响，这不仅能为交易者带来显著的分散投资优势，还能开辟获取超额收益（阿尔法）的新途径。

铂金（PL）：兼具价值属性与绿色转型机遇的战略性投资标的

相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。

图1：COMEX金/COMEX铂金

黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因：

关键经济驱动因素与近期价格走势

• 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。

• 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。

• 氢经济的推动作用：这可能是铂金最具吸引力的长期市场逻辑。铂金是质子交换膜（PEM）电解器（用于生产绿氢）和氢燃料电池（为交通工具供能）的关键组成部分。随着全球推动脱碳和发展绿色能源的进程加速，对氢经济的投资可能大幅增加。这一趋势不仅使铂金成为一种工业金属，更使其成为推动 “绿色” 技术发展的核心要素。当前铂金价格对该领域的相关消息正变得越来越敏感。

• 供给集中度高：全球约 70% 的铂金产自南非，这种高度集中的供给格局带来了供给风险。该地区若出现任何生产中断、劳工罢工或能源问题，都可能对铂金价格产生直接且显著的影响，进而成为潜在的交易催化因素。

结论：考虑将铂族金属纳入投资组合以实现分散投资

铂金（PL）具备多重吸引力：与黄金相比存在潜在的价值回归空间、受钯金替代效应推动的结构性需求转变，以及在蓬勃发展的绿氢经济中拥有长期投资价值。总而言之，贵金属市场的投资逻辑远不止黄金、白银所聚焦的货币属性。铂金与钯金为交易者提供了独特的途径，使其能够参与全球工业、技术及地缘政治趋势相关的交易。

大家又怎么看待铂金这个交易品种呢？！

$黄金主连 2512(GCmain)$ $铂金主连 2601(PLmain)$