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在10月16日的拉斯维加斯投资者大会上，甲骨文（Oracle, ORCL）首次披露其大型AI基础设施项目的利润率预期——一个为期六年、总收入600亿美元的AI项目，毛利率高达35%。这一数字不仅远超市场此前的预期，也让投资者对AI算力基础设施的盈利能力重燃信心。

更令人瞩目的是，甲骨文的剩余履约义务（RPO）超过5000亿美元，预计到2030财年营收将突破2250亿美元，这意味着AI云和数据中心基础设施将成为未来十年的增长核心。

在甲骨文的启示下，我们挑选出几只同样深度参与AI基础设施的美股企业，它们在不同层面——算力、云服务、数据中心、芯片与网络——共同构建起AI时代的“数字底座”。

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💡 一、$甲骨文(ORCL)$  ——AI云计算新贵，转型成果显著

业务核心：云基础设施（OCI）、数据库服务、AI云平台。

投资亮点：

• 甲骨文正成为AI大模型训练的主力供应商之一，其云计算客户包括xAI（马斯克）、Cohere、Nvidia合作项目等。

• 通过自主芯片和优化存储结构，OCI可提供更高的计算性能与成本优势。

• 长期RPO超5000亿美元，为未来营收增长提供了可见性。

优势总结：传统数据库巨头成功转型为AI时代的算力与数据基础设施供应商，现金流稳健，估值仍低于微软与亚马逊。

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⚙️ 二、$英伟达(NVDA)$  ——AI算力的核心引擎

业务核心：GPU、AI加速器、数据中心解决方案。

投资亮点：

• 其H100、B100、Blackwell系列GPU几乎垄断AI训练市场。

• 数据中心部门营收占比超过70%，利润率超过60%。

• 正在与甲骨文、AWS、Google Cloud等构建联合AI超级计算中心。

优势总结：AI基础设施中最底层的硬件驱动者，拥有极高的技术壁垒与生态锁定效应，是整个AI基建的“心脏”。

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🏗️ 三、$超微电脑(SMCI)$  ——AI服务器黑马

业务核心：高性能AI服务器、GPU集群系统。

投资亮点：

• 是NVIDIA、AMD、Intel的重要合作伙伴，为AI训练和推理场景提供整机解决方案。

• 采用模块化设计与液冷技术，在AI服务器成本控制上具竞争力。

• 订单积压显著增长，业绩增速远超传统服务器厂商。

优势总结：AI算力浪潮中最具爆发力的“硬件集成商”，市值仍处成长阶段，弹性巨大。

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🌐 四、$博通(AVGO)$  ——AI网络与存储传输的中枢

业务核心：高速网络芯片、存储控制器、AI互连架构。

投资亮点：

• 提供**AI数据中心内高速连接（InfiniBand替代）**方案，是NVIDIA网络生态的重要支撑。

• 收购VMware后打通云软件+硬件的AI底层架构。

• 现金流稳健，AI网络芯片业务预计2026年将翻倍增长。

优势总结：连接AI算力与数据流的桥梁，兼具硬件垄断地位与软件协同潜力。

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🏢 五、 $数字房地产信托公司(DLR)$ ——AI数据中心的“地主”

业务核心：全球数据中心租赁、云互联服务。

投资亮点：

• 与甲骨文、微软Azure、AWS等深度合作，为AI训练与推理提供高电力密度机房。

• 受益于AI数据中心电力与空间需求暴涨。

• REIT结构带来稳定现金分红（年化约3.5%）。

优势总结：AI时代的“算力房地产”，兼具稳定收益与增长弹性。

🧭 投资结语

甲骨文的高毛利AI项目说明：AI基础设施不仅是支出，更是高利润增长引擎。

未来十年，云计算、算力、网络与数据中心将构成AI经济的底层支撑，具备长期投资价值。

投资主线总结：

• 上游算力芯片：NVIDIA

• 中游服务器与网络：Super Micro、Broadcom

• 下游云与数据中心：Oracle、Digital Realty

这条“AI基础设施链”，正成为下一轮科技牛市的核心引擎。