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$上证指数(000001.SH)$ 10月17日，A股市场遭遇全面调整，三大指数集体大幅下挫，市场情绪显著降温。到底发生了什么？反正，回调总能找到理由，比如，美国区域银行出事、美国政府关门、贸易持续紧张的背景之下，全球投资者的信心开始出现问题。我觉得主要的原因还是，前期获利盘丰厚，资金获利了结的意愿很强，这应该是导致回调的主因。不过，不管怎样，日子还将继续，下面，我们来看一下盘面走势：

从板块表现来看，今日市场主线清晰：前期强势的科技与新能源赛道集体退潮，而具备避险属性的贵金属、燃气及部分公用事业类板块则表现相对坚挺，市场风格呈现明显的防御性切换。

本轮调整中，科技与新能源产业链成为重灾区。半导体板块全天震荡走低，HBM、Chiplet、存储芯片等前期热门概念悉数回调，板块整体放量下行，反映出在经历前期快速拉升后，资金获利了结意愿强烈，叠加市场风险偏好下降，高估值成长股承压明显。

与此同时，光伏、储能及电网设备板块亦大幅下挫。受行业竞争加剧、海外贸易壁垒抬升等因素影响，光伏产业链盈利预期持续承压，相关板块估值进一步下修。今日CPO（共封装光学）、可控核聚变等前沿科技概念也同步走弱，显示市场对高预期、低落地的题材类品种开始趋于谨慎。

在市场整体低迷的背景下，以燃气、贵金属、机场航运为代表的防御性板块逆势飘红，成为今日为数不多的亮点。

燃气板块受冬季供暖需求提前启动的催化，多地陆续开启供暖模式，天然气消费旺季预期升温，推动相关板块走强。叠加能源价格波动背景下，市场对传统能源的稳定性需求提升，板块具备短期景气支撑。

贵金属板块则在全球避险情绪升温的背景下持续走高。现货黄金价格今日突破4380美元/盎司，再创历史新高，年内涨幅已超60%。地缘政治紧张、美元波动及全球央行持续增持黄金储备，共同推升金价上行。在此背景下，A股黄金概念板块获得资金青睐，成为市场资金的“避风港”。

此外，机场航运板块也表现相对坚挺。尽管行业整体复苏节奏仍受制于国际航线恢复程度，但近期集装箱运价出现反弹，显示全球航运需求边际回暖，叠加低基数效应，板块估值具备修复空间。

从资金流向看，主力资金今日净流入免税店、自由贸易港等消费复苏类板块，反映出在市场调整中，资金对政策预期较强、具备估值修复潜力的消费细分领域仍保持关注。尽管整体消费数据尚未出现强劲反弹，但政策支持预期下，相关板块具备阶段性配置价值。

总体来看，今日市场调整反映出在缺乏明确增量利好背景下，前期涨幅较大的成长板块面临获利回吐压力，而资金开始向低估值、高股息及具备避险属性的板块迁移。近期，我一直以乐观的心态看好市场，也不少次提出，高低切换，防御风险，从行情走势来看，这种想法是正确的。

温馨提示：本观点不作投资建议，投资有风险，请自主思考！