社区

凡是跟人工智能AI挂个边的什么股，现在都是处于风口上，随便一个什么消息，就可以大涨特涨，就像是泡沫。经济学上，“泡沫”通常指资产价格远远高于其内在价值的状态，这种偏离往往由市场情绪、投机行为、流动性泛滥等因素推动。一旦市场情绪逆转或基本面无法兑现预期，泡沫就会破裂，价格迅速回归甚至跌破合理区间。

当然，这些公司很可能90%最后都会打回原形的， 一时的躁动，并不能改变他们本身的实力。但是，那些经得起这一波躁动，挺过去了 没完蛋的很可能就是下一个Google，amazon，大家都知道，ai在改变世界是不争的事实，我们普通人，要如何把握住这一波，筛查出那10%可以起飞的人工智能股呢？

首先，我们可以选出一些市值大一些的，关注起来，观察一阵子，留意泡沫的典型特征，包括那些估值远高于历史平均或行业水平（如市销率、市盈率）。有时候 有一些人可能忽视了风险，只关注“未来故事”，特别是当新进入者大量涌入市场，甚至出现“FOMO”（害怕错过）情绪，再加上媒体与社交平台大量宣传，形成“全民参与”现象。资讯太发达了，太杂了，我们需要慢慢观察，才能筛选出真正想要投资的公司。

其实，现在跟ai粘上一点关系的东西都乱涨一气，这正是典型的“技术革命早期阶段”特征，类似于1999年的互联网泡沫，很多公司最后归零，但Amazon、Google、Netflix等脱颖而出。我们需要识别哪些公司是真正有技术壁垒、商业模式清晰、团队执行力强的“长期赢家”。

那么，我们先看看最热的2只股票， $英伟达(NVDA)$ 是泡沫吗？ChatGPT是泡沫吗？这两个问题其实代表了“上市公司股价是否泡沫”与“技术本身是否泡沫”的不同维度。

首先我们看看英伟达，他的估值确实很高，但它的财报数据（营收、利润、毛利率）也在快速兑现AI算力需求。如果未来AI需求持续增长，NVDA的估值可以被“消化”；但如果AI热潮退潮或竞争加剧，它的股价可能会回调。 所以，NVDA有可能存在“估值泡沫”，但我觉得肯定不是“业务泡沫”。新闻和媒体虽然很偏爱，给他们很多的流量，但是他们也对得起这份偏爱。

再看看ChatGPT（或说OpenAI）。大家都知道ChatGPT本身是一个技术产品，不是上市公司，没有股价泡沫。但围绕它的“AI创业公司估值”、“AI概念股炒作”可能存在泡沫。技术本身不是泡沫，但围绕技术的商业化预期可能被过度放大。

其实，我们可以将AI概念股分为三个层级，以便在进行期权策略或长线布局时更清晰地识别风险与机会。一层一层的分开看看。

首先是AI概念股分层池，第一层是那些泡沫风险高，兑现能力弱的公司，他们的估值高涨但缺乏明确的盈利模式或技术护城河，容易受到市场情绪波动影响. 例如 最近非常火爆的 $C3.ai, Inc.(AI)$ ，其实他们的营收增长缓慢，亏损持续，估值远高于实际业绩， $SoundHound AI Inc(SOUN)$ 语音AI概念炒作明显，商业化进展有限， $BigBear.ai Holdings(BBAI)$ 是以政府合同为主，缺乏可扩展性，财务表现波动大。

第二层就是那些兑现能力强，周期受益明显，这些公司已在AI基础设施或应用层面实现收入增长，具备实质性盈利能力。 $英伟达(NVDA)$ 就是典型，他们的GPU供不应求，AI数据中心建设核心受益者，财报兑现强劲。Broadcom (AVGO)也是这一类的，他们的AI加速器与网络芯片出货强劲，毛利率高。Microsoft (MSFT)他们家的Copilot产品已开始商业化，Office客户基础庞大，AI支出与回报逐步显现。还有Alphabet (GOOG)他们的AI搜索与广告优化已落地，云端AI服务增长稳定。

第三层就是那些长期潜力大，尚处布局期，这些。公司在AI生态中具备战略位置或技术积累，未来有望成为新周期的核心受益者。例如Amazon (AMZN)，他们的AWS持续扩展AI服务，尚未完全兑现但潜力巨大。还有Meta (META)，他们的AI支出高达数百亿美元，虽然尚未形成稳定盈利，但在AI视频、图像生成领域具备技术优势。当然还有OpenAI，虽未上市，但其技术影响力巨大，相关合作方如微软、英伟达可间接受益，最近很多新闻关于他们的AI布局。

说了这么多，我们普通人，应该如何应对这种泡沫与机会并存的市场，并且想分一杯羹呢，我们可以考虑以下这些适合我们普通人的策略。

1.做好基本面筛选，重点关注营收增长、毛利率、研发投入、客户结构等硬指标。基本面过硬的，我们才进场，这样避免了一些不必要的风险。

2. 估值弹性判断，我们可以多看看他们的财报，公开的演讲，演示等，然后判断一下哪些公司估值高但有兑现能力，哪些只是“讲故事”。

3. 然后就是选择合适的期权策略，对高波动标的使用看跌期权或备兑策略，控制风险。对长期看好的那些公司，可以选择远期Call，小赌怡情一下。

4. 最后就是趋势跟踪+止盈机制，顺势而为，但设定明确的止盈/止损点。

[财迷]$老虎证券(TIGR)$ [财迷]

@小虎活动  @小虎AV  @爱发红包的虎妞  @33_Tiger  @芝士虎 @Tiger_SG @话题虎