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上周我们的产品美元class净值基本持平，港元class略微下跌，主要是由于港元相对美元升值10个bps。美元class上周上涨0bps，港元class下跌10bps。

上周二中国针对美国对中国船只收取港务费的政策，宣布对应地对美船舶收取船舶特别港务费，并且制裁韩华海洋的5家美国相关子公司。市场仍然担忧中美紧张局势，风险偏好明显降低，信用利差走宽，高波动债券价格承压。特朗普在上周五表示与中国国家主席在11月1日韩国APEC峰会上的会晤计划“仍按原定进行”，我们会保持密切关注。

上周四，美国两家区域性小银行, Zions和Western Alliance披露了他们信用贷款中的坏账问题，摩根大通CEO Jamie Dimon喊话说暴露出来的问题很可能只是一小部分，引发硅谷银行事件之后市场对美国金融系统的又一次担忧，信用利差走宽，短端美债收益率达到一年以来最低。除此之外，鲍威尔在上周发表鸽派发言，暗示美联储会继续降息，并且缩表进程接近尾声，推动美债收益率下降， 30年美债收益率下降2个bps报收4.61%，10年期收益率下降3个bps报收4.01%，2年期下降5个bps报收3.46%，整体曲线陡峭化。美元走弱，美元指数报收98.43，港元相对升值。

我们预期市场情绪短期内依然会受到美国关税政策，中美贸易战，以及因为政府停摆而推迟发布的美国宏观经济数据所影响。面对波动的市场，我们将保持稳健防守的策略，并且参与多币种打新来增厚收益。全年目标依然以低波动收益为主，部署精选信用标的，在相对确定的收益中寻求安全的回报。

在这里和大家回顾一下过去一周的宏观数据：

l  MBA抵押贷款申请 - -1.8%，前值-4.7%

l  生产者价格指数 - 数据推迟发布

l  首次申领失业救济 - 数据推迟发布

下周关注：因为政府停摆而推迟发布的非农就业数据，首次申领失业救济以及九月CPI数据（10月24日）

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