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【仅供香港投资者参考】本文重点梳理了 Global X ETF 中过去三个月表现最突出的产品。截至 9 月底，中国半导体 ETF（3191 HK）、中国机械人与人工智能 ETF（2807 HK）中国电动车及电池 ETF（2845 HK）、中国洁净能源 ETF（2809 HK）和中国小巨人 ETF（2815 HK）领跑市场。下文将深入剖析推动其近期增长的核心驱动力。

Global X 中国半导体 ETF（3191 HK） $GX中国半导(03191)$ 投资于 25 家在中国从事半导体生产的企业，涵盖集成电路设计（无晶圆厂）、生产制造（代工厂）、封装与测试（OSAT）以及半导体生产设备（SPE）等核心业务领域。

中国半导体本土化趋势加快并逐渐升温。近期多项进展强化了市场对此趋势的预期：首先，有报道称英伟达已要求供应商停止生产 H20 相关产品，随后 DeepSeek 推出了针对下一代国产 AI 芯片优化的 V3.1 新模型，中国禁止科技公司购买英伟达的 AI 芯片，**公布了雄心勃勃的三年 AI 芯片蓝图，以及中芯国际测试国内本土研发的 DUV 光刻设备，凸显出实现技术自主的紧迫性和协调努力。我们认为，中国半导体本土化进程是一项长期的结构性趋势。

Global X 中国机械人与人工智能 ETF（2807 HK） $GX中国机智(02807)$  主要投资于中国领先的机器人与人工智能企业。除传统机器人及自动化领域外，该 ETF 还覆盖人形机器人与自动驾驶两大具有代表性的实体 AI 应用领域。

过去数月，人形机器人商业化进程明显加速，头部人形机器人企业相继获得百万美元级订单：例如优必选于 9 月斩获 2.5 亿元人民币具身智能人形机器人产品及解决方案订单，创下全球迄今最大人形机器人订单记录。融资环境亦持续支持产业发展，宇树科技正推进 IPO 进程，多家上市及非上市公司在过去数月完成新一轮融资，阿里巴巴、京东等科技巨头也通过投资布局人形机器人领域。此外，百度萝卜快跑、小马智行$小马智行.US 、文远知行三大中国 Robotaxi 运营商正于海内外市场稳步扩大车队规模。随着单位经济效益持续改善，Robotaxi 商业化落地进程有望加速，这一赛道正吸引越来越多投资者的关注。(公司资料， 未来资产， 2025 年 9 月)

Global X 中国电动车及电池 ETF（2845 HK) $GX中国电车(02845)$  自 8 月 1 日以来涨幅明显，主要由电池板块的积极发展驱动。近期电池板块上涨的核心驱动因素包括：1）储能系统（ESS）需求强劲且前景明朗。9 月 12 日中国国家发改委设定 2027 年全国新型储能装机规模目标为 180GW，意味着 2025-2027 年年均新增装机量约 35GW（2024 年为 44GW）。此外多省已出台推动储能发展政策。今年以来出货数据、媒体报道及企业表态均显示海内外储能电池需求旺盛，推动行业产能利用率回升，及储能电池价格上涨。2）固态电池技术突破利好频传。亿纬锂能于 9 月发布新型固态电池，标志着中国固态电池商业化进程迈出重要一步。3）A 股市场流动性充裕，推动年内 A 股相对港股实现补涨。随着行业供需格局的改善以及技术优势的持续领先，全球电池巨头宁德时代有望巩固其领导地位，并保持稳健的盈利能力。（中国国家发改委，2025 年 9 月）

Global X 中国小巨人 ETF (2815 HK)  $GX中国小巨人(02815)$  在过去 3 个月录得强劲回报，得益于诸多利好因素，包括有利的行业 Beta（科技行业为主）以及充足的在岸流动性（尤其使中小型股受益）。整体中国 A 股情绪和表现也受到强劲的第二季度 GDP 数据和扩大的政策支持的提振，这些政策支持涉及供给侧（反内卷）和需求侧（育儿补贴和水电建设项目）。” 小巨人” 企业是由中央和地方政府选择并认可的高质量小型企业，分布在中国战略性产业中。这些” 小巨人” 企业是细分市场的行业领导者，在中国高端制造业供应链中发挥着至关重要的作用。Global X 中国小巨人 ETF (2815 HK) 投资于 50 家上市的” 小巨人” 企业，按平均 ROE 排名，并按总市值加权。该 ETF 在半导体、科技硬件和生物科技等科技行业拥有较高配置，这些行业在中国具有结构性增长动力和高增长潜力。在近期流动性驱动的中国牛市中，这一高 Beta 投资组合也为投资者带来了较高的回报。

Global X 中国洁净能源 ETF (2809 HK) $GX中国洁能(02809)$ 投资于涵盖太阳能、风能、水力发电、电力及电网设备在内的广泛清洁能源行业，提供了多元化的投资机会。该 ETF 有望从中国 “反内卷” 行动下光伏行业情绪的改善中受益，并在长期持续顺应正在进行的绿色能源转型趋势。

中国的政策制定者正加大力度遏制 “内卷”，即那种导致收益递减、并常伴随激进定价和产能过剩问题的过度竞争。自 7 月 1 日的相关会议以来，政策势头加速，工业和信息化部、国家发改委和国家市场监督管理总局等主要行业监管机构发布了高层方案。7 月的中央政治局会议再次确认了此项行动的优先地位。尽管仍处于早期阶段，“反内卷” 行动将规范低价竞争，促进落后产能退出，从而推动多晶硅价格回升和主要太阳能企业盈利拐点的更早到来。

在 9 月 24 日的联合国气候变化峰会上，中国宣布了其 2035 年的新国家自主贡献（NDC）目标，计划到 2035 年实现风光发电总装机容量达到 3600 吉瓦。为实现此目标，中国需在 2026 年至 2035 年间新增约 1787 吉瓦的装机容量——年均约 179 吉瓦。达成这一目标需要储能和电网基础设施实现强劲的同步增长。我们预计，储能将成为管理可再生能源间歇性问题的强制性手段，而包括特高压输电和智能电网升级在内的电网大规模扩张，将是实现这一目标的基本前提。（联合国气候峰会，2025 年 9 月 24 日）

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