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价投知易行难[强]

泡泡玛特业绩大涨，股价大跌？三季报后的泡泡玛特怎么了？

但在三季度数据发布后，股价不但没有收复前日的大跌，反而在第三日继续大跌9%。但是，泡泡玛特的股价一直都是eps推动而非pe推动，按照三季度业绩来看，2025年年度实现140亿净利润是比较轻松的，届时pe以当下股价计算会来到20倍出头。的确，labubu的破圈让泡泡玛特今年以来呈现了爆发式增长，这样的爆发式增长当然不可持续。泡泡玛特在三、四季度的净利率会继续走高。

泡泡玛特业绩大涨，股价大跌？三季报后的泡泡玛特怎么了？

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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251023225444120v206pb7fnf22d0a\"/><p>泡泡玛特的三季度数据依旧炸裂，营收同比增长245%-250%，海外更是同比增长365%-370%。但在三季度数据发布后，股价不但没有收复前日的大跌，反而在第三日继续大跌9%。当然，股市短期是投票机，长期是称重器。认知分歧更是获取超额收益的关键。以下是笔者对两个个关键问题的判断：</p><p>一、<strong>当下的泡泡是否高估？</strong></p><p><strong>分歧一：</strong>股价已经涨了几十倍了，当然高估。但是，泡泡玛特的股价一直都是eps推动而非pe推动，按照三季度业绩来看，2025年年度实现140亿<span>净利润</span>是比较轻松的，届时pe以当下股价计算会来到20倍出头。即使明后年业绩增速放缓到30%，相比科技股动辄上百倍的pe水平，一家成长股的pe20倍真的贵吗？别忘了彼得林奇成功投资里面说的，单纯认为股价上涨了多少倍就不再买入是不对的，况且还有PEG这个关键的衡量指标。</p><p><strong>分歧二：</strong>pe20倍或许不贵，但是高成长不可持续。的确，labubu的破圈让泡泡玛特今年以来呈现了爆发式增长，这样的爆发式增长当然不可持续。但是别忘了三点，一是泡泡玛特的IP<a 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