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刚介绍了一个朋友加入老虎，哈哈，看广告说的，我们每人都可以得到150美刀的邀请奖励，美的很 [得意]。非常期待，如果真的收到了这笔奖励，那必须要好好的跟朋友们宣一下，让朋友们都去介绍他们的老婆，老公，父母兄弟什么的，玩不玩股票不重要，先拿到这个赠送的150刀再说。[鬼脸]

以前我非常推崇老股神巴菲特的投资理念，巴菲特强调“安全边际”，更偏好便宜的价格买入好公司，讲究价值与价格的差距，强调“用合理的价格买伟大的公司”。后来我觉得有点难，我的认知不到位，没有那么勤劳学习，找不到便宜的好公司，或者瞎猫碰上耗子，顺手逮住了一家便宜的好公司，却没有拿住，小小的一点盈利，就快速的退场了。

这段时间我在学习段永平，我觉得这个也非常不错，他更强调“好生意”，认为商业模式是最重要的，哪怕价格不便宜，只要是“能长期赚大钱、难以复制”的生意，就值得长期持有。段永平的商业模式哲学主要就是下面这几点：

1. 商业模式的定义- 本质是“公司赚钱的方式”，定性分析优于定量分析。商业模式是第一道过滤器，就像我们玩刮刮卡，发现第一个“谢”字就没有必要再继续刮下去了。

2. 护城河=可持续的差异化，真正的护城河是“别人做不到的差异化”，避免进入难以差异化的行业（如航空、光伏）。尽量避免投资那些辛苦、重资产、无差异化的生意。直白一些，就是不做辛苦的生意。

3. 企业文化与商业模式的关系，商业模式是“马”，企业文化是“骑师”，好的骑师也驾驭不了一匹差马。这也是伯乐和千里马一样的道理。

为了验证一下我的理解，我把段永平投资问答录给Copilot总结提炼，看看一下这个AI用2分钟时间提炼出来的内容，给出的答案是 - 关键标准是利润和净现金流长期强劲，不仅要赚钱，还要能持续产生充足的净现金流。竞争对手长期难以抢夺，模式必须具备强大的护城河，竞争者在很长时间内无法轻易复制或替代。护城河坚固且可持续，包括产品差异化、品牌力、企业文化等。毛利率合理且稳定，产品不可轻易被替代，长期保持较高毛利。企业文化与能力匹配，没有企业文化和能力，很难建立好的商业模式。

怎么感觉这个段永平眼中的“好商业模式”六大核心标准，更加详细一些。我的理解，既然没有一个AI那么透彻。也是醉了 [捂脸]

人家还可以一点一点的指出来，为什么在段永平眼里，好的商业模式可以用一句话概括 - 能长期、轻松、稳定地赚到真金白银的生意。还指出了他的4大典型特征：

消费者导向而非短视的市场导向，愿意牺牲短期利润，追求长期用户体验，打造伟大产品。

资本效率高，不需要持续大量资金投入就能保持高回报，如 $贵州茅台(600519)$ $苹果(AAPL)$

抗风险能力强，即使在行业波动或管理层变动下，模式仍能保持稳定。

可预测性高，能让投资者看清未来10-20年的盈利逻辑。

居然 还总结了一下，说一个好的商业模式，也是你半夜醒来，发现它还在替你赚钱，而且你一点也不担心它会跑。居然还举一反三，给了一些反面案例[鬼脸]

好吧，跟着AI读书，也是不错的，吸收到了，谢谢了。[鬼脸][鬼脸]

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