小米不容乐观，如不群_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

1
评论
收藏

星宿小小仙
10-27

小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。

中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级下调目标价至59.5港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。

中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级下调目标价至59.5港元

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

1

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":493621163774136,"tweetId":"493621163774136","gmtCreate":1761533570167,"gmtModify":1761533572612,"author":{"id":3474342316200448,"idStr":"3474342316200448","authorId":3474342316200448,"authorIdStr":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。</p></body></html>","text":"小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/493621163774136","repostId":2578966291,"repostType":2,"repost":{"id":"2578966291","kind":"news","pubTimestamp":1761529720,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2578966291?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-27 09:48","market":"us","language":"zh","title":"中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 下调目标价至59.5港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2578966291","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。</p><p><strong>中金主要观点如下：</strong></p><p><strong>预测3Q25经调整净利润同比增长68.88%</strong></p><p>该行预计3Q25收入同增21.46%至1,123.57亿元，经调整净利润同增68.88%至105.57亿元(料汽车及创新业务首创盈利)。</p><p><strong>3Q25智能手机出货量保持全球前三，<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>17销售亮眼带动高端化战略稳步推进</strong></p><p>根据IDC，3Q25<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至1,000万台，该行判断主因“国补”退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q25手机毛利率环降0.4ppt至11.1%。此外，9月底小米17系列发布，公司表示首销成绩远超预期，该行预计高端款ProMax和Pro表现亮眼。</p><p><strong>IoT收入稳中有升，毛利率环比改善</strong></p><p>该行预计3Q25 IoT收入同比增长5%至274.07亿元，毛利率同比增加2.7ppt/环比增加1.0ppt至23.5%，该行判断主要系高毛利的大家电等单品占比提升。互联网业务方面，该行预计3Q25互联网服务收入同比增长9.0%至92.25亿元;毛利率为75.0%，整体维持在健康水平。</p><p><strong>汽车交付量持续提升，料汽车业务迎来首次单季度盈利</strong></p><p>该行预计3Q25汽车交付10.9万台，对应收入294.30亿元;考虑YU 7交付增加ASP环比继续提升。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。该行预计随汽车交付量提升，汽车业务将迎来首次盈利，单季利润7.07亿元。展望26年，随着产能释放和后续车型发布，该行看好汽车交付量持续增长及利润加速释放。此外，该行看好小米“人车家”全生态模式的长期价值。</p><p><strong>风险提示：</strong>宏观经济影响智能手机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 下调目标价至59.5港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 下调目标价至59.5港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-27 09:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360182.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360182.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360182.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2578966291","content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。中金主要观点如下：预测3Q25经调整净利润同比增长68.88%该行预计3Q25收入同增21.46%至1,123.57亿元，经调整净利润同增68.88%至105.57亿元(料汽车及创新业务首创盈利)。3Q25智能手机出货量保持全球前三，小米17销售亮眼带动高端化战略稳步推进根据IDC，3Q25小米全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至1,000万台，该行判断主因“国补”退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q25手机毛利率环降0.4ppt至11.1%。此外，9月底小米17系列发布，公司表示首销成绩远超预期，该行预计高端款ProMax和Pro表现亮眼。IoT收入稳中有升，毛利率环比改善该行预计3Q25 IoT收入同比增长5%至274.07亿元，毛利率同比增加2.7ppt/环比增加1.0ppt至23.5%，该行判断主要系高毛利的大家电等单品占比提升。互联网业务方面，该行预计3Q25互联网服务收入同比增长9.0%至92.25亿元;毛利率为75.0%，整体维持在健康水平。汽车交付量持续提升，料汽车业务迎来首次单季度盈利该行预计3Q25汽车交付10.9万台，对应收入294.30亿元;考虑YU 7交付增加ASP环比继续提升。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。该行预计随汽车交付量提升，汽车业务将迎来首次盈利，单季利润7.07亿元。展望26年，随着产能释放和后续车型发布，该行看好汽车交付量持续增长及利润加速释放。此外，该行看好小米“人车家”全生态模式的长期价值。风险提示：宏观经济影响智能手机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1.5,"MIUmain":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":451,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":51,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}