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$Meta Platforms, Inc.(META)$ 2025 年第三季度财务业绩将于 2025 年 10 月 29 日星期三收盘后发布。

华尔街分析师预计，Meta Platforms （META） 将在即将发布的报告中公布每股 6.60 美元的季度收益，同比增长 9.5%。收入预计将达到 494.3 亿美元，比去年同期增长 21.8%。

Meta Platforms（META）正依靠强劲的广告收入增长前景推动业务发展。尽管存在宏观经济不确定性，但由于广告主利用其日益强大的人工智能（AI）能力进行投放，Meta的广告收入预计将受益于广告支出的持续强劲增长。

根据 Zacks 的一致预期，Meta 2025 财年第三季度的广告收入预计为 485 亿美元，同比增长 21.6%。

Meta 旗下的产品——Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger 和 Threads——目前每天触达超过 30 亿用户。其惊人的覆盖面以及广告展示次数的持续增加（2025 年第二季度同比增长 11%），使得 META 成为数字广告市场中最重要的玩家之一，仅次于 Alphabet（GOOGL） 和 Amazon（AMZN）。

根据 eMarketer 的数据，全球广告支出预计将在 2025 年增长 7.4%，达到 1.17 万亿美元，其中 Alphabet、Meta 和 Amazon 将占据 约三分之二的新增广告支出。

不过，Meta 在开发更先进的模型和 AI 服务方面的投资支出不断增加，预计将持续对利润率造成压力。 Zacks 对 Family of Apps 部门的营业利润一致预期为 248.6 亿美元，同比增长 14.1%。

与此同时，Reality Labs 业务仍在大量亏损，这对 Meta 的第三季度业绩并不利。该部门的亏损一致预期为 55.8 亿美元，比去年同期的 44.3 亿美元 亏损更大。

过去数次财报季，Meta的股价波动

在过去的 12 个季度中，期权市场有 50% 的时间高估了 META 财报公布后的股价波动幅度。 财报前期权市场平均预计的波动区间为 ±8.4%，但实际财报公布后 META 股价的平均真实波动（绝对值）达到 10.6%。 这表明，META 的实际财报波动通常比期权市场的预期更剧烈。

过去六次财报季，Meta的实际股价波动为：-10.6%，+4.8%，-4.1%，+1.6%，+4.2%，+11.3%

针对本次Meta业绩发布事件，我们采取铁鹰式策略。

铁鹰式策略

铁鹰式策略 是一种典型的中性期权策略，适合投资者认为标的资产价格将在一段时间内维持区间震荡、不会大幅突破上下边界的情形。

它通过 卖出一个价内较近的看涨期权（Call）与看跌期权（Put），同时 买入更远执行价的看涨和看跌期权 来限制极端行情下的损失。

投资者判断 META 在财报公布后短期内的波动区间有限，过去3个月，Meta股价大概率维持在 $700–$800 区间内。为在控制风险的前提下获取时间价值（Theta）收益，投资者采用铁鹰式策略（Iron Condor）。

具体结构为：

• 卖出 $750 Put（收取权利金 $24.5）

• 卖出 $765 Call（收取权利金 $19.7）

买入 $700 Put（支出权利金 $6.8）

买入 $810 Call（支出权利金 $6.12）

盈亏与平衡点分析

1. 净权利金收入： 收入 =（卖出 750P + 卖出 765C）−（买入 700P + 买入 810C） = (24.5 + 19.7) − (6.8 + 6.12) = 31.28 美元 / 股 → 每份合约净收入 $3,128，这是策略的最大潜在利润。

2. 盈利条件： 当 META 股价在到期时介于 $750 与 $765 之间时，所有期权到期作废，投资者保留全部权利金 $31.28。

3. 下方盈亏平衡点： $750 − $31.28 = $718.72 → 若股价跌破 $718.72，投资者开始亏损。

4. 上方盈亏平衡点： $765 + $31.28 = $796.28 → 若股价突破 $796.28，投资者开始亏损。

5. 最大亏损（下方）： Put 价差宽度 = $750 − $700 = $50 最大亏损 = 价差 − 净权利金 = 50 − 31.28 = $18.72 / 股（即 $1,872 / 合约）

6. 最大亏损（上方）： Call 价差宽度 = $810 − $765 = $45 最大亏损 = 45 − 31.28 = $13.72 / 股（即 $1,372 / 合约）

策略特征与风险分析

1. 盈利逻辑 投资者的主要收益来源是时间价值衰减（Theta）与波动率回落（IV Crush）。 财报前隐含波动率通常较高，一旦财报发布、市场波动落地，IV 会显著下降，从而使卖方获利。

2. 风险特征

   1. 与裸卖 Strangle 不同，铁鹰结构通过买入保护腿完全限制了最大亏损。

   2. 下行极限亏损为 $1,872，上行极限亏损为 $1,372，风险在建仓时即已确定。

   3. 该结构不再面临“无限损失”的风险。

3. 方向中性 投资者无需预测 META 的涨跌，只需判断财报后股价不会大幅突破区间即可。 这使策略在市场震荡或温和波动时表现最佳。

4. 波动率风险

   1. 若财报导致股价单边暴涨/暴跌，策略将触及保护腿并锁定最大亏损。

   2. 若波动率在财报后没有回落或反而上升，期权价格可能维持高位，导致浮亏。

5. 时间衰减优势 每过一天，短期期权的时间价值快速流失（尤其在财报后），只要股价仍在平衡区间内，投资者的盈亏曲线会持续改善。