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芝能智芯出品

恩智浦（NXP）2025年第三季度的业绩情况我们来回顾下：

◎ 总营收 31.73 亿美元，同比下降 2%，环比增长 8%；

◎ GAAP的统计范畴：毛利润 17.87 亿美元，同比下降 4%；毛利率 56.3%，营业利润 8.93 亿美元，同比下降 10%；营业利润率 28.1%，净利润 6.31 亿美元，同比下降 12%。

◎ Non-GAAP ：毛利润 18.10 亿美元，毛利率 57.0%；营业利润 10.71 亿美元，营业利润率 33.8%；净利润 7.90 亿美元，同比下降 11%。

◎ 核心汽车业务环比增长6%，结束了连续五个季度的下滑。

Part 1

汽车芯片的业务情况

2025年第三季度，恩智浦营收达31.73亿美元，略高于市场预期的31.6亿美元，在车用与工业物联网芯片市场的韧性。虽然整体营收同比下降2%，但环比回升8%，毛利率维持在57%左右，GAAP净利润为6.31亿美元，环比增长42%。

汽车业务在本季度再次成为业绩核心，业务贡献营收18.37亿美元，占总营收近六成，环比增长6%，同比持平。

美国加征汽车及零部件进口关税，整车厂加速扩大本地化生产，带动了车用MCU、功率管理、车载网络与智能驾驶相关芯片的订单需求，在北美及欧洲新一轮汽车电子结构升级中受益显著。

汽车芯片供过于求的阶段已基本结束。特别是在智能座舱、域控制与高压电池管理系统（HVBMS）等新兴细分市场，恩智浦的产品出货正在加速增长。

7月发布的BMx7318/7518系列电芯控制器，瞄准电动车高压电池和储能系统的安全标准，进一步巩固其在车用电源管理芯片市场的技术壁垒。

除汽车业务外，工业与物联网事业群同样表现稳健，营收环比增长6%，工业自动化与能源管理系统需求的恢复。

移动业务环比增长30%，主要受益于高端安卓平台的周期性补库存和AI手机带来的新一轮换机需求，通信基础设施业务仍然疲软，同比下降27%，5G投资周期放缓的持续影响。

Part 2

  战略布局：

从硬件领导到智能生态

2025年对恩智浦而言，面对车用半导体智能化与软件定义汽车趋势，恩智浦正在通过收购与技术整合强化其系统级能力。

6月，公司完成对奥地利TTTech Auto的6.25亿美元现金收购。TTTech在汽车安全软件及中间件领域拥有成熟的时间敏感网络（TSN）技术，使恩智浦在汽车操作系统与软件架构层面获得了新的竞争优势。

10月，恩智浦又以2.43亿美元现金收购Aviva Links，专注于符合ASA标准的车载高速通信SerDes技术，为未来高带宽ADAS和自动驾驶系统提供基础通信能力，恩智浦还计划收购AI芯片公司Kinara，以补充边缘AI推理能力，恩智浦正逐步从传统硬件供应商转向“软硬一体的智能汽车平台提供商”。

恩智浦预计Q4的营收在32亿至34亿美元之间，毛利率约为57%-58%，高于上一季度指引，判断车用芯片需求将延续增长，工业与物联网业务保持温和回升，而移动端可能因季节性因素略有波动。

恩智浦认为客户库存已降至合理区间，这意味着渠道去化已基本完成，2026年行业可能进入新的补库周期。

德州仪器与意法半导体则对短期市场持更为谨慎态度。意法指出电动车客户需求疲软影响了第四季度展望，而德仪认为市场复苏节奏慢于往期周期。 

小结

恩智浦给出汽车芯片市场的复苏信号已经明确，当然也确实是恩智浦在把握高压电池管理、智能座舱与车载网络三大技术支柱，抓住了新能源车与智能驾驶着一波的结构性机会。