调整3成半 石药博得过 🌗（3/11/2025 星期一）
《Follow Up 》上周二于7.09元荐买中国生物制药（1177），上周五收7.07元，较荐前微跌0.3%，略胜恒指同期的跌幅2.0%。目标重温：9.12元，29%升幅在后头。
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$石药集团(01093)$ （市值881亿元）今年9月高价11.63元，现价7.65元，在35个交易日内调整3成半。公司根据员工奖励计划，10月份5次在市场回购股份，平均价9元左右，现价亦已低于回购价1成半。
1️⃣ 石药是以创新为驱动的综合性制药企业，现时拥有在研创新药与创新制剂200余项，另有160余个临床试验正进行中，预计到2028年底，将有50余款新药上市。公司连续3年获国际知名咨询机构Citeline列入全球最TOP 25管线规模药企，本年度位列第19位，较去年上升5位。
2️⃣ 2025财年（12月年结）上半年，石药营收132.73亿元人币，按年跌18.5%；纯利25.48亿元人币，按年跌15.7%，但已相等于去年全年（43.28亿元人币）的59%。
彭博综合券商预测，石药今年下半年盈利28.72亿元人币，较上半年增13% ，全年预测赚54.2亿元人币（EPS 0.467元人币），增25%。现价预测PE 15.0倍、PB 2.32倍。过去7年，平均PE 18.4倍、PB 4.16倍。
石药估值较同业吸引，以下是同业今年预测比拼：
· 石药（1093）：PE 15.0倍、PB 2.32倍；
· 中生制药（1177）：PE 24.2倍、PB 3.38倍；
· 复宏汉霖（2696）：PE 42.6倍、PB 8.89倍；
· 药明合联（2268）：PE 53.2倍、PB 10.04倍；
· 金斯瑞生物（1548）：PE 76.7倍、PB 1.01倍；
· 信达生物（1801）：PE 118.4倍、PB 7.83倍；
· 百济神州（6160）：PE 135.8倍、PB 9.15倍；
· 康希诺生物（6185）：PE 481.6倍、PB 2.14倍；
· 君实生物（1877）：负PE、PB 4.24倍；
· 康方生物（9926）：负PE、PB 13.38倍；
· 荣昌生物（9995）：负PE、PB 20.81倍；
· 药捷安康（2617）：负PE、PB 97.22倍。
3️⃣ 今年上半年，石药积极拓展海外市场及加快创新步伐，战略取得显著成效，获授权收入10.75亿元人币，彰显国际医药行业对集团的高度认可与信任，并成为未来盈利增长动力，及股价上升引擎。
4️⃣北水上周五持石药30.41亿股（26.39% ），价值232亿元，5个月前持股量为26.89亿股（23.34% ）。
5️⃣ 今年6月底，石药手上现金102.9亿元人币，银行借贷2.5亿元人币，财政稳健。
🎯🎯🎯 石药股价最近两个多月调整3成半，博得过。现价7.65元，目标11元，潜在升幅44%。麦格理10月睇12.9元（高现价69% ），大摩10月睇11元（高现价44% ）。
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