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参考：

回看2025年7月份至10月份恒生指数市盈率：

七月 2025 ：

(恒生指数收报24773.33点）

恒生指数市盈率12.45

恒指金融系市盈率8.36

恒指公用系市盈率14

恒指地产系市盈率17.55

恒指工商系市盈率16.53

八月 2025 ：

(恒生指数收报25077.62点）

恒生指数市盈率12.6

恒指金融系市盈率8.34

恒指公用系市盈率13.58

恒指地产系市盈率17.46

恒指工商系市盈率16.91

九月 2025 ：

(恒生指数收报26855.56点）

恒生指数市盈率13.66

恒指金融系市盈率8.54

恒指公用系市盈率13.34

恒指地产系市盈率17.65

恒指工商系市盈率18.95

十月 2025 ：

(恒生指数收报25906.65点）

恒生指数市盈率13.17

恒指金融系市盈率8.71

恒指公用系市盈率13.77

恒指地产系市盈率17.21

恒指工商系市盈率17.71

从以上恒生指数市盈率资料可见恒生指数整体市盈率逾13倍原因是被地产系市盈率拉高， 随著美国减息速度加快有助房地产商融资及减贷息，对地产股来看有正面作用。撇除房地产行业的影响，当前恒生指数市盈率料少于13倍。

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香港股市与环球多个股市比较估值当然低，若然海外资金持续流入港股相信真的不难创新高，看日本股市就可看到当海外资金大量流进日本金融市场，日经225指数即现节节上升。

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中国香港及中国内地股市表现

11月3日收市价：

$恒生指数(HSI)$   收报26158.36点，上升251.71点，升幅0.97%

$恒生科技指数(HSTECH)$   收报5922.48点，上升14.4点，升幅0.24%

$国企指数(HSCEI)$   收报9258.73点，上升90.15点，升幅0.98%

$上证指数(000001.SH)$   收报3976.52点，上升21.73点，升幅0.55%

$沪深300(000300.SH)$   收报4653.4点，上升12.74点，升幅0.27%

深证成指 收报13404.06点，上升25.85点，升幅0.19%

北证50 收报1567.23点，下跌15.48点，跌幅0.98%

科创50 收报1400.86点，下跌14.67点，跌幅1.04%

单日成交额：

香港 2286.76亿

上海 9417.04亿

深圳 1.17万亿

北京 260.28亿

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恒生指数自10月起走势反复，全个10月下跌948.91点，步入11月首个交易日即反弹逾250点，但相信并未令投资者回复信心，皆因指数仍未重上多条移动平均日线之上。

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运用通道线图看恒生指数走势变化：

从图中清楚看到日线图恒生指数是步入了下降通道线，一天未走出沽售压力不减。

而从周线图和月线图亦见到恒生指数走势变化。

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观察恒生指数月线图技术指标：

恒生指数自9月份出现技术性超买后10月份即出现向下回落，欲想知11月份会否继续向下走，唯有留意恒生指数日线图能否重勇再次重新站于（5,10,20,30,40,50,60）天移动平均日线之上并继续向上走突破阻力位。

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11月4日早上8时牛熊证街货分布图：

牛证：59%（10895张）

熊证：41%（7585张）

回看过去10个交易日牛熊证街货分布图：

10月17日 牛证 63.7% ： 熊证 36.3%

(10月20日 恒生指数上升611.73点）

10月20日 牛证 58.6% ： 熊证 41.4%

(10月21日 恒生指数上升168.72点）

10月21日 牛证 56% ： 熊证 44%

(10月22日 恒生指数下跌245.78点）

10月22日 牛证 60.1% ： 熊证 39.9%

(10月23日 恒生指数上升186.21点）

10月23日 牛证 60.1% ： 熊证 39.9%

(10月24日 恒生指数 上升192.17点）

10月24日 牛证 63.9% ： 熊证 36.1%

(10月27日 恒生指数 上升273.55点）

10月27日 牛证 66.7% ： 熊证 33.3%

(10月28日 恒生指数 下跌87.56点）

10月28日 牛证 64.2% ： 熊证 35.8%

(10月30日 恒生指数 下跌63.45点）

10月30日 牛证 64% ： 熊证 36%

(10月31日 恒生指数 下跌376.04点）

10月31日 牛证 64.4% ： 熊证 35.6%

(11月2日 恒生指数上升251.71点）

11月2日 牛证 59% ： 熊证 41%

(11月3日 恒生指数上升/下跌 ？？？）

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于11月4日至11月5日交易日上市之牛熊证分布图：

11月4日

牛证25738至26488点

熊证26283至26988点

11月5日

牛证25350至26282点

熊证25907至26550点

即将上市牛熊证街货有向下移现象。（有可能对后市带来短期压力）

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近月无论是央企/国企/民企的内房股它们股价都处于弱势，估计是受营业额下降所影响。

近年多间内地民营房地产商曾传出债务问题及与债权人商讨债务重组的消息，而长线较看好 813 及2007 两间民营企业依然受沉重债务问题所困扰。世茂集团自7月下旬传出境外债务重组有新进展后并没利好股价反而股价一直向下沉，相信内房股要走出雾霾仍要一段较长时间。

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对于本地企业来看，早前较看好178和511 ，近日两间企业均传出2025年业绩有改善的消息，期望它们于2025年全年业绩真的有明显改善。

178 莎莎国际： 于11月3日发盈喜，预计截至2025年9月30日止六个月归属于公司拥有人的盈利将达到48.5百万至50.5百万港元，较去年同期的32.4百万港元同比大幅上升50%至56%。虽然盈利有所增加，但相信全年较少机会达至2024年盈利水平，可留意消息能否支持股价向上升。

511电视广播： 近月传出主要股东减持，须留意会否对股价走势造成较大负面影响。

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若然认为港股会出现较大的向下调整，亦不应什么都不做，应该好好思考如果真的回调往后时间应选那些股票或ETF较好。

王子较喜欢高股息的股票和ETF：

83，1876，3416，3419 会列入投资观察名单。

科技股方面较喜欢 9888 百度，原因是百度市净率只有约1倍，估值并不算高，若然往后股价能回调到一个较低的水平就更加吸引。

有没有留意细价股？

有留意1778 和 759 ，但以上两只股票都有其缺点，当然优点是估值较低。

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假如恒生指数真的向下回落，估计恒生指数10天和20天移动平均月线有较大的防守力。

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