社区

（一）

我从川老爷子第二次关于关税的Taco之后，就大幅减仓了。减仓之后很迷茫，不知道能买什么，也不习惯这种“世界与我无关”的感觉。

所以瞎捣鼓，上周“任督二脉”通了三次之后，这周已经暂停尝试了，因为觉得不对。

首先，我不敢用这套打法，上50%仓位集中火力，去猛攻几个标的；但是把这50%仓位分散到10几个股票上，来通过概率游戏去增加盈利，又会出现，每天的涨和跌，甚至暴涨和暴跌，我都不知道因为什么，进而纯粹根据“图形”来买入和卖出，很容易成为被量化割的韭菜。

所以，对于上次“任督二脉”通了三次的个股，我已经全部卖了。卖掉的时候，甚至连赚了，亏了，都不想看一眼。因为觉得这对我来说，是个错误，如果是个错误，那任何时候停止，都是代价最小的。

前一篇文章有评论说，想让我谈谈“精准踏错”的故事，实话说，太多了。这么多年，大赚的案例，不超过10个，但是亏钱的案例，少说得有100个，其中亏的很多都忘了，主要还是因为亏的次数多，但是亏的金额相对小。吾日三省吾身，打脸快，认错快。如果说股市生存心法的第一条，就是放下执念，缩小Ego，少去对抗市场，不要考验人性。

（二）

在现阶段低仓位运行的状态下，人容易变得很闲，心情不被市场波动扰乱，研究也变得没有严苛的Deadline. 这几天就去跟不同的朋友聊天，去碰撞一下各自的思路：

A是50岁左右的老大哥，自己管一个小型基金，帮几个朋友管钱。他一直以来都是选择低估，比如基建，偶尔做一些套利，总体来说稳健为主。实话说，他的一些标的，逻辑都是有的，但是都不够性感。如果再整体大环境不好的情况下，当防守标的是ok的，但我现在还不想防守。

B是同在成都的全职投资者，我们的共识是，现在操作难度大了很多，肉眼可见的便宜，很少见了。他现阶段的思路，一是去选择所谓的“老登股”，例如港股的某些保险公司，起码下限看起来很有限，二是去美股的汪洋大海，去淘一些“高质量落水狗”。虽然美股的指数持续走高，但很多都是因为被巨头顶上去的，总能找到一些被错杀的，因为一两次业绩不及预期，以及短期逻辑被证伪（实际上有错杀可能性）的机会。

C是我认识16年的老友，从科技到创业到金融，履历丰富，身段柔软，跨度极大。他的选择，就是恒生科技+纳指。纳指很好理解，关于恒生科技，他说：很简单，目前恒生科技就是对外“招商引资”的窗口，大A的一些相对优质的科技属性，都是港A双重上市，前有宁王，后有塞力斯、剑桥之类，恒生科技未来会成为一个我们科技含量最高的指数，对标纳指。

以上，以我的风格，最喜欢C的观点。我对低估的东西，没有追求和信仰，我喜欢改变世界的，喜欢有想象力的，喜欢跟时代β能够共振的。今年那几个涨幅巨大的板块，无论是光模块、算力、存储，虽然我都没抓住，但这几个板块的涨幅，都还是有逻辑的，符合当下的时代β。市场的资金，都不是傻子，有些板块看起来那么便宜了，为什么不去炒？

科技和创新，确实是最值得我关注的板块，但也是最让我头疼的板块。科技变化太快，我刚学习投资的时候，看的就是巴菲特的那套东西，巴菲特在科技领域没有什么代表作，唯一案例是买苹果，那也是因为苹果呈现越来越多的消费属性。科技，我确实也是看不懂，看不懂但是又看好板块的时候，最好的方式就是买个一篮子公司。

（三）

恒生科技指数是不错的，但目前他还有个问题，就是没包括其他在A上市的优质中国资产，比如今年火热的芯片、光模块。其实国内的某些科技产业已经足够跟全球头部“玩家”并行甚至实现了局部领先，有时候看到我们的科技涨起来，不必惊讶，更不必妄自菲薄。

最近在研究各类指数产品的时候，还真发现有个ETF，叫“CNQQ”，囊括了诸多优秀的国内科技公司，但却是在纳斯达克，可能是为了方便外资购买。

该指数采用非传统的市值加权法。成份股筛选方面，在公司总市值和流通市值的基础上，考虑企业3年研发支出占比，并根据调整后的总市值，选择排名前100位的股票，单只成份股权重以10%为上限。

Rayliant创始人兼首席投资官称CNQQ为中国版的纳指100ETF，通过CNQQ，投资者可触达中国香港和内地上市的中国优质科技企业。刚看了他的布局，前十大重仓股囊括了阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、宁德时代、寒武纪等中国科技股巨头。

虽然这是个海外的投资指数，我们很多人不方便购买，但是他们持仓、标的选择，都有很大的参考意义，让我们普通人知道，在海外的正牌军眼中，哪些是值得跟踪的公司。

如果要在这段低仓位的“贤者时间”里修炼内功，那应该把他们持仓的清单，逐个梳理一遍，熟悉主营业务，分析商业模式，为下一轮科技行情的时候，做好准备。