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 作者 ｜晓样

发布 ｜消费纪

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40亿美元。

也许是中国商业史上，最贵的一杯咖啡，

博裕资本以约40亿美元收购星巴克中国60%股权。

有媒体解为星巴克在中国的败走，或者是各大资本之间基本的股权投资。

但其核心是当下这个独特的时间点。

现在就像曾经千禧年的钟声后中国加入WTO以，众多全球知名消费品牌纷纷进驻中国市场。

而今天，这些国际品牌都需要完成一次在中国市场的「重生」。

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门店现制咖啡的价格，从三十元滑向十元。

拼好饭甚至有是更低的日常价格。

我的选择从“星巴克”变为“瑞幸、Manner，或者其他”。

品牌的竞争的胜负手，

从品牌光环转向供应链的毫厘之争，线下点位的竞争。

今天的竞争的格局不只是价格或者模式的变更，而是是一场关于市场、资本与消费者习惯的重构。

就像星巴克被收购不仅仅是咖啡的故事。

在过去十年里，我们见证了无数外资品牌在中国的辉煌与挣扎。

它们的命运轨迹，共同勾勒出中国消费者面孔的变迁——他们正变得前所未有的精明、多元和难以取悦。

博裕资本押上的真金白银，就是在赌一个关于未来的判断：

它赌星巴克这个全球巨头，在注入本土化的基因后，能重新读懂中国。

而星巴克交出的，则是在中国市场未来的主导权。

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博裕的长期信仰，根植于中国消费者咖啡消费频次与场景的持续增长。

咖啡正从社交符号变为日常饮品。

1、价格是关键信号：

现制咖啡人均消费金额从曾经的30+到如今的不足20元。

而从门店的价格看，15元以下门店占绝大多数，9.9-16元价格带才是市场最大份额。

2、消费场景同步转变：

绝大多数消费者在工作场景饮用咖啡，需求从“第三空间”转向功能性需求。

3、战场随之转移：

三线及以下城市门店增速领先，幸运咖71.2%门店分布于此，瑞幸、库迪等品牌下沉市场门店占比均超30%。咖啡正在更广阔的市场成为日常。

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4、从“社交尝鲜”到“日常刚需”：

年人均咖啡消费杯数从12杯向成熟市场水平的每一次提升，都意味着巨大增量。博裕赌的是，星巴克能凭借其品牌信誉与未来更亲民的触角，承接这批从“咖啡小白”成长为“日常用户”的消费者。

价值重估在于“场景占有率”：

星巴克中国的未来价值，不仅看门店数量，更取决于它能否在消费者“功能性提神”、“社区社交”、“精品探索”等多个场景中，都能占据一席之地。

博裕的赋能，正是为了提升星巴克的“场景渗透广度”与“单客价值”，从而完成价值的根本性重估。

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博裕的棋局，本质是帮助星巴克从过去一个相对单一的“第三空间”品牌，进化成为一个能精准应对中国消费者复杂、多元且时刻变化的咖啡消费习惯的敏捷组织。

成功的标志，将是当消费者在想喝咖啡时，无论出于什么理由、身处何种场景，都能在第一时间想到星巴克——并觉得“它适合我”。

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博裕的独特优势在于其投资组合的互补性，能够为星巴克提供现成的本土化基础设施：

供应链与下沉市场经验：

博裕投资的蜜雪冰城（幸运咖母公司）凭借6-8元平价定位和万店规模，验证了高效供应链与下沉市场打法。

幸运咖通过规模化采购和自有供应链体系，将单杯成本控制在4.5-8.8元区间，其经验可直接助力星巴克优化成本结构，支撑其在下沉市场的价格调整。

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本质是将星巴克重新锚定在中国消费者的多元场景中——

既保有高端市场的“仪式感”，又通过供应链与渠道革新，争夺下沉市场的“日常性”。

这场试验的成功与否，将验证外资品牌在本土资本赋能下，能否在效率与调性之间找到新的平衡点。

参考麦当劳到金拱门的发展案例，2017麦当劳中国完成股权变更后，开始转型以特许经营的方式推动业务发展，正式步入“金拱门”时代。

在中信资本的加持下，“金拱门”以“全球品牌+本地运营”的模式，实现在中国市场加速发展。

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麦当劳中国首席执行官张家茵今年8月在采访中指出：“进入金拱门时代的麦当劳中国，已成为全球麦当劳门店数量第二多的市场，也是发展最快的市场。全球新开的麦当劳餐厅约有一半在中国。”

也许也是博裕眼红中信，这一次也想再现麦当劳和麦咖啡的二次辉煌。

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如果如博裕所愿开出了20000家赚钱的星巴克当然皆大欢喜，

但我们也来预想一下这次收购最差的结局：定位迷失。

星巴克在向下沉市场扩张时品牌形象受损，同时又未能建立起匹配的成本优势。

高端市场被Manner、蓝瓶子等精品咖啡品牌持续蚕食，低线市场也不敌幸运咖、库迪咖啡的极致性价比，最终导致份额在两端市场同步流失。

这一切最终回归到一个本质问题：今天的消费者会为什么样的咖啡买单？

他们可以清晨在瑞幸下单一杯9.9元的拿铁，午后走进星巴克点一杯30元的新品，周末又愿意为霸王茶姬排起长队。

我们同时追求性价比、场景感与文化认同。

博裕与星巴克的新联盟，最终要回答的已不是如何击败某个对手。

而是在每一个具体的消费决策瞬间，如何仍然成为被选中的那一个。

这远比开出两万家店更艰难，也更为核心。