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［特朗普“画K线”后，美股指期货还能再创新高吗？｜我的看法］

本周美股继续震荡走低，在遭遇“黑色星期二”后，隔夜纳斯达克和标普500指数再次收跌超1%。在美国政府关门创下历史纪录、华尔街警告估值过高的背景下，市场情绪依旧偏向谨慎。然而，就在风险情绪高涨之际，美国总统特朗普再次“画K线”，公开唱多美股，声称“这只是繁荣的开始”。问题来了，美股指期货真的还能再创新高吗？

特朗普的“信号”与华府的僵局

截至目前，美国政府已经停摆长达37天，刷新历史纪录。国会迟迟未能就预算达成共识，非必要机构停摆导致市场对财政风险的担忧加剧。虽然特朗普呼吁共和党结束“冗长辩论”以推动重启，但遭到国会拒绝。与此同时，美国联邦最高法院对特朗普政府关税合法性举行听证会，多位保守派法官表示质疑。若法院裁定政府需退还征收的关税，势必加剧财政压力，推高国债收益率，对股市形成压制。

从这些事件来看，美国政治与财政的不确定性仍在发酵，成为当前市场最大的“灰犀牛”。这类系统性风险在高估值阶段尤其值得警惕。

AI信仰与“泡沫论”的反复博弈

美股今年的上涨几乎完全由AI浪潮推动。英伟达、微软、谷歌、Palantir等科技巨头引领了这轮“AI牛市”，但泡沫论也如影随形。近期，Michael Burry（电影《大空头》原型）开始沽空英伟达与Palantir，引发市场震动。英伟达本周跌超7%，Palantir跌近13%，科技股整体承压。虽然OpenAI、英伟达等巨头仍积极扩展版图，但投资者的分歧明显加大：有人坚信AI将带来持久红利，也有人担心估值已透支未来十年的增长。

我个人认为，AI赛道确实存在阶段性泡沫，但并非全面崩塌。正如历史上的互联网浪潮，每一次技术革命都会伴随泡沫与整合，而最终能穿越周期的企业，将在洗牌中脱颖而出。

美股指期货还能新高吗？

从特朗普去年重新当选至今，标普500指数涨幅位列二战后总统首任期第八佳，仅次于拜登的同期表现。若非贸易战引发的避险情绪，美股的上行空间可能还会更大。当前市场普遍关注英伟达的下一份财报，如果业绩与指引再度超预期，AI驱动的资金面可能重新回流，美股指期货确实有望冲击新高。

但我倾向于保持“谨慎乐观”。原因有三：

1️⃣ 估值高企：标普500的前瞻市盈率仍处于历史高位。

2️⃣ 宏观不确定性：政府关门、贸易摩擦、利率政策都可能成为扰动因素。

3️⃣ 技术面偏弱：NQ100与SP500期货均跌至前期支撑，若跌破，将触发技术性卖盘。

在这种环境下，我认为投资者应把握节奏，不盲目追高，逢低布局才是更理性的选择。若市场真的迎来10%-15%的健康回调，反而是优质科技股的第二次上车机会。

📊 结语：

美股这轮牛市的核心逻辑依旧是AI与美国科技创新力。特朗普的政策与言论短期或许能刺激情绪，但真正决定趋势的，仍是企业的盈利与现金流。

我认为，美股指期货未来仍有机会创新高，但路径不会平坦。短期震荡、长线看涨，才是我对当前市场的主基调。

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