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IREN的Q3财报其实很不错。

我分别让GROK和ChatGPT 5 ，gemini根据这次IREN的ER做股价推演。

如果执行交付好，长期 AI 需求增长，未来可期。

2030年的牛市情景。

gpt： $250–$400

grok: $500-800

gemini: $300+

当然，个股/公司也有可能失败。AI分析仅供娱乐参考，不是投资建议。

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年度化目标：公司指引/目标为 到 2026 年底 AI Cloud ARR 达 $3.4B、GPU 扩张至 ~140k 枚（随交付与里程碑推进）

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ChatGPT 5 Thinking：

2026E AI Cloud ARR 达 $2.6–3.4B（取公司目标为上沿）。

成熟后 EBITDA 率 可处于 35–45% 档（高密度液冷+长期合同的托管/云化模式）。行业可比推断，非公司指引。

估值参考 EV/ARR=3–6x 或 EV/EBITDA=10–15x 的混合区间（AI 数据中心高速扩张期）。市场可比推断。

1 年（至 2026Q4 前后）

若已实现 $2.0–2.5B run-rate ARR：

EV/ARR 4–5x ⇒ EV $8–12.5B；与当前 EV ~$18–19B 对比，需更多里程碑落地来支撑上行，否则高位波动在所难免。

价格指引：$75–$95 基准（见上）；若兑现更大规模上线，上望 $100+。

3 年（至 2028）

若 GPU 规模进一步扩至 ≥140k 并维持高利用率，ARR $3–4B+：

EV/EBITDA 12x × EBITDA（$1.2–1.6B） ⇒ EV $14–19B；叠加再扩容/新大客（第二锚定）则上沿可至 $20B+。

价格指引：基准 $110–$150；牛情景 $180–$250（取决于二客/三客与电力池扩张）。

5 年（至 2030）

若形成 “电力-园区-GPU-客户” 垂直一体化飞轮，维持 多客户、多园区、滚动扩容：

价格指引区间：基准 $150–$220；牛情景 $250–$400。

主要风险：AI 需求曲线放缓、GB300→后续架构更替导致折旧/淘汰加速、电价与并网不确定性、单一客户集中度。

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Grok Expert：

基于财报增长势头、分析师共识和长期模型推断（考虑 AI ARR 目标、50% 利润率假设、EV/EBITDA 倍数 10-15x，以及比特币/AI 市场趋势）。

当前股价约 70 美元，市值 200 亿美元。预测假设比特币稳定在 100,000+ 美元，AI 需求持续强劲（无重大衰退）。

1 年预期（2026 年底）：100-120 美元。理由：AI ARR 达 34 亿美元将推动 EBITDA 超 15 亿美元，估值扩张至 300-400 亿美元（当前分析师 1 年平均目标 65-76 美元，但低估 AI 潜力）。上行风险：更多合同；下行：执行延误。

3 年预期（2028 年底）：250-350 美元。理由：全 3GW 电力利用，AI 收入主导（潜在 ARR 超 50 亿美元），结合比特币稳定贡献。市值可能达 500-700 亿美元，类似于高增长数据中心股（如 EQIX 的历史倍数）。

5 年预期（2030 年底）：500-800 美元。理由：长期 AI 需求爆炸（全球 GPU 短缺持续），公司规模化到 5GW+ 电力，收入复合增长 50%+。乐观场景下，类似于 Nvidia 的生态受益者；保守则 300 美元（如果 AI 泡沫破灭）。此预测与部分长期模型一致，如 2030 年达 441 美元。

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Gemini 2.5 pro：

1年（至2026年底）： 市场看到AI收入每季度都在爆炸式增长，证实了其商业模式。股价可能飙升至140美元以上，完全摆脱“矿股”估值，转向“AI基础设施股”估值。

3年（至2028年底）： “Sweetwater”枢纽（2GW）全面投入运营，吸引除微软外的更多AI巨头入驻。IREN成为全球AI算力“军火商”的核心玩家。股价可能达到200 - 250美元。

5年（至2030年底）： 公司利用其能源和基础设施优势，在下一代计算（如量子计算或更先进的AI）领域复制其成功。IREN成为能源和计算领域的巨头，股价可能达到300美元以上。