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芝能汽车出品

最近特斯拉年度股东大会通过了马斯克的2025版薪酬绩效方案，该方案最高价值可达1万亿美元。但马斯克要获得全额薪酬，需在未来10年内完成一系列严苛的业绩目标，包括将特斯拉市值从当前约1.5万亿美元提升至8.5万亿美元，累计交付2000万辆汽车，销售100万台人形机器人“擎天柱”，实现100万辆自动驾驶出租车商业化运营以及公司最终实现4000亿美元利润等。

这对特斯拉的汽车生产提供了确定性，特斯拉明年的目标是将汽车产量提高约50%。不过这里的问题是：这些提升的产能卖给谁？

10月的数据，正是一个清晰的信号。特斯拉在2025年10月，全球主要市场表现普遍承压。

上海工厂的批发总量——包含中国本地与出口——为 61,497 辆，同比下降 9.9%，环比9月下降 32.3%。

在全球范围内，特斯拉经过Q3的疯狂以后，经历了一个低迷的阶段。从已公开的海外数据来看，包括欧洲、澳洲和香港在内的地区合计销量约 7,500 辆，占全球销量的一小部分，变化已经相当明显。

从区域表现看，整体下滑趋势明显，尤其是欧洲。

◎ 法国：10月注册 1,782 辆，同比增长 +2%，环比7月增长 36%，年累计仍下滑 30%。Model Y 占比高达 93%。

◎ 澳大利亚销量 916 辆，同比下滑 37%，环比持平，年累计下降 27%，其中 80% 为 Model Y。

◎ 德国市场表现疲软，仅 750 辆，同比下降 54%，环比下降 32%，全年依然少了一半的销量。

◎ 在挪威，销量 671 辆，同比下滑 50%，Model Y 占比 92%，仍是当地全市场销量第一。

◎ 荷兰10月注册 645 辆，同比 -48%，但较7月增长 46%，Model Y 占比 96% 

◎ 英国 511 辆，同比 -47%，环比 -48%，但累计仅小幅 -5% 。

◎ 比利时 426 辆，同比 -69%，年累计 -56%，Model Y 占比 37%。

◎ 西班牙 393 辆，同比 -31%，但过去三个月相比前三月增长 16.8%，全年累计仍微增 8%，Model Y 占 86%。

◎ 香港 386 辆，同比 -56%，环比 -43%，其中 88% 为 Model 3 。

◎ 接着是一个亮点市场：罗马尼亚。10月 259 辆，同比 +58%，环比暴增 325%，YTD 仍 -60% .

◎ 意大利 256 辆，同比 -47%，环比 -44%，Model Y 占 94%；

◎ 葡萄牙 144 辆，同比 -59%，环比 -49%，Model Y 占 61%；

◎ 瑞典 133 辆，同比 -89%，环比 -18%，全年 -67%，主要受工会罢工与供应扰动影响；

◎ 瑞士 124 辆，同比 -52%，环比 -71%，Model Y 占 86%；

◎ 丹麦 102 辆，同比 -86%，环比 -70%，但最近三个月环比增长 19%，Model Y 占 92%。

小结

总体来看，欧洲主力国家普遍下滑 40% 至 80% 不等，只有法国、罗马尼亚保持正增长。Model Y 依然是绝对主力，几乎占销量的 80% 以上。

季度节奏变化明显，9月集中交付导致10月成为“真空月”；欧洲竞争加剧与激励政策变化让特斯拉的销量短期承压。

特斯拉在不同市场的节奏调整，特斯拉Q3销量增长，到了Q4的第一个月从“全线冲刺”进入“结构调整”阶段。