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EricGallatin
2025-11-12

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苏姿丰：誓夺AI芯片市场“两位数”份额，预计AMD营收年增或超35%、数据中心营收年增或达80%

本周二苏姿丰称，AMD预计，包括处理器、加速器、网络产品在内，到2030年，AI数据中心的总市场规模将突破1万亿美元，远超今年的约2000亿美元，复合年增长率超过40%。苏姿丰透露，AMD预计，未来三到五年，公司的年均营收CAGR将超过35%，其中，AI数据中心的营收将平均增长80%。截至本周一收盘，AMD股价今年内累涨约102%。苏姿丰在业绩电话会上首次明确了公司的长期AI收入目标，预计到2027年，数据中心AI业务年收入将达到“数百亿美元”的规模。

苏姿丰：誓夺AI芯片市场“两位数”份额，预计AMD营收年增或超35%、数据中心营收年增或达80%

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style=\"text-align: justify;\">除了市场份额外，AMD还给出了一系列具体的财务增长指引，以量化其增长潜力。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD公司财务官Jean Hu表示，AMD预计未来三到五年整体业务的年均增长率将达到35%。其中，增长最快的数据中心业务预计年均增长60%，而更聚焦的AI数据中心业务年均增长率预计高达80%，有望在2027年达到数百亿美元的销售额。</p><p style=\"text-align: justify;\">相比之下，目前分析师预计的均值为，今年AMD的年销售将增长32%，此后两年——2026年和2027年将分别增长31%和39%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在盈利能力方面，AMD给出了最具冲击力的预测：<strong>预计在三到五年内，公司每股收益（EPS）将增至20美元。根据LSEG的数据，分析师对AMD在2025年的每股收益预期仅为2.68美元。</strong>此外，公司预计未来几年的毛利率将在55%至58%之间，优于分析师预期。</p><h2 id=\"id_1244049733\">AI数据中心市场规模料突破1万亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">苏姿丰在会上表示，公司现在认为，到2030年，包括中央处理器（CPU）、网络部件和AI芯片在内的数据中心市场总规模将达到1万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">为抓住这一机遇，AMD计划推出一系列具有竞争力的产品。其下一代MI400系列AI芯片将于2026年推出，并将提供多个版本以适应不同应用场景。更重要的是，AMD计划推出一个完整的“机架级”（rack-scale）系统，该系统能将72颗芯片协同工作，这对于运行最大规模的AI模型至关重要，也是直接对标英伟达已推出数代的类似产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时，AMD正通过并购加速其软件生态的建设。公司首席战略官Mat Hein在接受路透社采访时表示，公司将继续进行AI软件领域的补强型收购（tuck-ins），以确保拥有构建AI能力所需的人才和技术。</p><h2 id=\"id_167838205\">“不够惊艳”的三季报</h2><p style=\"text-align: justify;\">上周二美股盘后AMD公布的三季度营收同比超预期增长36%至92.46亿美元，数据中心业务的收入同比增长22%至43亿美元，也高于预期。但AMD的四季度指引不够惊艳。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD预计四季度营收约为93亿-99亿美元，指引区间中值为96亿美元，虽然高于分析师预期均值92亿美元，但还低于一些分析师的乐观预期值99亿美元。AMD的四季度毛利率指引为54.5%，符合分析师共识预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">苏姿丰在业绩电话会上首次明确了公司的长期AI收入目标，预计到2027年，数据中心AI业务年收入将达到“数百亿美元”的规模。她同时披露，在与OpenAI的里程碑式合作中，首批基于下一代MI450系列加速器的计算集群将于2026年下半年开始上线。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这些积极的长期展望，叠加超出分析师平均预期的第四季度收入指引，仍未能阻止AMD股价周二盘后一度跌超3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时媒体指出，部分投资者对AMD的预期更高，这表明市场认为AMD从AI热潮中获得回报的速度，可能比此前预期的要慢。AMD超过20%的销售增长指引遭到投资者的冷淡回应是因为，大部分增长来自个人电脑（PC）和服务器处理器，而非最受关注的AI加速器业务。</p><p style=\"text-align: justify;\">电话会上，苏姿丰接连面对分析师关于AI芯片增长何时才能“真正爆发”的追问。会议还透露一个关键信息：三季度，AMD传统的服务器业务增长甚至略微超过了其备受瞩目的AI芯片部门，这与市场将AMD视为AI领域“下一个英伟达”的火热预期形成了鲜明对比。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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