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导读：药明康德，日线和周线MACD和KDJ技术指标都已到达阶段底部，且今日放量大涨，大股东减持的利空出尽。

CXO龙头强势回归，新一轮上涨即将启动，未来几天，若有回调，即是机会，分析如下：

业绩强劲增长，净利润增速超预期

药明康德2025年的业绩表现堪称亮眼。根据同花顺金融服务中心数据，6个月以内共有25家机构对药明康德的2025年度业绩作出预测，预测2025年净利润150.66亿元，较去年同比增长59.42%。这一预测增速在医药板块中可谓独树一帜，显著超越了行业平均水平。

更值得关注的是，公司自身也对未来发展充满信心。西部证券在研究报告中指出，公司预计2025-2027年归母净利润分别为177.73亿元、179.97亿元、190.35亿元，同比增长88.1%、1.3%、5.8%。其中对2025年的净利润预测甚至高于机构平均预测值，显示出公司强劲的增长动能。

在手订单充足，未来增长有保障

药明康德未来业绩的可持续性，从其在手订单数据中可见一斑。西部证券研究报告显示，截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单高达598.8亿元，同比增长41.2%，这一数据为公司未来收入提供了坚实保障。

公司管理层也对未来发展表达了充分信心。根据国泰海通证券的研究报告，公司上调了2025年业绩指引，预计持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10-15%上调至13-17%。这种在业绩基础上再次上调指引的行为，通常意味着公司实际经营状况比预期更为乐观。

更为重要的是，药明康德正在积极聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率。公司公告拟以28亿元的对价出售康德弘翼及津石医药100%股权，这一举措将进一步提升公司资源使用效率，优化业务结构。

TIDES业务成为新增长引擎

药明康德业绩的爆发式增长，很大程度上得益于TIDES业务的强劲表现。西部证券研究报告指出，TIDES业务前三季度收入达到78.4亿元，同比增长121.1%，成为公司增长最快的业务板块。

同时，截至2025年9月末，TIDES在手订单同比增长17.1%；TIDES D&M服务客户数同比提升12%，服务分子数量同比提升34%。这些数据表明，TIDES业务不仅当前增长强劲，未来仍有巨大发展潜力。

国泰海通证券研究报告进一步补充，随着2024年新增产能逐季度爬坡，TIDES业务收入上半年达50.3亿元，同比增长141.6%。此外，公司持续推进泰兴多肽产能建设，预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积将提升至超100,000L，为未来业务拓展提供了产能保障。

地缘政治风险缓解，利空因素逐步消退

前期困扰药明康德股价的地缘政治风险已经大幅缓解。尽管今年1月份美国《生物安全法案》草案曾引发公司股价波动，但随后事态发展表明风险可控。

摩根大通的研究报告指出，美国药品关税政策对药明康德等中国CDMO企业不会构成直接影响，因为客户通常负责支付关税，而且药明康德正在扩充其美国产能，以满足客户对本地化生产的需求。

此外，做空风波也在逐渐平息。随着公司基本面的持续改善和业绩的强劲增长，做空者的动力已经大幅减弱。相反，越来越多的机构开始重新看好药明康德。

估值处于低位，修复空间巨大

尽管业绩增长前景强劲，但药明康德的估值水平仍然处于相对低位。，存在显著的上涨空间。

各券商给出的目标价也反映了公司股价的增长潜力。华泰证券研究报告表示，基于SOTP估值，给予公司A股估值3912.7亿元，对应目标价为131.13元。摩根大通更是维持药明康德“增持”评级，目标价138元。

从市盈率角度看，华西证券研究报告指出，公司2025-2027年PE分别为20/19/16倍。这一估值水平相对于公司业绩增速明显偏低，为投资者提供了较好的安全边际和投资机会。

投资建议：强烈看好，积极布局

建议投资者在当前价位果断建仓，配置比例可达10%-15%。对于风险承受能力较强的投资者，可以适当提高配置比例。

基于对公司业绩超预期和估值修复的判断，未来6个月目标价位看涨30%。短期催化剂是三季报的业绩验证，中期推动力是TIDES业务的持续放量。

对于稳健型投资者，可以采取分批建仓策略：当前价位建立首仓（占计划投资金额的50%），股价回调时逐步加仓。建议持有时间至少6-12个月，充分享受公司业绩增长和估值提升带来的投资收益。

尽管对药明康德持乐观态度，但投资者也需要关注以下风险：

地缘政治风险：中美关系变化可能对公司美国业务产生影响，尽管目前风险可控，但仍需密切关注。

行业竞争风险：CXO行业竞争可能加剧，会影响公司盈利水平。

成本控制风险：公司扩张过程中可能面临成本上升压力，影响利润率。

不过，从当前情况来看，这些风险总体可控，不会改变公司长期向好的趋势。