西谷歌，东阿里……
招商证券传媒组从巴菲特买谷歌出发写AI应用的视角挺有意思；硬件打基础、软件护城河，跟几年前买苹果的确有神似之处——
“结合巴菲特投资谷歌，我们再次强调我们的AI球场论，巴菲特老爷子买入谷歌就是看中了谷歌既有伯纳乌球场（独立TPU），同时又有皇马和姆巴佩（AI应用GEMINI），并且有大量皇马球迷粉丝（谷歌全球拥有用户10亿以上），我们坚信算力龙头公司全力支持和投资AI应用的大浪潮也就是球场逐步完善，全力投资和购买AI应用“姆巴佩”时刻应该很快就要到来了。”
从预判谷歌六边形赢家，到精准点拨阿里Qwen国内生态，我们#再度提示AI生态链（Qwen）的重要性
真相1：生态的萌芽，不以ROE去择优，#生态圈内个股定性蹲坑远比定量筛选重要
->20年前的房子也不便宜，但你只要选择核心地段，剩下的交给时间；
->10年前的数字货币琳琅满目，但你只要选择最直白的比特币，剩下的交给时间；
在一个生态萌芽到垄断商业的过程中，你应该找准位置，大赔率前盈亏先置之脑后，换言之，#只要在Qwen链条有一席之地，商业模式利润落地可能就在1年后/2年后，who knows？Be patient.
真相2：#一旦一个生态深度涉入，第二名必须靠边站，#成王败寇如微信击倒其他IM即时通讯
算力足够好、操作足够简、效果足够用，用户就乐意付款买token，到头来便会养成“千问一下”如同“百度一下”，一旦站住用户的第一认知位置，亚军夺冠的希望则变得渺茫，这也是我们经常“百度”一下而不是“搜搜”一下，这也是我们经常“微信”别人而不是“飞信”别人，阿里Qwen以自身良好内循环的先发生态优势，将成为下一个最新切入大陆商业生态的模型。
#西有谷歌&东有阿里，将成为25Q4中后段行情的新认知
推荐标的：
QWEN链-数据港、润泽科技、润建股份、浪潮信息、值得买、蓝色光标、三江购物、博瑞数据
谷歌链-中际旭创、胜宏科技、腾景科技、德科立、赛微电子、芯原股份、省广集团
总结：腾景科技、英维克、阿里巴巴
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