社区

尽管周五尾盘加速调整，但中期看指数暂时还没有表观风险，未来一周大概率是周初试探趋势线下沿、随后反包的模式，如果周一低开幅度够深，也不排除直接修复拉回的可能性。

目前资金核心关注的板块：1）算力：中性预期是震荡略偏调整。海外线，核心容量票近几个交易日陆续击穿季线，隐含的逻辑是，市场趋势投资者在理论共识性进场位置未进行加仓低吸动作。这是美股映射、AI泡沫分歧、市场资金面进入存量博弈、板块前期浮盈筹码较重、其他板块虹吸等因素共同作用的结果。目前实质性击穿后，可能会触发部分前期锁仓资金陆续减仓。

国内线，SMIC业绩小幅超预期后，周五股价低开冲高后全天水下震荡，板块对利好边际钝化，交流下来近期一些投资者在兑现海外线的过程中，也会同步兑现国产线、降低TMT总体仓位。

2）电新：指数共振、美股AI映射的新方向。资金先前从算力向AI缺电概念切换，但电新内部涨价概念近期边际变化集中、且宁德嘉元大单意味着价格能向下游传导，逻辑理清后TMT资金顺势向锂电/储能/固态方向切换。交易层面，6F/天际股份、VC/孚日股份陆续顶着异动监控打开板块高度，反映了当前资金对于电新的极高风偏和接力意愿，板块处于高胜率窗口，且机构筹码近2年释放充分、拉升阻力小于其他主流成长赛道，在各产品散单价格调整前可能还会维持强势。

3）存储：可上可下，比较取决于指数和海外映射。涨价/供需格局的长逻辑没有变化，近期现货价格涨势短暂放缓，消电等下游需求稍有小幅影响，叠加电新板块的分流，板块股价进入可上可下的震荡状态，对美股存储和A股指数的变化会比较敏感。周内预计是周初跟随美股周五反抽、周中受A股指数影响回踩震荡区间下沿的走法。

宏大叙事角度：

我们早从9.22日就开始抛出，周期优于科技的观点，小登板块科技可能面临持续被泛AI内部的缺电概念虹吸的风险，这两个细分方向本质是同一批资金在进行交易，且缺电概念也开始和指数形成共振、也就是能够扮演带着指数冲关4200的角色。但随着时间推移目前小登科技股也有望缓慢企稳！所以短期也许a股的格局变成了科技回补、周期继续逞强！周末，中日关系剑拔弩张，但应该不改变中长期趋势！遇到地缘问题带来的股市降温往往是合适的入场机会。短期看好，周期  、医药 、 液冷   周期：兴发集团、科新机电医药：信立泰液冷：英维克、飞荣达、川环科技