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11月这样拧巴的行情，会不会直接延续到年底？

一、投资成绩

2025年前11个月涨幅：

- 个人业绩+14.8%

- 沪深300+15.0%

- 上证综指+16.0%

- 深证成指+24.7%

- 恒生指数+28.9%

- 国企指数+25.2%

好像所有指数都比10月低一些。

前三个季度我都跑赢大盘的，最后一个季度难道要晚节不保？

把时间拉长，目前这个阶段，似乎更像是牛市的第一波像样的调整？

近3年的年化复利再次转亏，但沪深300保持不错的年化+5.3%。

但3年还是太短了。看近5年的话，我和沪深300都是亏的。近10年的话，我略赢一些，但都很平庸。

看有记录以来的近18年，我倒还是显著跑赢了大盘。但也许运气成分居多？

二、持仓情况

大类资产配置方面：权益类资产占92.6%↘，其中个股大概占86.3%↘，指数基金6.5%↘；债权类7.3%↗；现金类0%↘。

其中，A股持仓34.1%↘，港股58.4%↗，美股0.1%→，日股0.1%→。11月看来还是加了港股。

重仓股Top5合计占31.6%→，Top10占49.0%↘，集中度略下降一些，似乎更分散了点。

分行业板块跟7月比：地产物业占21.0%↘，科技传媒18.8%↗，泛医药医疗10.5%↘，银行10.0%↘，保险6.5%↗。本月看来主要是加仓了科技传媒以及保险，其他不同程度下降。

11月主要增持：中国人民保险集团H（重新建仓）、中国平安（重新建仓）、天能动力、分众传媒、嘉美转债、港股红利指数ETF。

11月主要减持：新城发展、平安银行、成都银行、兴业银行、红利低波ETF、现金流ETF、环球医疗。

本月尝试买了点可转债。

盘点下（计划）长期持仓的股票的今年表现：

- 腾讯控股：目标仓位8%，今年涨幅+48.2%

- 福耀玻璃A：目标仓位5%，今年涨幅+10.4%

- 迈瑞医疗：目标仓位5%，今年涨幅-18.5%

- 分众传媒：目标仓位3%，今年涨幅+10.5%

- 美的集团A：目标仓位4%，今年涨幅+12.1%

- 小米集团-W：目标仓位3%，今年涨幅+18.9%

- 药明康德A：目标仓位3%，今年涨幅+70.9%

- 海底捞：目标仓位3%，今年涨幅-8.7%

- 招商银行A：目标仓位3%，今年涨幅+15.2%

- 阿里巴巴-W：目标仓位3%，今年涨幅+88.3%

说是计划长期持有，其实不时也还是会有调整。但总体来讲，这些股票只要不涨疯掉，我会尽量持有3年以上。

三、一点思考

随着收益率的缩窄，越来越怀疑自己有没有必要投资个股。

我们来看下我这边持有的几只ETF/LOF：

- 红利低波ETF：今年涨幅+7.1%

- 现金流ETF：今年2月底至今涨幅+14.0%

- 港股红利指数ETF：今年涨幅+26.5%

看1年可能还不说明问题，咱们要不再看下红利低波ETF历年的涨幅：

- 2020年：+9.6%

- 2021年：+19.7%

- 2022年：+2.9%

- 2023年：+11.7%

- 2024年：+23.0%

- 2025年：至11月+9.6%

这几年下来，妥妥赢我。累积下来它大概是+103%，我同期大概是-7%。多少有点天差地别了吧！

当然，也不排除时间拉长点我可能会翻身反超，但着实不敢抱太大希望。

假如有财务自由专职投资的一天，估计会是我大幅减少个股资产配置的那天吧。