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步入12月，A股港股仍处在“休整”期，此时千万别做错了决策，否则来年后悔莫及。今天我想跟大家聊聊“跨年行情”，什么是跨年行情？有什么特征？若要形成跨年行情，需要具备什么条件？今年有跨年行情吗？如果有，我们现在应该做点什么准备？

什么是跨年行情？A股的“跨年行情”是市场参与者普遍关注的一种季节性现象，通常指在年末（11月、12月）到次年年初（1月、2月）期间，股市出现的一波上涨行情。这并非每年必然发生，但历史数据显示其发生的频率较高。

跨年行情有什么特征？

1、时间窗口相对明确，通常在11月中下旬-12月初启动，行情持续到来年的1月甚至2月初，有时会跟“春季躁动行情”衔接上。（春季躁动行情是指春节后到3月两会期间的上涨行情）

2、上涨的概率较高，但并非每年都有跨年行情。历史经验数据显示，11月至次年1月这个时间段内，A股市场整体上涨的概率显著高于其他时间段。

3、驱动因素转变导致风格和板块轮动。跨年行情的初期（11月-12月），市场的驱动因素是政策预期，因为12月有两场重要的高级别会议，其中一个是经济工作会议，一个是在此不便说的重要会议。重要会议对来年经济工作作出战略部署，股市捕捉政策受益板块的机会。跨年行情的中后期（112月底到来年1月），市场的驱动力是信贷投放“开门红”、机构投资者新年投资布局、年末资金紧张局面缓解等，股市捕捉的是高景气赛道机会。

若要形成跨年行情，需具备什么条件？

1、宽松的货币政策环境。年末是财政支出大月，也是银行、企业归拢资金的重要时间节点，市场里的资金是紧张的，如果货币政策不能给予足够的宽松环境，跨年行情将因为流动性原因而难以形成；

2、重大政策预期。跨年行情的一个核心驱动力在于政策预期，市场博弈重要会议提出超预期的产业政策、经济刺激政策等。若政策较为平淡，则跨年行情的驱动力较为微弱；

3、宏观经济基本面预期改善。跨年行情的另一个驱动力是为来年的投资做布局，如果经济形势不容乐观，机构做长期布局的动能也会下降；

4、机构投资者的调仓需求。年末基金排名，行情大趋势向好的情况下，排名结束后，机构需要进行大规模调仓，由防御性板块转向高景气赛道。另外，基金公司“开门红”营销活动后，年初有大规模建仓需求。

今年有跨年行情吗？我的答案是：概率非常高。

1、货币环境。12月美联储降息概率升至80%以上，我国央行12月降准概率上升，甚至不排除非对称降息；

2、政策预期。近2个月经济数据回落，政策面有加大力度的诉求；来年是十五五规划开局，今年经济工作会议政策期待很高；

3、宏观经济。反内卷、促内需将是2026年宏观经济重要的关键词，顺周期、促消费将是2026年重要投资主体；

4、机构调仓。今年机构投资者收益不错，三季度重仓科技导致交易拥挤，四季度高低切换，来年调仓布局概率大。

我们现在应该做点什么准备？

1、市场已经休整2个月，投资者情绪相对低落，我奉劝不要在关键时期放弃，此时是做布局的好时期，要做市场的逆行者；

2、仍未完成定投计划的，要坚持定投下去，不要低位放弃定投；已经完成定投计划的，持股待涨，不要割肉，保持耐心；仍有闲置资金的，可考虑适度补仓优质资产；

3、多指数配置，不要押注一个赛道。我们关注了7个指数，有压舱石指数、科技指数、顺周期指数、消费指数、创新药指数，具体布局方法，我已经写在《拐点周报》，也有直播解读回放，欢迎观看。拐点周报有什么服务？如何加入？

4、用估值定投法布局，用减半加定投策略做阶段性获利。这两个策略，可找我索取。

（以上信息，仅供参考，不作具体标的的买卖建议，我的判断，也会有错的时候，请综合参考更多因素，且结合您自身情况安排决策。投资有风险，入市需谨慎。）